30家基金公司子公司的陸續(xù)成立以及專戶子公司業(yè)務的放開，顯然為基金公司的發(fā)展提供了一個機會，而眾多基金公司將重心轉(zhuǎn)移至子公司，令這一陣地的搏殺已現(xiàn)刀光劍影。

    如何在這一嶄新的領域殺出一條血路？這正是各家基金子公司摳破腦袋在思考的問題。

    而《每日經(jīng)濟新聞》記者也對這一快速發(fā)展的市場進行了調(diào)查。

    股東背景致境況迥異

    背靠強大的股東，子公司的日子自然好過；但是，背景弱的公司則注定要多遭遇些磨難。“冰火兩重天”或許正是當前基金公司子公司生存狀態(tài)的真實寫照。

    據(jù)記者了解，目前日子過得相對滋潤的多為銀行系和大型基金公司子公司，而那些缺乏股東支持的基金子公司則顯得步履蹣跚。

    當前，子公司的業(yè)務大部分是銀基合作、房地產(chǎn)信托等通道業(yè)務。

    對于某些大型銀行系基金子公司而言，因得到銀行的大力關(guān)照，短期理財業(yè)務、通道業(yè)務統(tǒng)統(tǒng)被攬至其基金子公司。

    某銀行系子公司總經(jīng)理直言，正是因為出身銀行系，在項目來源和產(chǎn)品銷售上占有優(yōu)勢�！肮�司當前基本什么都做，比較分散，但未來會根據(jù)銀行的特點做一些特定的項目。日后會進一步提高投資能力，在行業(yè)選擇、風控、收益等方面做努力�！�

    一些大型基金公司的子公司也做得有聲有色，憑借自身的品牌和超前的戰(zhàn)略，項目接連不斷，“項目多得要排隊，因此審批很嚴，堪比銀行�。　毕嚓P(guān)人士感嘆道。

    然而，對于那些沒有靠山的小公司而言，不得不積極奔跑。

    此前曾在一家小型基金公司任職的市場部總監(jiān)，現(xiàn)已離開原來崗位，進入子公司做類信托業(yè)務。不僅如此，該公司原來市場部的人員，除了留下一小部分做渠道維護外，其余也都被調(diào)至子公司跟這位總監(jiān)跑業(yè)務。

    “我們不比銀行系，必須得到處跑項目。原本以為很容易做，但子公司成立好幾個月了，基本上沒什么大單子。前一段時間接了一個幾十萬的單子，本來不想接的，但是想想，公司還沒做過這類業(yè)務，就當免費給自己做培訓吧�！鄙鲜龌�金公司人士無奈說道。

    沒有項目，公司規(guī)模很難上去。由于子公司的監(jiān)管尚未開始，部分子公司正大力做通道業(yè)務，欲將規(guī)模先提上去，甚至有公司將通道費降為零。

    未來將著力差異化發(fā)展

    不少業(yè)內(nèi)人士認為，基金子公司未來的差異化發(fā)展會遠遠快于母公司。而體現(xiàn)自身競爭優(yōu)勢的差異化發(fā)展，也是子公司發(fā)展的重中之重。

    北京某銀行系基金公司子公司總經(jīng)理透露，公司當前主動管理類項目占10%。實際上，絕大多數(shù)子公司也是大同小異，主動的特定資產(chǎn)管理類業(yè)務占比很少，甚至有不少全是通道業(yè)務。

    “未來子公司差異化會很明顯，盡管母公司是很重要的路徑依賴，但是子公司核心骨干也是重要的影響因素之一，同時各個公司的競爭優(yōu)勢也是不一樣的，”上海一家基金子公司總經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

    某大型基金公司子公司的框架大致如下：總經(jīng)理屬于市場化招聘，下一級為若干副總，部門分為投資部門另類投資部、市場部，并有自己的融資團隊。公司實施的是獨立的風控，人力、財力獨立核算。

    據(jù)知情人士透露，上述大型公司子公司當前的幾個計劃均是主動投資類，作為融資平臺的通道業(yè)務，公司也在大力去做。

    又如北京另一家大型基金公司，其產(chǎn)品線很寬，在此基礎上，子公司將推出一只專門投資該公司公募基金的FOF；吸引私募基金經(jīng)理到子公司發(fā)行專戶，發(fā)掘私募基金經(jīng)理，創(chuàng)辦私募基金管理公司，壯大資產(chǎn)管理公司。

    前述銀行系子公司人士稱，公司長時間考慮的問題是如何與銀行的資源進行對接，根據(jù)銀行的特點做一些特定的項目，比如小微企業(yè)、長線方面的業(yè)務等，包括類信托、主動管理型的信托和未來的PE投資。

    也有子公司總經(jīng)理認為，“子公司未來還是要借助母公司在二級市場的研究上來開展業(yè)務。在具體的主動產(chǎn)品上，適當做一些量化，因為不少專戶講究的是絕對收益，用量化做一些對沖、套利等會比較合適�！�

    子公司業(yè)務的發(fā)展，被不少基金業(yè)內(nèi)人士認為是為基金行業(yè)發(fā)展的一次重要契機。

    “國內(nèi)發(fā)展的業(yè)務都很初級，連高收益?zhèn)�和REITS都沒有，還是管得太嚴，市場尚未飽和，未來發(fā)展空間很大”，北京某基金公司人士稱，“以前總覺得公募行業(yè)日漸衰退，但是專項子公司業(yè)務的開展，為基金行業(yè)的發(fā)展提供了一個機會，現(xiàn)在做的僅僅在資產(chǎn)證券化、類信托業(yè)務這一塊�！�

    根據(jù)美國共同基金市場的報告，截至2012年底，美國基金公司達到8000多家，產(chǎn)品8000多只，平均算下來，一家一只產(chǎn)品，其靠的是特定資產(chǎn)管理。“養(yǎng)老金市場很大，單年金市場都幾十萬億，現(xiàn)在基本上還沒開啟，多大的一塊肉，基金公司未來的發(fā)展?jié)摿�巨大”，上述人士稱。

    盡管餅很大，卻很難吃到。子公司面對的是其他機構(gòu)的競爭，某券商基金分析師稱，券商專戶創(chuàng)新產(chǎn)品的力度和創(chuàng)新能力超過基金公司，基金子公司應選擇差異化發(fā)展。