根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2013年3月中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生投資案例29起，披露金額案例25起，投資總金額6.05億美元。3月份VC/PE投資總金額較上月差別不大，但總投資案例數(shù)環(huán)比上升52.6%。本月累計(jì)有14家機(jī)構(gòu)參與了8起二級(jí)市場(chǎng)定向增發(fā)投資，占總案例數(shù)的27.6%。2013年3月22日，步步高商業(yè)連鎖股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股份，北京盛世景投資管理有限公司旗下兩只基金北京盛世景投資和新疆盛世發(fā)金，以及華融渝富旗下基金新疆同和平裕參與認(rèn)購(gòu)，總投資金額8.76億元人民幣，為本月投資額最高案例。

　　3月份共發(fā)生投資案例29起互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)連續(xù)三月穩(wěn)坐榜首

　　清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2013年3月中國(guó)私募創(chuàng)投市場(chǎng)共發(fā)生投資案例29起，披露金額案例數(shù)25起，總投資金額約6.05億美元，平均投資金額2,421.00萬(wàn)美元。3月份VC/PE投資共涉及15個(gè)一級(jí)行業(yè)，從案例數(shù)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)連續(xù)三個(gè)月排在首位，共發(fā)生投資案例5起，占總案例數(shù)的17.2%；房地產(chǎn)行業(yè)和生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)并列排在第二位，各發(fā)生投資案例3起，分別占總案例數(shù)的10.3%；其他行業(yè)發(fā)生投資案例2到1起不等。

　　從披露的投資金額來(lái)看，連鎖及零售行業(yè)因步步高商業(yè)連鎖股份有限公司的約1.40億美元定向增發(fā)融資排在第一位，占總投資金額的23.1%；食品飲料行業(yè)以約1.23億美元排在第二位，占總投資金額的20.2%；能源及礦產(chǎn)行業(yè)排在第三位，投資金額7,639.00萬(wàn)美元。在市場(chǎng)整體低迷的背景下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)依然為眾投資機(jī)構(gòu)首選行業(yè)，繼2月份京東商城獲得融資后，3月份又有兩家電子商務(wù)企業(yè)獲得投資，行業(yè)回暖跡象顯現(xiàn)；此外，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)也是本月獲得投資的互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域，基于大數(shù)據(jù)的營(yíng)銷(xiāo)策略越來(lái)越受到商家和投資者的重視，通過(guò)對(duì)客戶偏好的精準(zhǔn)定位可以達(dá)到資源的優(yōu)化配置。

　　政策與行業(yè)導(dǎo)向方面，2013年3月25日，國(guó)家發(fā)改委對(duì)外發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好股權(quán)投資企業(yè)備案管理工作的通知》，除了督促各地股權(quán)投資備案管理部門(mén)進(jìn)一步落實(shí)PE備案工作外，還明確了PE機(jī)構(gòu)“股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)參與發(fā)起或管理公募或私募證券投資基金、投資金融衍生品、發(fā)放貸款”是違規(guī)行為，而這一解釋與之前證監(jiān)會(huì)放開(kāi)的允許股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生了分歧，使得目前遇到困境正謀求轉(zhuǎn)型的VC/PE機(jī)構(gòu)只能暫時(shí)放緩?fù)卣箻I(yè)務(wù)的進(jìn)度，監(jiān)管權(quán)的模糊化使得行業(yè)轉(zhuǎn)型出現(xiàn)不確定性。2013年3月4日，證監(jiān)會(huì)副主席莊心一在列席全國(guó)政協(xié)十二屆一次會(huì)議開(kāi)幕會(huì)間隙接受媒體采訪時(shí)表示，上市公司并購(gòu)重組分道審核今年可能會(huì)啟動(dòng)試行，市場(chǎng)并購(gòu)效率將會(huì)進(jìn)一步提高，證監(jiān)會(huì)這一表態(tài)對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息，鑒于目前新股發(fā)行的停滯仍將持續(xù)一段時(shí)間，并購(gòu)這一退出方式的程序優(yōu)化有助于提高機(jī)構(gòu)交易的成本和積極性。

