本報記者 楊劍

　　為了能在A股一開盤就賣出股票，顧大伯昨天9點不到就跑到位于延安路上的證券營業(yè)部。在他看來，新“國五條”會嚴(yán)重打擊A股市場，所以要在“第一時間”清倉。

　　正如顧大伯所料，受房產(chǎn)新政影響，滬深股市雙雙放量暴跌，其中，滬指暴跌3.65%，創(chuàng)2010年11月12日以來最大跌幅，兩市跌停個股逼近100只。

　　分析人士普遍認(rèn)為，房產(chǎn)新政短期會對A股造成負(fù)面影響，不過經(jīng)濟復(fù)蘇的前景并不會改變，市場仍具備震蕩上行的動力。

　　水泥地產(chǎn)逼近跌停

　　看漲3月股市的私募大幅下降

　　對A股來說，不期而至的新“國五條”猶如一記當(dāng)頭棒喝，將其一舉打趴下。

　　受利空政策影響，早盤兩市即出現(xiàn)跳空低開，低開之后個股出現(xiàn)快速殺跌，滬指跌破2300點整數(shù)關(guān)口。截至收盤，水泥板塊跌幅達(dá)9.5%，房地產(chǎn)緊隨其后，跌幅8.5%。券商、保險、銀行等跌幅居前。兩市跌停個股數(shù)近百，跌幅超5%的個股近700只。

　　“上周末看到房地產(chǎn)調(diào)控政策，我就覺得A股要遭殃�！毙は壬�事后慶幸一早就掛單賣出手上持有的股票，“收盤時它都快跌停了�！�

　　“上周五公布的房地產(chǎn)調(diào)控政策中，市場的焦點在于二手房差額部分嚴(yán)格按照20%征收個人所得稅。這一新政的推出時點和力度均超出市場預(yù)期，短期地產(chǎn)板塊將承受下行壓力，并對大盤形成短期負(fù)面影響�！鄙贤赌Ω�認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控是市場已經(jīng)擔(dān)心或者預(yù)期過的，但具體公布的政策力度較大，對市場造成沖擊，進一步強化短期調(diào)整的趨勢。

　　對于昨天的暴跌，泰達(dá)宏利認(rèn)為，即使此前市場對兩會后城鎮(zhèn)化推進將帶來的地產(chǎn)復(fù)蘇有一定的憧憬，但新 “國五條”的調(diào)控政策將會對二手房市場形成“垂直打擊”，直接影響二手房市場的活躍度，而未來各個地方版細(xì)則出臺更加充滿了不確定性。新“國五條”對新房銷售的刺激程度也有待觀察。

　　表現(xiàn)平淡的2月行情，加上昨天這次不期而至的暴跌，市場陷入了恐慌和迷惘。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，僅30.77%私募看漲3月行情，相比上月大幅下降了37.41%，61.54%私募認(rèn)為市場會橫盤整理，相比上月大幅提高38.81%，而有7.69%私募看跌3月行情，認(rèn)為反彈頭部已經(jīng)形成。私募基金3月預(yù)計平均倉位為59.62%，相比2月仍小幅減倉1.92%，近兩成私募有減倉的打算。

　　投資需回歸基本面

　　調(diào)整市精選個股也能正增長

　　突然出臺的房產(chǎn)調(diào)控政策讓投資者們措手不及，調(diào)整幅度難料，但以精選個股為“不變”應(yīng)對股指“萬變”可以說是這幾年來屢試不爽的寶貴經(jīng)驗。

　　據(jù)統(tǒng)計，從2007年10月最高點至2012年12月31日的2269點，上證綜指下跌63%，但在2007年9月前上市的1378只非ST股票中，有378只股票股價正增長，其中股價上漲超過50%的有160只。同時，在正增長的378只股票中，有298只股票是公司盈利正增長的，占比79%。盈利正增長的股票中又有225只股票在2007年10月至2012年12月31日期間盈利的年復(fù)合增長率在20%以上。數(shù)據(jù)表明，公司盈利的持續(xù)增長是股價上漲動力，選股的重要性不言而喻，投資的關(guān)鍵和難點都在于選股。

　　贏得2012年“雙料股基冠軍”的景順長城基金經(jīng)理余廣認(rèn)為，政府換屆后各項改革即將鋪展，貨幣財政政策維持穩(wěn)健，經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，估值水平仍處于相對低位，市場向上運行的概率較高。在此背景下，投資回歸基本面，仍堅持精選個股策略。

　　余廣表示，市場波動天天有，波段操作變量太多，而企業(yè)基本面并非說變就變，相對更容易把握。因此投資策略上將依然堅持自下而上，選股重于選時，淡化倉位，把控風(fēng)險的策略。

　　光大保德信認(rèn)為2013年行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會和精選個股的機會將會更為重要。首先，對于經(jīng)濟短周期的好轉(zhuǎn)，過去三十年支持中國經(jīng)濟發(fā)展的最根本要素大都在弱化，因此中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型已是大勢所趨，中長期經(jīng)濟的增速下臺階是必然過程。因而，經(jīng)濟短周期的好轉(zhuǎn)會出現(xiàn)反復(fù)，并帶動市場指數(shù)反復(fù)，使得行業(yè)輪動的頻率和幅度也會比較大。

　　其次，從中長期來看，未來經(jīng)濟趨緩，但企業(yè)利潤仍能通過諸如改革等方式以實現(xiàn)“效益型增長”。由于改革的不確定性，指數(shù)波動在所難免，但總體市場仍然收益，尤其是一些行業(yè)和個股將出現(xiàn)更大機會。主要原因在于，作為改革載體的城鎮(zhèn)化，其本質(zhì)為中產(chǎn)階級崛起，因此諸如安防、健康、傳媒等行業(yè)最能體現(xiàn)中產(chǎn)階級訴求，也更有機會表現(xiàn)；而鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)則處于下風(fēng)。同樣在行業(yè)內(nèi)部，相比較粗放式發(fā)展的企業(yè)而言，內(nèi)涵式發(fā)展的企業(yè)更能突出其自身價值。因此，在改革大潮中，具有優(yōu)勢的行業(yè)和個股必將脫穎而出。