上期回顧：電商搭建基金銷售平臺(tái)社保組合“幫忙”指數(shù)產(chǎn)品

    PE進(jìn)軍公募 發(fā)展空間超預(yù)期

    摘要：近一兩年來，很多PE/VC考慮到“退出的藝術(shù)”以期達(dá)到最好的回報(bào)，已悄然挖角明星經(jīng)理組建針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)退出的管理團(tuán)隊(duì)，甚至于發(fā)起私募證券投資基金。越來越多的PE更加關(guān)注一級(jí)半市場(chǎng)，通過參與上市公司的定增等方式盡可能實(shí)現(xiàn)利益最大化。PE對(duì)公募基金感興趣的原因主要有以下四點(diǎn)：一是獲取借助券商與公募基金渠道募資的新通道；二是爭(zhēng)取更高的稅收優(yōu)惠；三是增加退出形式；四是發(fā)揮其綜合性人力資源優(yōu)勢(shì)。VC/PE業(yè)務(wù)天然就跟二級(jí)市場(chǎng)接軌，如果將產(chǎn)業(yè)鏈上下游打通，其金融服務(wù)的靈活性和開放程度將大為提高。

    小編點(diǎn)評(píng)：從去年允許公募基金進(jìn)軍PE，到如今PE可以進(jìn)軍公募，泛資管的方向越來越清晰，未來資管市場(chǎng)參與者將進(jìn)入一個(gè)短期重競(jìng)爭(zhēng)、中期重合作的競(jìng)合時(shí)代。銀行、信托、保險(xiǎn)、券商、公募、私募等機(jī)構(gòu)各具優(yōu)勢(shì)，誰能在渠道及產(chǎn)品線上找準(zhǔn)位置，誰就能揚(yáng)長避短做出特色。

    首批基金年報(bào)出爐：預(yù)判經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇

    摘要：博時(shí)、大成、富國、長盛等基金公司率先披露旗下基金2012年年報(bào)。從已披露年報(bào)看，多只基金去年支付銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)即尾隨傭金，出現(xiàn)同比下降。而去年基金投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，多只基金機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比也呈不同程度下滑。對(duì)2013年，基金預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇概率較大，通脹上行成為其重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素之一�；�金對(duì)全年投資持樂觀態(tài)度，具有安全邊際的成長股、具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股成為其選股重點(diǎn)。

    小編點(diǎn)評(píng)：從短期看，經(jīng)濟(jì)周期已進(jìn)入復(fù)蘇階段，但制造業(yè)長期去產(chǎn)能過程并未結(jié)束，整體復(fù)蘇過程將比較曲折和復(fù)雜。非金融企業(yè)上市公司利潤最遲在二季度將實(shí)現(xiàn)同比正增長。在不實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策情況下，通脹表現(xiàn)將相對(duì)溫和。

    新基金法實(shí)施在即 券商資管公募轉(zhuǎn)型路艱

    摘要：今年6月1日，新修訂的《證券投資基金法》將正式實(shí)施。根據(jù)新基金法，投資者超過200人的券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃被定性為公募產(chǎn)品。這意味著，在券商資產(chǎn)管理公司中分量極重的“大集合”理財(cái)業(yè)務(wù)將就此叫停，替代者將是與現(xiàn)有基金公司同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的公募基金業(yè)務(wù)。根據(jù)《規(guī)定》，證券公司申請(qǐng)開展基金管理業(yè)務(wù)，需要達(dá)到“資產(chǎn)管理總規(guī)模不低于200億元或者集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不低于20億元”的條件。

    小編點(diǎn)評(píng)：券商資管從事公募業(yè)務(wù)的道路并不平坦，除了申請(qǐng)公募的資產(chǎn)管理規(guī)模門檻較高外，基金公司股東只能“一參一控”的要求，也可能會(huì)嚴(yán)重影響到券商資管的公募業(yè)務(wù)資格，這一點(diǎn)需要引起券商資管的重視。

    基金年內(nèi)發(fā)行份額同比增逾350% 固收類如火如荼

    摘要：在取消產(chǎn)品審核通道制背景下，基金今年或演繹一場(chǎng)數(shù)量劇增擴(kuò)軍大戲。截至27日，今年以來新成立基金69只，發(fā)行份額總計(jì)1830.05億份，同比勁增354%。從基金類型看，股基發(fā)行較少，純債型基金和理財(cái)債基則繼續(xù)蓬勃發(fā)展。

    今年新成立股票方向基金(含指數(shù)基金)僅為17只；而新成立的理財(cái)債基達(dá)14只，發(fā)行份額達(dá)723.24億份；新成立的貨幣基金達(dá)7只，發(fā)行份額為140.01億份。

    小編點(diǎn)評(píng)：基金在發(fā)行產(chǎn)品時(shí)會(huì)預(yù)先判斷基金成立時(shí)點(diǎn)與投資機(jī)會(huì)是否吻合，股基發(fā)行較少或與基金認(rèn)為反彈高度有限有關(guān)。二季度債市仍然存在機(jī)會(huì)，能獲得投資正收益的可能主要將是信用債和可轉(zhuǎn)債。

    年報(bào)披露大幕開啟 基金業(yè)打響翻身仗

    摘要：隨著安信、寶盈、博時(shí)等首批10家基金公司陸續(xù)發(fā)布2012年年報(bào)，基金業(yè)績披露進(jìn)入密集期。從已公布年報(bào)基金的利潤合計(jì)數(shù)據(jù)來看，2012年里股市盈利機(jī)會(huì)的增多與債市牛市的延續(xù)，使得首批公布年報(bào)的10家基金公司在2012年均實(shí)現(xiàn)了盈利�；�金數(shù)量與資產(chǎn)管理規(guī)模齊增、利潤扭虧為正，在交易費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)同比大減的同時(shí)，客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比重維持較高水平，銷售服務(wù)費(fèi)亦大幅增加。

    小編點(diǎn)評(píng)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的需求明顯增加，對(duì)固定收益類產(chǎn)品的關(guān)注提升。隨著中國證監(jiān)會(huì)一張張牌照的下發(fā)，或?qū)⒋蚱茐艛噤N售渠道的“堅(jiān)冰”。而新修訂《基金法》的公布，為基金銷售松綁，渠道越拓越寬。