5月3日，有關(guān)報(bào)道中對(duì)三一重工財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，讓三一重工飽受困擾。該報(bào)道出爐后，三一重工總裁向文波連發(fā)三篇微博以示不滿，稱“寫同一行業(yè)的兩家企業(yè)：一家一季度業(yè)績(jī)下滑70%可以強(qiáng)調(diào)其‘緩慢復(fù)蘇’，另一家一季度業(yè)績(jī)下滑44%卻描述成‘下滑驚人’！展開后的討論方向更是截然不同！”

    5月5日，三一重工董秘肖友良在接受《證券日?qǐng)?bào)》對(duì)報(bào)道內(nèi)容的求證時(shí)表示，該報(bào)道多處數(shù)據(jù)引用明顯錯(cuò)誤，邏輯混亂，存在偷換概念及誤導(dǎo)投資者之嫌，是顛倒黑白。

    一位不愿具名的分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》表示：“研究和比較三一重工的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其的確不存在‘財(cái)務(wù)惡化’的趨勢(shì)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均處于正常水平，一季度的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均在國(guó)內(nèi)同行中是表現(xiàn)最好的�！�

    多處數(shù)據(jù)引用錯(cuò)誤

    報(bào)道對(duì)三一重工的財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)疑中提及，三一重工“一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)2.35億元，比年報(bào)數(shù)據(jù)暴漲151.6%�！�

    “拿季度數(shù)據(jù)來和全年度數(shù)據(jù)做比較，真的很荒謬�！毙び蚜贾赋�。查閱三一重工的財(cái)報(bào)可知，151.6%是同比增長(zhǎng)而非環(huán)比，是相對(duì)于2012年一季度而言的。

    報(bào)道還質(zhì)疑稱，“年報(bào)的負(fù)債數(shù)據(jù)僅有186.94億元，但一季報(bào)數(shù)據(jù)卻一下子增至424.79億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)241.75億元”。

    事實(shí)上，186.94億元為三一重工母公司年報(bào)的年初數(shù)據(jù)，而一季度末負(fù)債424.79億元，則為一季度末公司合并報(bào)表的負(fù)債總額�！斑@是兩個(gè)口徑完全不同的數(shù)據(jù)，但卻被強(qiáng)行進(jìn)行‘拉郎配式’的比較，其用意和目的十分明顯�！毙び蚜贾赋�。

    肖友良還指出，報(bào)道中所述“三一重工在短期借款額比去年年報(bào)大幅減少的前提下，一季度利息卻增長(zhǎng)了41.6%，融資成本異常高企”也存在數(shù)據(jù)錯(cuò)誤�！斑@里利息是指應(yīng)付利息，應(yīng)付利息是指已計(jì)提尚未支付的利息，與短期借款無任何關(guān)聯(lián)，與長(zhǎng)短期借款的比例、貸款合同規(guī)定的付息方式及付息時(shí)期約定有關(guān)，與融資成本無直接關(guān)系�！毙び蚜颊f。

    對(duì)于媒體質(zhì)疑的變更會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和放大業(yè)績(jī)，肖友良表示，“我們的‘未到合同收款日應(yīng)收款’是專指分期銷售方式下的‘未到合同收款日應(yīng)收款’，根本不包括‘融資租賃’方式下的應(yīng)收款項(xiàng)”。

    據(jù)悉，三一重工并未下設(shè)融資租賃公司為三一產(chǎn)品提供融資租賃服務(wù)，因此三一不存在融資租賃“未到合同收款日應(yīng)收款”，另外，三一在分期收款業(yè)務(wù)模式下形成的“未到合同收款日應(yīng)收款”的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提與一年內(nèi)應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例完全一致，因此也不存在“虛化大量融資租賃的計(jì)提比例來放大業(yè)績(jī)”的說法。

    三一海外收入增長(zhǎng)明顯

    除了財(cái)務(wù)指標(biāo)遭到質(zhì)疑之外，三一重工的海外業(yè)績(jī)也被質(zhì)疑，主要涉及收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特估值及巴西工廠的建設(shè)進(jìn)程。

