備受矚目的“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”今日正式揭牌，這意味著市場(chǎng)傳聞已久的“全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外交易市場(chǎng)”正式誕生。這個(gè)市場(chǎng)對(duì)A股意味著什么？在銀河證券博士后科研工作站田書(shū)華博士的眼中，被稱作“新三板”的場(chǎng)外交易市場(chǎng)更應(yīng)該被叫做“北京證券交易所”，而“北交所”對(duì)A股資金的分流微乎其微。

    “將是資本市場(chǎng)中規(guī)模最大的市場(chǎng)”

    記者：什么樣的企業(yè)會(huì)在“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”掛牌？

    田書(shū)華：場(chǎng)外交易市場(chǎng)對(duì)掛牌的企業(yè)要求條件寬松，將不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的條件，只是要求申請(qǐng)掛牌的公司應(yīng)當(dāng)業(yè)務(wù)獨(dú)立，治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；掛牌公司作為信息披露的第一責(zé)任人，及時(shí)、規(guī)范地履行信息披露義務(wù)。掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)承諾保證披露信息內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、充分、完整。

    記者：有了全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)意味著什么？

    田書(shū)華：一個(gè)完整的資本市場(chǎng)體系應(yīng)該是主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)同時(shí)存在的多層次資本市場(chǎng)，設(shè)立全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)后，會(huì)使我國(guó)的資本市場(chǎng)趨于合理。由于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的90%以上，因此，未來(lái)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)將是資本市場(chǎng)中規(guī)模最大的市場(chǎng)。

    “在北交所交易不叫上市叫掛牌”

    記者：資本市場(chǎng)更愿意把“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”叫做“新三板”，它的設(shè)立會(huì)不會(huì)分流A股資金？

    田書(shū)華：我感覺(jué)叫新三板不太合適，因?yàn)樾氯�板一般指以前的“中關(guān)村股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。但對(duì)于外行來(lái)說(shuō)，“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”到底是什么不容易明白。因此我認(rèn)為叫“北京證券交易所”更好些，因?yàn)樗�本身就是一個(gè)證券交易所，且凸顯“北京”地位，外行人一聽(tīng)就明白。而且，它的設(shè)立不會(huì)明顯地分流A股資金。因?yàn)椋旱谝�，設(shè)立后，企業(yè)掛牌是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，不是一下子掛牌很多企業(yè)；第二，掛牌企業(yè)都是中小企業(yè)，百家中小企業(yè)規(guī)模之和也抵不上一家大上市公司。因此，對(duì)A股市場(chǎng)資金分流微乎其微，可以說(shuō)基本沒(méi)有影響。

    記者：“北交所”與深交所、上交所有什么區(qū)別嗎？

    田書(shū)華：北交所與深交所、上交所的功能是一樣的，都是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是在深交所、上交所交易股票的公司叫上市，上市要求條件較嚴(yán)格；而在北交所交易的公司不叫上市，叫掛牌，掛牌要求條件較寬松，掛牌企業(yè)主要是廣大的中小企業(yè)。

    記者：普通投資者可以在這里交易嗎？

    田書(shū)華：這次全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)有望使合格個(gè)人投資者允許進(jìn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)參與交易，但將設(shè)定達(dá)百萬(wàn)級(jí)別的較高資金門(mén)檻，主要是為了防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)一般中小投資者利益。