受節(jié)能家電補貼政策退出影響，家電板塊近期整體弱勢調(diào)整，龍頭企業(yè)估值接近歷史底部。東方證券分析師唐思宇表示，家電龍頭具有較強的抗周期能力，業(yè)績穩(wěn)定性強，政策退出也為競爭力強的龍頭企業(yè)進一步整合市場提供了條件和機遇。

    節(jié)能家電補貼政策實施一年來，節(jié)能產(chǎn)品成為家電市場的主力軍。根據(jù)中央財政統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，共撥付補貼資金122億元，推廣五類節(jié)能家電6500多萬臺，拉動消費需求超過2500億元。目前節(jié)能平板電視的市場占有率已高達93%，節(jié)能空調(diào)、冰箱、洗衣機的市場占有率分別達53%、57%和46%。

    申銀萬國認為，補貼撥付122億元，與最初預(yù)計的256億元預(yù)算有著不小的差距，補貼政策效果低于預(yù)期。

    “短期看，政策退出對黑電等零售造成一定影響，但是家電市場已較為穩(wěn)定，政策退出對白電等實質(zhì)性沖擊有限�！比A泰證券研究員張洪道說。

    以空調(diào)為例，變頻空調(diào)能效的新國標《轉(zhuǎn)速可控型房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能源效率等級》于6月1日起正式實施。張洪道認為，空調(diào)能效等級提升符合節(jié)能環(huán)保趨勢，對于上市空調(diào)制造龍頭企業(yè)來說，這又將是一次擴大市場份額和提升單品盈利能力的機會，利好空調(diào)生產(chǎn)龍頭。

    民生證券分析師劉靜認為，一方面，當(dāng)前白電需求的旺季已到來，政策退出對三季度需求的影響有限；另一方面，補貼政策退出后將更有利于市場秩序的恢復(fù)，其中“渾水摸魚”的小企業(yè)生存壓力增大，行業(yè)龍頭企業(yè)則有望進一步提高市場占有率，所以長期來看，政策退出利好行業(yè)龍頭企業(yè)。