国产高潮精品视频,丁丁五月中文字幕在线有剧情

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

QFII擴容前夕國際大行看淡A股 "向來預(yù)測不準(zhǔn)"

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月23日 08:24

桂衍民

    大盤進(jìn)入調(diào)整期以來，國際大行再次唱空A股。大摩和高盛最近的報告認(rèn)為，中國A股存在泡沫，中國股市明年回報率將下降。值得一提的是，這些境外投資機構(gòu)即將迎來200億美元的QFII擴容額度。

    高盛日前發(fā)表研究報告認(rèn)為，中國市場高漲的情緒和充裕的流動性，將在明年上半年推動A股市場達(dá)到難以為繼的高水平。但由于對盈利增長、利潤率和估值方面的擔(dān)憂，高盛預(yù)測A股市場在明年的回報率將為負(fù)11.3%，原因主要是來自美國及全球經(jīng)濟的不確定性加劇，將導(dǎo)致外部需求減弱，而高企的A股估值亦讓股市帶來受壓風(fēng)險。

    對比香港股市，高盛認(rèn)為當(dāng)前的H股估值較為合理，A股估值則缺乏支撐，H股和A股預(yù)期估值倍數(shù)的合理區(qū)間分別為16－20倍和26－29倍。高盛對明年指數(shù)更是做出了明確的預(yù)測，稱明年年底A股滬深300指數(shù)將達(dá)到4700點。

    摩根士丹利報告也認(rèn)為，A股將成為全球最大的“盈利泡沫”。該行中國策略員婁剛以“皇帝的新衣”形容A股上市公司第三季度業(yè)績。他指出，不包括保險類企業(yè)的業(yè)績在內(nèi)，A股公司于今年第三季度的每股盈利增長(EPS)由上半年的67%跌至59%，若把保險類股份的投資收益和非經(jīng)營性收益剔出，每股盈利增長將由上半年的48%跌到35%。但若剔除投資和非經(jīng)常性收益，今年的核心市盈率高達(dá)50倍，這明顯存在著巨大的泡沫。婁剛對比日本上世紀(jì)80年代的教訓(xùn)稱，一旦股市開始逆轉(zhuǎn)，收益預(yù)期的下調(diào)和市盈率的收縮將共同積聚動力，市場將如山頂滾落的雪球一樣崩潰。

    “不要理睬他們，他們沒有一次預(yù)測準(zhǔn)中國股市。”對于國際投行歷來唱空A股的做法，上海睿信投資公司董事長李振寧如此評介。李振寧此說不假：早在去年年底，國際投行就開始唱空A股。大摩去年年底出具了一份題為《2006：熊在守候》的針對A股市場的研究報告，該報告認(rèn)為，A股將在未來6個月內(nèi)面臨回調(diào)。這被國際市場人士進(jìn)一步解讀為“作為人民幣資產(chǎn)及業(yè)績持續(xù)增長代表的銀行股，極可能會成為牛市的背叛者”。如果再考慮到關(guān)于工行與花旗市值的對照等因素，國內(nèi)銀行股的確面臨著較大的回調(diào)壓力。

    事實勝于雄辯，A股今年來的走勢以無可辯駁的事實給予了這些唱空大行有力回?fù)簟６鴩鴥?nèi)市場人士在不理睬這些唱空言論的同時，也提醒投資者一個事實———QFII即將迎來200億美元的擴容。該額度是第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話時，這些投行極力爭取的結(jié)果。

    “擴容的同時唱空A股，這的確值得引起市場關(guān)注。”平安證券投資策略部首席分析師李先明稱，這些投行一向喜歡以H股的思維來判斷國內(nèi)A股，而H股和A股本來就屬于兩個市場：“這些投行是否具有利益傾向很難說，不過之前他們的唱空都是錯誤的�！�

來源：證券時報

中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。