私募界就像一個(gè)江湖。這里不問(wèn)出身，只以業(yè)績(jī)論英雄。近幾年A股疲弱，不少?gòu)墓�募轉(zhuǎn)投私募的“大佬”們，由于產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳“私奔”日子黯淡，逐漸淡出人們視野。

　　然而，自2012年12月股市探底回升后，A股“牛角”初現(xiàn)的看法不絕于耳。曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉首只私募產(chǎn)品已火速建倉(cāng)，掀起了私募界的搶籌風(fēng)暴。有“基金教父”之稱的江作良離開(kāi)公募基金五年后，近期在廣州推出自己的首只私募產(chǎn)品。基金界大佬級(jí)人物“出山”引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，A股2013年行情似乎值得期待。

　　“未來(lái)A股會(huì)有一些機(jī)會(huì)，但發(fā)產(chǎn)品并不全是沖著抄底去的。我們需要一個(gè)平臺(tái)來(lái)鍛煉團(tuán)隊(duì)�！苯�作良向中國(guó)證券報(bào)記者表達(dá)了他的想法。離開(kāi)公募基金后，江作良始終專注于投研工作與團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)。也許，他等待的不只是一個(gè)時(shí)機(jī)，更是一個(gè)全新的舞臺(tái)。

　　牛角初現(xiàn) “出山”弄潮

　　2008年6月離開(kāi)易方達(dá)基金后，江作良漸漸淡出了人們的視野。2010年，他低調(diào)創(chuàng)辦了廣東惠正投資公司。醞釀了近三年后，近期該公司在廣州推出了首只私募產(chǎn)品——“惠正成長(zhǎng)集合資金信托計(jì)劃”，擬募集規(guī)模為5億元。

　　由于過(guò)去傳奇的投研經(jīng)歷以及對(duì)首只產(chǎn)品長(zhǎng)時(shí)間的醞釀，市場(chǎng)一度猜測(cè)江作良此時(shí)“出山”，是因?yàn)榕Ｊ行星榧磳⒈�發(fā)，瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)發(fā)產(chǎn)品抄底。分析人士指出，市場(chǎng)存在這種想法無(wú)可厚非。真正“大佬級(jí)”基金經(jīng)理須同時(shí)具備超強(qiáng)的擇時(shí)與選股能力，王亞偉首只私募成立后火速建倉(cāng)就契合了反彈行情，如今江作良多年之后首推產(chǎn)品，無(wú)疑激發(fā)了投資者跟著大佬們抄底的熱情。

　　但江作良的真實(shí)想法并非如此。離開(kāi)公募的五年時(shí)間里，江作良著重尋找志同道合之士，組成了一只十人左右的投研團(tuán)隊(duì)�；蛟S是覺(jué)得隊(duì)伍已經(jīng)磨合成型，江作良選擇在近期推出首只私募產(chǎn)品，給團(tuán)隊(duì)一個(gè)鍛煉與展示的平臺(tái)。當(dāng)然，江作良認(rèn)為市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)發(fā)生了變化，A股今年還是比較有機(jī)會(huì)的，從自身角度出發(fā)，團(tuán)隊(duì)也做好了充分準(zhǔn)備。江作良否認(rèn)市場(chǎng)上有關(guān)“出山抄底、火速搶籌”的猜想。對(duì)于春節(jié)行情，他表現(xiàn)了“無(wú)意苦爭(zhēng)春”的態(tài)度。

　　還有一些轉(zhuǎn)投私募的大佬們最近密集發(fā)行新產(chǎn)品，直指A股回暖的發(fā)行時(shí)機(jī)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年以來(lái)在發(fā)行之中的股票型私募產(chǎn)品有17只。其中不乏過(guò)去公募界知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。北京尊嘉資產(chǎn)管理有限公司發(fā)行的尊嘉ALPHA1號(hào)，投資經(jīng)理宋炳山曾在博時(shí)、富國(guó)、東方、長(zhǎng)盛基金擔(dān)任過(guò)基金經(jīng)理。北京市星石投資管理有限公司發(fā)行的星石分級(jí)（1號(hào)），投資經(jīng)理江暉在2007年轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募前，曾歷任工銀瑞信投資總監(jiān)、湘財(cái)荷銀基金投資總監(jiān)、華夏基金總經(jīng)理助理，履歷與業(yè)績(jī)均相當(dāng)華麗。

