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銀行股:貫穿牛市行情的主旋律重點推薦一個股

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年10月22日 19:01

    大盤本周呈現(xiàn)先揚后抑的調整走勢，藍籌股群體經(jīng)過上周的全面強勢上揚，本周都出現(xiàn)了一定幅度的調整，從而也導致了股指的整理。但是大盤藍籌股作為牛市發(fā)展的主線已經(jīng)成為不爭的事實，在上升途中出現(xiàn)調整也符合技術走勢。我們注意到大盤藍籌中的銀行股群體在回落調整中，整體下調的幅度都比較有限，周五大盤探低回升的過程中，眾多銀行股的強勢表現(xiàn)說明資金對該板塊的關注程度依然相當高。我們認為這主要得益于銀行股前三季度業(yè)績都出現(xiàn)了較大幅度的增長，甚至超過了市場的預期。而銀行股的高增長前景也有望促使整個板塊在牛市中一直扮演龍頭角色。

    我們認為銀行板塊的業(yè)績持續(xù)增長得益于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展。尤其是在流動性過剩和人民幣升值的大背景下，銀行板塊的成長性空間巨大，其投資價值潛力不言而喻。從宏觀基本面和經(jīng)營方面來看，銀行業(yè)績增長主要有以下幾個方面的因素：第一，央行在2007年內(nèi)迄今對存、貸款進行了五次加息，由于對存款結構中占比較高的活期存款加息幅度很小，銀行業(yè)的利差持續(xù)擴大，這有助于銀行業(yè)的利息收入快速增長。此外，我國金融機構的存、貸款增長勢頭不減，今年前三季度存款余額同比增長16.00%，貸款余額同比增長17.34%。存、貸款規(guī)模的不斷增長也推動了銀行的業(yè)務擴張。第二，07年以來銀行業(yè)積極推動經(jīng)營轉型，大力發(fā)展中間業(yè)務。在保持傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定增長的同時，通過大力發(fā)展貿(mào)易融資、投行業(yè)務、本外幣理財和資產(chǎn)管理、短期融資券承銷等低資本耗費的新興業(yè)務，帶動非利息收入加速增長，中間業(yè)務收入占比持續(xù)提高。投行業(yè)務、信用卡、基金委托代理費用等成為銀行業(yè)中間業(yè)務快速增長的亮點。

    隨著存貸款的良好的增長、利差的改善、中間業(yè)務收入的增加及有效稅率的降低，這將成為銀行業(yè)普遍增長的主要動力。隨著2008年兩稅合并，銀行業(yè)稅率將大幅下降，對銀行股的業(yè)績將產(chǎn)生進一步的推動作用，2007-2009年，銀行股業(yè)績?nèi)杂型３州^好的增長勢頭。因此，銀行股目前的估值水平是比較安全的。同時，銀行股幾乎都是滬深300成份股，股指期貨即將推出，也使得銀行股成為市場中長線資金關注的戰(zhàn)略資源。

    個股方面可重點關注中國銀行(601988行情,資料,評論,搜索)：公司業(yè)務涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險三大領域，憑借全球化的網(wǎng)絡及其優(yōu)質的服務、雄厚的實力，在國內(nèi)市場保持著獨特的競爭優(yōu)勢，是國內(nèi)最大的國際業(yè)務銀行。在1994年之前，中行是中國外匯專業(yè)銀行，由于這一長期的外匯專業(yè)地位，在海外的分支機構數(shù)、海外資產(chǎn)比重以及海外資產(chǎn)的利潤貢獻等指標均列全部國內(nèi)銀行首位。公司擁有的全球化經(jīng)營網(wǎng)絡，這一資源構成了吸引國內(nèi)優(yōu)質客戶的重要砝碼，是與同業(yè)相比最具特色和最明顯的競爭優(yōu)勢。中行上半年實現(xiàn)股東應享稅后利潤295.43億元，同比增長51.7%；每股盈利0.12元，增長勢頭值得關注。

    從走勢上看，該股近期呈明顯的穩(wěn)步上行態(tài)勢并構成標準的上升通道，近日創(chuàng)新高后雖小幅回調，但下探低點恰位于通道下軌處，而短線反復形成的日線組合則頗具蓄勢整理特征，且7月以來的漲幅遠落后于大盤，指標也支持近日再現(xiàn)強攻態(tài)勢，可積極關注。(來源：北京首證)

來源：中金在線

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