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銀行業(yè):行業(yè)景氣推動業(yè)績增長重點(diǎn)關(guān)注4只股

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月24日 19:05

張海東

    近期銀行股再次引領(lǐng)大盤反彈，繼續(xù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。行業(yè)景氣、業(yè)績大增是推動銀行股走強(qiáng)的根本因素。

    銀行業(yè)高度景氣，行業(yè)利潤大幅增長。國民經(jīng)濟(jì)的快速增長，生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況大幅增加，企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需求較強(qiáng)，使銀行貸款需求保持快速增長，大部分銀行的零售貸款增長再創(chuàng)新高，推動銀行盈利加速增長，如招商銀行、深發(fā)展盈利增長都在1倍以上。

    中間業(yè)務(wù)收入爆發(fā)式增長。在資本市場牛氣沖天的帶動下，基金熱銷，銀行作為基金銷售的主要力量，在基金市場占據(jù)95%的份額，給銀行的中間業(yè)務(wù)帶來豐厚的利潤來源。再加上金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營成為未來趨勢，銀行、證券、保險之間的合作日益增加，也為銀行業(yè)的發(fā)展帶來積極的促進(jìn)作用。

    加息帶來利差擴(kuò)大。今年以來連續(xù)五次加息，對銀行生息資產(chǎn)收益產(chǎn)生提升的作用，再加上生息資產(chǎn)仍保持著較高速度的增長，提高了銀行的盈利空間。

    銀行的不良貸款形成率下降。在國民經(jīng)濟(jì)高度景氣下，銀行的不良貸款形成率明顯下降，信貸成本相應(yīng)下降。再加上企業(yè)所得稅內(nèi)外資兩稅合并后，其中使得銀行工資可以稅前抵扣，帶來銀行有效稅率明顯下降，使得銀行的盈利狀況好轉(zhuǎn)，兩稅合并直接使銀行的業(yè)績增加10%以上。

    長期來看，銀行股的壟斷經(jīng)營地位和穩(wěn)定快速增長態(tài)勢，依然構(gòu)成了其堅(jiān)實(shí)的價值支撐。我們建議重點(diǎn)關(guān)注得益于公司治理方面的優(yōu)勢和零售業(yè)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)勢的招商銀行；關(guān)注具有較高成長潛力的興業(yè)銀行；另外關(guān)注具有估值較低的權(quán)重股工商銀行和中國銀行。(來源：德邦證券)

來源：中金在線

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