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年底資金面呈現(xiàn)寬松債券市場短期品種全面回暖

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月20日 09:29

高璐

    隨著中國太保首次公開募股認購資金昨日全部解凍，今年大盤股IPO基本順利收官。業(yè)內(nèi)分析人士在接受在今年資金市場賺足眼光的“搖新”效應(yīng)的告一段落，也預(yù)示著今年內(nèi)影響市場資金價格波動的利空因素基本全部出盡，受資金面充裕且政策面缺少消息引導(dǎo)等寬松投資氛圍支撐，債市短期品種已經(jīng)帶頭開始展現(xiàn)全面回暖。

    福州商行債券交易員林子君告訴記者，昨日是總計2.8萬億元的中國太保申購資金的最后解凍日，大盤股申購資金全面退款極大充實了市場資金。而與此同時，年內(nèi)大盤股IPO基本全部收官，小盤股發(fā)行也非常清淡，市場短期資金面將相當寬松。

    而據(jù)記者初步統(tǒng)計，期限為7天加權(quán)平均回購利率自上周五起就表現(xiàn)連續(xù)回落，累計跌幅約達到240個基點。至昨日收盤，7天回購加權(quán)平均利率報2.470%，較前收盤繼續(xù)下跌35.7個基點。林子君表示，在資金面充裕助推下，市場短期品種需求表現(xiàn)非常強烈，他指出在太平洋保險申購結(jié)束后，年前基本再無“打新”需求，因此投資者紛紛傾向于購買期限較短的國債，以代替以往的回購，其中市場需求主要集中在1個月期以下的超短期品種上。他還告訴記者，繼1個月央票雙邊賣盤前一交易日在3.3%被點后，昨日該期限品種又在2%左右接連被點。同時，3-5年國債需求也日益升溫，利率也繼續(xù)有所下滑，中長期整體維持穩(wěn)定。

    國泰君安固定收益部分析師林朝暉在接受記者采訪時表示，雖然本月下旬央行一次性上調(diào)準備金率將凍結(jié)資金約3500億元，但未來兩周內(nèi)央票及正回購到期總量即接近2000億元，本月內(nèi)另有6000億元至8000億元財政存款集中撥付產(chǎn)生資金投放，此外本月外匯占款也將繼續(xù)正常增長，因此年底市場流動性仍有充足提供，可滿足銀行系統(tǒng)的季節(jié)性備付壓力。而申萬研究所固定收益部分析師屈慶也指出，本年度宣布最后一次上調(diào)準備金率較正式實施的間隔時期較長，已經(jīng)給上繳存款準備金的金融機構(gòu)留出充足時間準備頭寸，所以預(yù)計屆時上調(diào)實施對市場產(chǎn)生的影響也將十分有限，年內(nèi)影響市場資金價格波動的利空因素基本全部出盡。

    據(jù)悉，資金面充裕帶來的強勁買盤也助推銀行間國債價格收盤上揚�；鶞�7年期國債收益率小幅下跌0.45個基點，報4.3873%。全日成交的國債10只上漲6只下跌2只持平，共成交346億元，成交量較前一交易日放量兩成。市場間交易員還透露，資金面寬裕加上市場對于緊縮政策的預(yù)期減弱也帶動金融債實際收益率下滑。據(jù)了解，昨日共成交的40只金融債17只下跌14只上漲9只持平，共成交198億元，成交量基本與前一交易日持平。

    林朝暉還預(yù)計，將于下月公布的12月份信貸、CPI及固定投資各項主要宏觀數(shù)據(jù)均有可能出現(xiàn)一定回落，因此未來短期內(nèi)各項宏觀指標對債市相對有利。同時，年內(nèi)央行不再加息已告明朗，明年加息決策窗口應(yīng)順延至春節(jié)以后，大盤股發(fā)行暫告一段落，貨幣利率將回落至低位，債市將迎來一段年度交接的平靜期。

來源：證券時報

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