    對(duì)此，肖友良反駁稱，三一重工并購(gòu)普茨邁斯特，其購(gòu)買日的公允價(jià)值經(jīng)過了評(píng)估機(jī)構(gòu)采用國(guó)際通行的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。普茨邁斯特公司作為全球第一品牌，其專有技術(shù)、專營(yíng)權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)來說是具有非常重大意義的。而巴西工廠因地質(zhì)結(jié)構(gòu)原因不建廠的說法純屬造謠，2010年12月三一完成位于圣堡羅州的800畝土地征地工作，并著手土地平整和廠房建設(shè)。在完成土地平整后，因經(jīng)濟(jì)危機(jī)三一主動(dòng)調(diào)整了在巴西的廠房建設(shè)節(jié)奏，但生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一直在正常開展中。2011年1月18日，三一重工巴西本地生產(chǎn)的首臺(tái)挖機(jī)就已下線�！霸趶S房建好前，為滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)三一產(chǎn)品的旺盛需求，目前我們?cè)诎臀髯庥昧藦S房進(jìn)行生產(chǎn)，根本不存在地質(zhì)結(jié)構(gòu)原因不建廠一說�！�

    三一重工年報(bào)顯示，海外營(yíng)收為87.40億元人民幣，該數(shù)據(jù)是三一重工對(duì)普茨邁斯特首次財(cái)務(wù)并表后的營(yíng)收數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)超過155%。肖友良透露，并購(gòu)后的普茨邁斯特2012年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。這是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下普茨邁斯特近兩年?duì)I收首次實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

    機(jī)構(gòu)多看好三一重工

    上述分析人士指出，“比較工程機(jī)械行業(yè)三大龍頭一季度財(cái)報(bào)可見，與中聯(lián)重科和徐工機(jī)械相比，三一重工已經(jīng)率先走出行業(yè)低谷”。

    數(shù)據(jù)顯示，三一重工首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.30億元，同比下降23.5%，凈利潤(rùn)15.72億元，同比下降43.9%。盡管由于宏觀原因，凈利潤(rùn)“同比”依然處于下降通道，但“環(huán)比”已遠(yuǎn)超去年后三、四季度的凈利潤(rùn)。此外，三一重工一季度23.5%的業(yè)績(jī)降幅也小于同行，中聯(lián)重科營(yíng)收59.62億元，同比下降48.64%；凈利潤(rùn)5.92億元，同比下降71.67%；徐工機(jī)械營(yíng)收66.23億元，下降17.9%，凈利潤(rùn)4.53億元，下降38.91%。

    在三一重工的年報(bào)和一季報(bào)出爐后，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布了研究報(bào)告。招商證券機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮在報(bào)告中稱，三一重工2013年一季度財(cái)務(wù)指標(biāo)環(huán)比改善。具體表現(xiàn)為一季度三一重工毛利率33.7%較去年四季度提升了13個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)率也由單季虧損提升至14%，凈利潤(rùn)同比降幅開始收窄。

    劉榮還表示，2013年公司減少資本開支，一季度資本開支下降36%，公司今年沒有大的資本開支計(jì)劃。從去年三季度開始，公司償還到期短期借款，調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加長(zhǎng)期借款的比例，資產(chǎn)負(fù)債率控制在61%左右，相對(duì)合理。

    中信證券研究報(bào)告則表示，2012年中期開始，三一加大對(duì)應(yīng)收賬款的管理，逐步提高客戶商務(wù)條件，注重現(xiàn)金的回收，因此應(yīng)收賬款余額相比于中期和三季報(bào)有所下降，公司2012年獲得經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流56.8億元，較2011年的22.8億元有較大改善。

    同樣，中金公司的報(bào)告稱，2013年一季報(bào)匯兌收益同比大幅減少，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加151.6%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。但單季度上看，已經(jīng)逐步恢復(fù)到2%的平均水平。由于普茨邁斯特并表以及行業(yè)銷售的季節(jié)性因素，2013年一季度公司應(yīng)收賬款余額以及存貨余額同比、環(huán)比均有所增加，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出33.9億元，略好于去年同期的凈流出43.9億元。