　　原大成基金經(jīng)理、現(xiàn)深圳尊道投資董事長(zhǎng)謝柳毅表示，本來(lái)去年就希望發(fā)產(chǎn)品，但市場(chǎng)太弱，很難發(fā)出去。目前，A股回暖跡象明顯，尊道投資公司正在籌備發(fā)行新的產(chǎn)品，預(yù)期做到8千萬(wàn)-1億元左右的資金規(guī)模。

　　沖破藩籬 “私奔”逐夢(mèng)

　　近幾年，選擇“私奔”的公募界人物越來(lái)越多，融智投顧數(shù)據(jù)顯示，目前具有公募背景的私募基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)105人。融智投顧研究中心副經(jīng)理彭曉武指出，公募出身的私募基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)大部分處于中游位置。這主要是由于公募出身的私募基金經(jīng)理普遍具有較好的風(fēng)控能力。另外，從規(guī)模上看，公募背景的私募大部分具備一定知名度，也有公開(kāi)業(yè)績(jī)記錄，產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)較大。

　　回顧公募大佬們的“私奔”史，大佬們?cè)谒侥冀�湖闖蕩亦可謂跌宕起伏。交銀施羅德公司原投資決策委員會(huì)主席李旭利“私奔”后，卻因在公募時(shí)期犯下的“老鼠倉(cāng)”案，一審獲刑4年被罰1800萬(wàn)元，一代明星基金經(jīng)理落得如此下場(chǎng)令不少同行唏噓不已；原交銀施羅德基金經(jīng)理鄭拓在2009年離開(kāi)公募，成立上海好望角投資公司，在2011年所有產(chǎn)品清盤(pán)，涉嫌利用未公開(kāi)信息交易股票而深陷囹圄，成為又一個(gè)“私奔”不幸的案例。

　　當(dāng)然，也有不少公募大佬在私募界再領(lǐng)風(fēng)騷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，曾為嘉實(shí)基金明星基金經(jīng)理的趙軍，在2007年組建的淡水泉投資公司是目前產(chǎn)品數(shù)量最多的私募，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)37只。據(jù)悉，趙軍目前一人執(zhí)掌著逾30只私募產(chǎn)品，其中不乏業(yè)績(jī)出色者。曾任上投摩根投資總監(jiān)的明星基金經(jīng)理呂俊，在2007年11月轉(zhuǎn)投私募，創(chuàng)辦上海從容投資管理有限公司，任董事長(zhǎng)，目前產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到24只。此外，原大成基金總裁龍小波成立的深圳市伯恩投資、原華夏投資副總監(jiān)石波成立的上海尚雅投資、原長(zhǎng)盛基金經(jīng)理田榮華成立的深圳武當(dāng)資產(chǎn)等私募，都成為中國(guó)私募基金業(yè)發(fā)展的重要支柱。

　　分析人士表示，由于私募基金比公募基金的體制更靈活，不少公募基金經(jīng)理選擇“私奔”是為了一個(gè)高度自由的投資夢(mèng)。通常，公募基金高管選擇“私奔”，股東紛爭(zhēng)、業(yè)績(jī)壓力、人事變局往往會(huì)成為“導(dǎo)火索”；公募基金經(jīng)理“私奔”，則往往是因?yàn)橥堆畜w系死板、投資工具缺乏、排名壓力使然。而如今，隨著證監(jiān)會(huì)擬允許券商、保險(xiǎn)、陽(yáng)光私募開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，“私奔”的理由或許還會(huì)增加一條：私募迎來(lái)了更廣闊的發(fā)展空間。

