業(yè)內(nèi)：自營資金體現(xiàn)信托公司“兜底”能力

　　近日，中泰信托有限責(zé)任公司（下稱“中泰信托”）2012年自營資產(chǎn)中的信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的不良資產(chǎn)率高達(dá)80.29%，而自營資產(chǎn)的總體不良率也達(dá)到17%，引起業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

　　不過，分析人士指出，信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在信托自營資產(chǎn)中的比例很低，而且根據(jù)規(guī)定，信托公司的信托資金運(yùn)作與自有資金運(yùn)作是相分離的，這并不能反映信托公司管理的信托資產(chǎn)情況。不過，自有資金過高的不良率會(huì)影響到信托公司的信用風(fēng)險(xiǎn)，從某種意義上來看也會(huì)為其實(shí)現(xiàn)“剛性兌付”的能力帶來考驗(yàn)。

　　中泰信托信用風(fēng)險(xiǎn)高

　　中泰信托的年報(bào)顯示，截至去年年末，該公司的信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)合計(jì)4.47億元，其中包括次級(jí)類、可疑類和損失類在內(nèi)的不良資產(chǎn)合計(jì)3.54億元，信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的不良率達(dá)到80.28%。而按照中泰的自營資產(chǎn)總共20.7億元來計(jì)算，截至去年年末，該公司的不良風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例為17.1%。

　　據(jù)某大型信托公司廣州地區(qū)的負(fù)責(zé)人介紹，所謂信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)即信托公司對(duì)外做的一些沒有抵押擔(dān)保的資金投放或拆借，類似于銀行的無抵押信用貸款�！耙话銇碚f，這部分資產(chǎn)在信托公司占的比重是比較低的�！彼�說。

　　就上述中泰高達(dá)80%的信用資產(chǎn)不良率而言，業(yè)內(nèi)人士指出，信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)本身在自營資產(chǎn)中占比就很低，而這部分的不良率與信托公司的剛兌能力并無必然聯(lián)系。實(shí)質(zhì)上，信托公司信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的不良率體現(xiàn)的是信托公司自身的融資類業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不良率不能說明信托資產(chǎn)的不良問題，但是，在風(fēng)險(xiǎn)事件頻現(xiàn)、“剛性兌付”作為行業(yè)潛規(guī)則至今尚未被打破的情況下，業(yè)內(nèi)人士相當(dāng)關(guān)注信托公司的“兜底”能力。

　　小公司“兜底”能力弱

　　一位信托銷售經(jīng)理對(duì)記者表示，購買產(chǎn)品時(shí)最好選擇大公司的項(xiàng)目，否則對(duì)于小公司來說，自有資金太少，一旦項(xiàng)目出現(xiàn)問題可能“沒錢兌付”。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，行業(yè)內(nèi)流行的“剛性兌付”資金，主要來自信托公司的自營資金以及資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備計(jì)提。若自營資金太少，可能會(huì)影響信托公司在信托計(jì)劃出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)對(duì)能力。

　　以中泰為例，去年全年該公司的信托資產(chǎn)規(guī)模316.21億元，其中集合信托資產(chǎn)總額為153.43億元。相比之下，其自營資金僅為20.7億元，除去17.1%的不良資產(chǎn)，其自營資金里共17.16億元。此外，去年全年中泰信托在2012年報(bào)告期內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備共計(jì)提3.32億元。

　　不過，上述信托公司負(fù)責(zé)人向記者介紹稱，目前行業(yè)內(nèi)集合信托計(jì)提的平均比重在1%左右。一般來說，只有信托公司自行開發(fā)的集合信托項(xiàng)目需要信托公司做計(jì)提資本，這類業(yè)務(wù)一般占信托公司業(yè)務(wù)總量的25%左右。

　　與此同時(shí)，他指出，在單一類信托和通道類集合信托項(xiàng)目中，一般有銀行或其他關(guān)聯(lián)方擔(dān)保，信托公司并不需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，“還不還錢信托是不用管的”。