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醫(yī)藥行業(yè):關注"正本清源"下核心企業(yè) 買入4只股

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年10月22日 19:11

嚴小飛

    4季度投資策略：關注醫(yī)藥行業(yè)“正本清源”下的長期核心競爭力企業(yè)

    今年以來，國家藥品監(jiān)督管理局及衛(wèi)生部針對醫(yī)藥行業(yè)的“一藥多名”、“一品多規(guī)”及“新藥不新”等問題陸續(xù)出臺了《藥品說明書及標簽管理規(guī)定》、《處方管理辦法》、新的《藥品注冊管理辦法》等政策，調控政策脈絡逐漸清晰。我們認為這些政策將從短期和長期改變醫(yī)藥行業(yè)過度競爭的局面，使具有長期核心競爭力的醫(yī)藥企業(yè)在行業(yè)“正本清源”的背景下顯示出長期投資價值。

    《藥品說明書及標簽管理規(guī)定》、《處方管理辦法》開始實施：我們認為這兩個辦法的實施將會在短期內使得“一藥多名”、“一品多規(guī)”現象得到改變，減少醫(yī)藥行業(yè)惡性競爭的情況，使得有優(yōu)質優(yōu)價產品的醫(yī)藥企業(yè)獲得更大的市場份額。

    新的《藥品注冊管理辦法》實行：我國的醫(yī)藥行業(yè)歷經多年發(fā)展，仍然呈現散、亂、小的特征，正是由于舊的《藥品注冊管理辦法》在根源上對于新藥的審批不嚴格造成的。而新的《藥品注冊管理辦法》加強了對于新藥研發(fā)的重新定義，加強了對改劑型及給藥途徑改變等仿制藥的管理。將長期從根本上消除我國醫(yī)藥行業(yè)“新藥不新”的局面。我們認為，優(yōu)質的獨家產品及強大的研發(fā)實力將會成為醫(yī)藥企業(yè)未來在競爭中勝出的關鍵，擁有獨家優(yōu)質產品及重視研發(fā)的醫(yī)藥企業(yè)未來將會隨著國內醫(yī)藥市場的凈化而顯出長期的投資價值。

    《藥品注冊特殊審批程序實施辦法》開始征求意見稿：我們認為意見稿中所指出四種創(chuàng)新的、治療疑難危重疾病新藥，予以優(yōu)先審評、審批，體現了對于創(chuàng)新的鼓勵。四種創(chuàng)新藥指：(一)未在國內上市銷售的從植物、動物、礦物等物質中提取的有效成份及其制劑，新發(fā)現的藥材及其制劑；(二)未在國內外獲準上市的化學原料藥及其制劑、生物制品；(三)治療艾滋病、惡性腫瘤、罕見病等疾病且具有明顯臨床治療優(yōu)勢的新藥；(四)治療尚無有效治療手段的疾病的新藥，。

    07年行業(yè)運行分析：經濟效益回升，擁有較多長期核心競爭力企業(yè)的中成藥、化學制劑、生物生化藥行業(yè)增長迅速

    07年1-6月，醫(yī)藥行業(yè)累計完成工業(yè)總產值3100億元，同比增長22.5%。醫(yī)藥工業(yè)平均產銷率為93.97%。生產、銷售保持快速增長。

    07年1-5月，全行業(yè)實現利潤198億元，同比增長36.1%，處于“十五”以來的最好水平。其中化學藥品制劑、中成藥、生物生化藥等行業(yè)利潤增幅較大。我們認為07年醫(yī)藥行業(yè)經濟效益開始回升，重新進入06年調控以來的新一輪景氣周期。

    選股策略：我們推薦有優(yōu)質產品的創(chuàng)新企業(yè)(來源：國金證券)

來源：中金在線

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