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央票利率上行無礙債券市場回暖

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月28日 09:49

高璐

    分析人士預(yù)計，階段性充裕資金推動的反彈有望持續(xù)到明年初

    央行昨日公告顯示，在公開市場發(fā)行的20億元3年期央票利率打破5周持平狀態(tài)，上揚5個基點。不過由于市場分析人士認為，最新加息后該期限央票利率上揚屬于正常調(diào)整，對資金充裕推動下的債市階段性反彈并無大礙，預(yù)計這輪反彈有望持續(xù)至2008年初。

    利率上行符合市場預(yù)期

    央行在昨日的公開市場操作中，共發(fā)行了320億元央行票據(jù)以及770億元正回購協(xié)議。其中，3年期央票發(fā)行額為20億元，3個月期票據(jù)發(fā)行額300億元。3年期票據(jù)中標(biāo)利率為4.52%，較上周漲5個基點，結(jié)束5周連平；3個月期票據(jù)發(fā)行價格為人民幣99.16元，參考收益率為3.4071%，為連續(xù)第二周持平。

    市場間交易員表示，經(jīng)過上周最新加息，央票發(fā)行利率水漲船高也在意料之中。這是上周四央行宣布年內(nèi)第六次上調(diào)基準利率后首次發(fā)行的3年期央票，本周一發(fā)行的200億元1年期票據(jù)發(fā)行利率也打破了此前5周連平的走勢，上升6.5個基點。中債收益率曲線顯示，目前二級市場的3年期央票收益率為4.5%，3個月期央票收益率為3.43%。

    據(jù)悉，本周共有1610億元央票及正回購到期，較上周的790.5億元放量一倍多。以此推算，本周若不進行其他操作，央行將通過公開市場凈回籠資金770億元。

    資金面繼續(xù)充裕

    充裕資金環(huán)境對央票發(fā)行利率的上漲起到了明顯抑制作用，同時，由于目前機構(gòu)資金充裕，市場并未理會地量發(fā)行的3年期央票利率上揚影響，市場做多情緒濃厚。

    反映資金價格的基準7天期回購加權(quán)平均利率繼續(xù)小幅走低，收盤時報2.282%，較前收盤下跌7個基點。交易員指出，資金面寬松現(xiàn)狀沒有任何改變，資金價格保持低位徘徊。

    節(jié)前資金寬裕，機構(gòu)配置需求增加，市場延續(xù)升勢。受資金推動，銀行間國債收盤繼續(xù)走高。全日成交的23只國債11只上漲6只持平6只下跌，共成交553億元，成交量較前一交易日收盤增加近八成�；鶞�7年國債收益率微漲0.3個基點至4.3996%。其中，中期品種尤其表現(xiàn)活躍，剩余期限4.82年的07國債17漲0.86%至99.82元。

    國債指數(shù)放量上漲

    交易所國債指數(shù)更是刷新了前一交易日剛剛創(chuàng)下的近7個多月的收盤新高，以112.0415點的收盤價迎來連續(xù)九日上漲走勢，較前收盤上揚0.1015%。全天共成交7.29億元，繼續(xù)放量上漲。

    東吳基金金融分析師莫凡在接受記者采訪時表示，目前市場資金充裕，債市在資金面推動下的階段性反彈有望持續(xù)到明年年初，不過，目前市場預(yù)計明年的物價還可能繼續(xù)創(chuàng)新高，通貨膨脹壓力導(dǎo)致緊縮政策可能會陸續(xù)推出，將繼續(xù)困擾市場。

來源：證券時報

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