　　對(duì)于行業(yè)變局，江作良表示，像私募可發(fā)展公募業(yè)務(wù)、公募成立專戶子公司這些業(yè)務(wù)放開(kāi)后，對(duì)未來(lái)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展格局必然會(huì)產(chǎn)生較大影響。但私募基金應(yīng)該如何發(fā)展，他還沒(méi)有考慮好，現(xiàn)在把精力更多地放在投研工作上。

　　謝柳毅認(rèn)為，放開(kāi)募集限制，對(duì)于私募行業(yè)是一個(gè)重大利好。未來(lái)公私募將處于同樣的平臺(tái)，有利于私募做大做強(qiáng)。公募基金追求的是相對(duì)收益，而私募要的是絕對(duì)收益。實(shí)際上，私募產(chǎn)品對(duì)于管理人的要求更高。

　　有公募基金經(jīng)理目前也對(duì)于私募可開(kāi)展公募業(yè)務(wù)表示擔(dān)憂。因?yàn)橄啾容^私募而言，公募基金的投研能力雖然更專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)，但投資方式相對(duì)不夠靈活。不過(guò)，由于公募基金的業(yè)務(wù)范圍也將隨著專戶子公司成立而大幅擴(kuò)寬，在資管時(shí)代的大背景下，基金業(yè)將迎來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。無(wú)論是公募還是私募，都面臨著更多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

　　一致看多 “憂思”勿忘

　　雖然對(duì)于行業(yè)發(fā)展格局，公私募之間存在較多爭(zhēng)議，互相較勁，但對(duì)于2013年A股行情，公私募看法卻出奇的一致。多數(shù)公募、私募基金經(jīng)理都認(rèn)為2013年A股會(huì)表現(xiàn)得更好，投資機(jī)會(huì)更多。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金2012年末的平均股票倉(cāng)位為80.16％。

　　廣東乾陽(yáng)投資董事長(zhǎng)何輝表示，2013年一季度經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)2012年四季度以來(lái)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，這對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒將起到積極作用。預(yù)計(jì)2013年一季度會(huì)延續(xù)震蕩回升態(tài)勢(shì)。2013年將是牛市的開(kāi)端。而現(xiàn)階段，大盤(pán)連續(xù)逼空上揚(yáng)后，短線超買(mǎi)嚴(yán)重，面臨較大調(diào)整壓力，接下來(lái)會(huì)展開(kāi)寬幅震蕩。

　　柏坊資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)分析師夏立傳則認(rèn)為，從現(xiàn)在開(kāi)始到2013年底，股市走好可期，但長(zhǎng)期的大牛行情目前還不能斷定。可以看到，市場(chǎng)的信心正在恢復(fù)，從估值角度看，市場(chǎng)已經(jīng)充分下跌，股票變得便宜。本輪上漲的最大特點(diǎn)是對(duì)低估值股票的青睞，銀行、保險(xiǎn)等低價(jià)藍(lán)籌股的大幅持續(xù)上漲就是印證，但目前有一個(gè)問(wèn)題是在2300點(diǎn)的時(shí)候，遇到阻力位。

　　原公募專戶基金經(jīng)理、深圳展博投資總監(jiān)余愛(ài)斌也認(rèn)為，近期市場(chǎng)在2300點(diǎn)遇到阻力位，這是前期漲幅過(guò)大而出現(xiàn)的正常調(diào)整。2013年在宏觀調(diào)控、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等大背景下，相關(guān)熱點(diǎn)和主題性投資機(jī)會(huì)將不斷涌現(xiàn)。

　　公募提高倉(cāng)位，私募也在搶奪時(shí)機(jī)發(fā)行產(chǎn)品，基金看多給市場(chǎng)帶來(lái)了短期上漲動(dòng)力。分析人士指出，當(dāng)市場(chǎng)看法高度一致時(shí)，往往股市會(huì)朝著不同的方向發(fā)展。倘若2013年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不及預(yù)期，增量資金進(jìn)場(chǎng)腳步放緩，私募的搶籌大戲或許會(huì)以悲劇結(jié)尾。