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QFII基金折價率大幅擴大開放式基金漲幅收窄

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月12日 10:41

趙彤剛

    QFII的A股基金事隔數月后終于再次勝出國內基金，10月份獲得業(yè)績數據的13家QFII基金平均回報率達3.61%，高于國內股票型基金。不過，當月QFII的A股封閉式基金折價率大幅擴大，但申購贖回情況總體穩(wěn)定。

    QFII基金折價率擴大

    根據理柏最新發(fā)布的研究報告，10月獲得業(yè)績數據的13家QFII基金，以人民幣計算的平均回報率達3.61%，高于國內股票型基金。其最近一年的業(yè)績，與國內股票型基金的差距正在迅速縮小。

    由于新加入了合并后的馬丁可利中國A股基金，QFII基金的最新資產規(guī)模增加到84.8億美元。按照已公布10月底和9月底資產規(guī)模數據的8家基金計算，分別有5家凈申購、3家凈贖回。10月份總體看QFII基金申購贖回情況穩(wěn)定，總體凈贖回僅4千萬美元。

    不過，當月QFII的A股封閉式基金折價率大幅擴大，表明QFII基金投資者對A股市場的謹慎態(tài)度。10月匯豐翔龍基金從溢價轉向折價，至11月7日的折價率達到9.6%。而9月一度收窄的摩根斯坦利中國A股基金的折價率，11月7日大幅擴大到28.3%。這兩個分別在香港和美國上市的QFII基金折價率的同步擴大，應該可以反映出QFII基金投資者對A股走勢的預期。

    開放式基金漲幅收窄

    10月份中國開放式基金分類全部上漲，但漲幅繼續(xù)收窄。股票型、靈活混合型、進取混合型、平衡混合型基金平均分別上漲2.28%、1.66%、1.65%、1.52%，但虧損基金數量增加。

    前期熱賣的QDII基金，10月份陸續(xù)開始公布凈值表現。由于QDII基金是分散投資的工具，因而預期收益不會很高。理柏統計了過去20年在美國市場銷售的全球配置型基金的表現，包括了中途合并或關閉的基金以避免生存偏差，發(fā)現其以美元計算的年度收益率在11%左右。

    理柏中國研究經理周良認為，如果考慮人民幣今后幾年持續(xù)升值的預期，目前在國內發(fā)行的全球配置型的QDII基金的年度收益預期，以人民幣計算要低于10%。對于那些投資境外中國概念股票的QDII基金的年度收益預期較難估計，大體應該介乎國內股票型基金和全球配置型基金之間。在全球股票市場目前波動加大的情況下，QDII基金的表現波動也會加大，因此，投資者對QDII基金應有合理的收益預期。

    今年以來，部分債券型基金采用積極參與新股申購的策略，獲得了很高的低風險收益。理柏的統計發(fā)現，長盛債券、富國天利、嘉實債券基金年初以來的收益都超過了30%。一級市場的低風險、高收益，吸引債券型基金投入大量資金參與，并利用自己的融資能力擴大收益率。在股票市場大幅上漲的情況下，30%的收益似乎還不引人注意。但隨著股票型、混合型基金漲幅的收窄和股票市場調整的開始，那些積極參與新股認購的債券基金的穩(wěn)定收益，將吸引越來越多投資者關注。

來源：中國證券報

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