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07債券市場結(jié)構(gòu)盤點:銀行保險搭臺央票國債唱戲

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月02日 10:10

周文淵

銀行保險大手筆投資

    07年截至11月債券托管量為114807.51億元，較06年年末的92452.08億元增加24%。截至11月國債、央票和金融債的托管量分別為38730.4億元、37817.45億元和30976.75億元，此外企業(yè)債、短融和資產(chǎn)支持證券的托管量為3754.6億元，3268.3億元和230.01億元，均較06年有所增長。

    銀行和保險依舊是債券的主要投資者，從2007年新增托管量來看，商業(yè)銀行依舊是債券的最大買主，截至11月商業(yè)銀行全年新增托管量為18575.58億元，占全部新增托管量的83%。其中全國性商業(yè)銀行新增托管量為17048.81億元，占新增托管量的76%。保險公司為第二大投資者，截至11月新增托管量為1867.79億元，占8.35%�；鹦略鐾泄芰繛�1218億元，占5.4%。由于股市的財富效應，證券公司和個人投資者對于債券的需求明顯減少，07年證券公司的新增托管量僅為136.79億元，僅占0.6%；個人投資者的托管量則下降116.19億元。

    08年，債市需求方面，其一，從銀行債券托管量占存貸差比重來看，銀行的需求仍然具備很大潛力；其次，保險公司近年的保費收入增長維持在20%左右，資金來源充裕，保險機構(gòu)資金風險偏好相對較低，如果股市風險加大，保險資金回流的可能性較大；最后，2007年2月28日，中國人民銀行、勞動和社會保障部發(fā)布關于企業(yè)年金基金進入全國銀行間債券市場有關事項的通知。企業(yè)年金進入債券市場也有利于債市的多元化和規(guī)模的擴大。

來源：中國證券報

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