　　 　 3月VC/PE單筆投資額偏小案例集中北上廣

　　3月VC/PE投資從規(guī)模上來(lái)看單筆金額偏小，低于1,000.00萬(wàn)美元的小額投資共發(fā)生14筆，占披露金額案例數(shù)的56.0%；投資規(guī)模大于5,000.00萬(wàn)美元的案例為4筆，占披露金額案例數(shù)的16.4%，投資金額3.94億美元，占總投資金額的65.1%；投資額在1,000.00萬(wàn)美元到5,000.00萬(wàn)美元之間的案例數(shù)為7筆。3月份定向增發(fā)市場(chǎng)延續(xù)了上月的活躍趨勢(shì)，共有8家上市公司增發(fā)獲得了VC/PE支持，總投資額3.48億美元，二級(jí)市場(chǎng)定向增發(fā)一直是上市公司再融資的重要手段，一直以來(lái)也是投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的投資領(lǐng)域，3月份增發(fā)企業(yè)涉及行業(yè)并不集中，分布在連鎖及零售、能源及礦產(chǎn)、機(jī)械制造等多個(gè)行業(yè)內(nèi)。

　　圖1 2013年3月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)投資規(guī)模分布

　　從投資地域上看，2013年3月份共發(fā)生投資案例29，分布在北京、深圳和上海等15個(gè)省市。北京地區(qū)為投資案例數(shù)最多的地域，發(fā)生投資案例7筆，占投資案例個(gè)數(shù)的24.1%；深圳地區(qū)排在第二位，有4筆投資案例，占投資案例總數(shù)的13.8%；上海地區(qū)排名第三，發(fā)生投資案例3筆。從投資金額上來(lái)看，湖南省以一筆投資排在第一位，投資額約1.40億美元，占投資總額的23.1%，為步步高商業(yè)連鎖股份有限公司的定增融資；北京地區(qū)以微弱差距排在第二位，投資額約1.39億美元，占投資總額的23.0%；新疆省省排在第三位，投資額約為7,639.00萬(wàn)美元。

　　3月VC/PE退出5筆場(chǎng)外市場(chǎng)有待開(kāi)發(fā)

　　根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2013年3月共發(fā)生退出事件5筆，共涉及3家企業(yè)。3月份有2家中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，上市地為香港主板，合計(jì)融資1.96億美元，均無(wú)VC/PE支持。目前IPO財(cái)務(wù)核查初審階段已經(jīng)進(jìn)入尾聲，但新股發(fā)行重新啟動(dòng)仍未有明確的時(shí)間表，投資機(jī)構(gòu)的退出形勢(shì)短時(shí)間內(nèi)仍不樂(lè)觀。中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局3月份就IPO專(zhuān)項(xiàng)檢查、融資融券標(biāo)的擴(kuò)容、QFII額度增加等八大市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題回答了投資者提問(wèn)，證監(jiān)會(huì)表示將通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)申報(bào)公開(kāi)發(fā)行前先在場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌交易、適當(dāng)放寬對(duì)企業(yè)申報(bào)前融資和在審企業(yè)私募股權(quán)融資的限制及明確在審企業(yè)可發(fā)行公司債等措施，多渠道化解當(dāng)前融資困局。雖然政策導(dǎo)向一直鼓勵(lì)新三板掛牌，但由于去年新三板擴(kuò)容初期消化了大量需求，今年新三板正式揭牌以來(lái)，掛牌情況并不十分理想，未出現(xiàn)井噴之勢(shì)，并且與A股上市相比，新三板掛牌時(shí)不能立即融資，定增的融資規(guī)模也偏小，短期對(duì)IPO分流作用有限，投資機(jī)構(gòu)也較難承受收益縮水的影響。