端午小長(zhǎng)假剛一結(jié)束，A股市場(chǎng)就在諸多利空因素的夾擊下上演“投江”行情。滬指未能守住2200點(diǎn)關(guān)鍵支撐，走出罕見(jiàn)“八連跌”，較端午節(jié)前下跌2.83%，深指跌幅則高達(dá)3.78%，兩市雙雙創(chuàng)下2013年以來(lái)的新低。對(duì)此，專家認(rèn)為，5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、亞洲股市的普跌以及IPO重啟窗口或?qū)⒋蜷_(kāi)等各種利空因素的疊加造成了此次A股的暴跌，但是投資者對(duì)于暴跌也不要過(guò)于恐慌，不要?dú)⒌�割肉、盲目跟風(fēng)，對(duì)于優(yōu)質(zhì)低價(jià)藍(lán)籌股，投資者依然可以進(jìn)場(chǎng)抄底。

    多重因素疊加導(dǎo)致暴跌

    A股市場(chǎng)“紅五月”的上升走勢(shì)在進(jìn)入6月后急轉(zhuǎn)直下，在端午節(jié)前滬指已經(jīng)連續(xù)七日下跌。而端午節(jié)的到來(lái)也未能給股市迎來(lái)喘息之機(jī)，節(jié)后首個(gè)交易日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，早盤上演斷崖式跳水，滬指跳空低開(kāi)跌破年線后一路加速下滑，最低下探至2126.22點(diǎn)，深指一度下跌超過(guò)4%，兩市均創(chuàng)出今年以來(lái)的最低值。

    對(duì)于此次股市暴跌的原因，上海睿信投資管理公司董事長(zhǎng)李振寧認(rèn)為是端午節(jié)期間多重因素疊加的結(jié)果：一是國(guó)際市場(chǎng)尤其是新興市場(chǎng)的股市假期出現(xiàn)大跌，二是新股發(fā)行改革意見(jiàn)稿出臺(tái)，三是5月份已經(jīng)披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并無(wú)亮點(diǎn)。這些利空因素導(dǎo)致滬指早盤直接低開(kāi)20點(diǎn)，節(jié)前留守的資金出現(xiàn)悲觀情緒，于是恐慌性地拋售手中的籌碼，造成了股市出現(xiàn)急速下跌。

    北京科技大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任何維達(dá)對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，首先從技術(shù)上看，“彈久必跌”的說(shuō)法此次得到了印證；其次，IPO重啟窗口或?qū)⒑芸齑箝_(kāi)，一旦IPO重啟，大量的股票上市，供需矛盾就會(huì)凸顯，一些機(jī)構(gòu)和莊家趁機(jī)做空股市；第三，當(dāng)前有關(guān)金融政策對(duì)房地產(chǎn)和銀行產(chǎn)生不利影響，打壓了房地產(chǎn)股和銀行股的勢(shì)頭。

    新股發(fā)行新政仍是小修小補(bǔ)

    一直以來(lái)，影響股市未來(lái)走向的重要因素之一的IPO重啟受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，而在端午節(jié)期間，新股發(fā)行體制改革方案終于浮出水面則意味著IPO重啟或?qū)⑦M(jìn)入倒計(jì)時(shí)。然而對(duì)于此次新方案的出臺(tái)，業(yè)內(nèi)專家學(xué)者評(píng)價(jià)不一。

    英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，此次新股發(fā)行意見(jiàn)稿有利于推進(jìn)新股市場(chǎng)的改革，加強(qiáng)信息披露、在發(fā)行前可以發(fā)債以及券商自主配售是其三大亮點(diǎn)。他表示，以前新股發(fā)行是短樂(lè)長(zhǎng)痛的狀況，讓二級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期消化新股發(fā)行的泡沫，而此次IPO新政在新股發(fā)行價(jià)格上做了很大的文章，起到了抑制高價(jià)發(fā)行的問(wèn)題。

    燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生也認(rèn)為，本次改革方案加強(qiáng)了中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，在無(wú)形中提高了企業(yè)上市的門檻，而且此次方案所確定的定價(jià)方式又回到了市場(chǎng)定價(jià)的路子上來(lái)。但是，華生也表示，此次方案雖然有一定的進(jìn)步，但還是局部性的修補(bǔ)，最關(guān)鍵的是對(duì)于審批制的發(fā)行制度沒(méi)有涉及，如果在這一點(diǎn)上沒(méi)有徹底的變革，將很難走出新的局面。

    北京天相投顧公司董事長(zhǎng)林義相則表示，此次新股發(fā)行征求意見(jiàn)稿尚未涉及“誰(shuí)決定誰(shuí)能發(fā)”核心問(wèn)題，從目前新股的發(fā)行改革意見(jiàn)看，新股發(fā)行核準(zhǔn)權(quán)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)，而征求意見(jiàn)稿回避了發(fā)審決定權(quán)問(wèn)題。

    對(duì)暴跌不必過(guò)于恐慌

    此次暴跌后，股市會(huì)否將繼續(xù)筑底從而蓄勢(shì)反彈呢？對(duì)此，何維達(dá)認(rèn)為尚不好判斷。他表示，要恢復(fù)股民的信心還需要一個(gè)過(guò)程，管理層應(yīng)該做幾件大事讓投資者看到希望，股市才能徹底好轉(zhuǎn)。此外，IPO重啟和國(guó)際板上市這兩只靴子尚未落地，在此之前機(jī)構(gòu)和個(gè)人都不敢貿(mào)然行動(dòng)，只有這兩大利空落地之后，股市走向才有可能發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

    盡管IPO重啟的進(jìn)程影響了投資者對(duì)股市的信心，但是在李振寧看來(lái)，目前大盤仍處于相對(duì)低位，此次下跌是加速筑底的過(guò)程，投資者依然可以進(jìn)場(chǎng)抄底。他表示，IPO從來(lái)不會(huì)改變市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏，牛市的時(shí)候恰是新股發(fā)行最密集的時(shí)候，而熊市的IPO卻經(jīng)常暫停。即使IPO重啟也不會(huì)抽離市場(chǎng)太多的資金，因?yàn)榇蟊P股該發(fā)行的都已經(jīng)發(fā)完，小盤股的批量發(fā)行并不會(huì)給市場(chǎng)的資金造成壓力。

    對(duì)于一向唱多股市的李大霄，他建議投資者對(duì)于大跌不要恐慌，好股票最終要發(fā)光的，尤其是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的投資價(jià)值將會(huì)越發(fā)顯現(xiàn)，但是對(duì)于剛剛開(kāi)始下跌的低市值等高估品種也不要因?yàn)橄碌�而急于買入。