上周大盤先抑后揚(yáng)，尤其是后半周，兩市大盤出現(xiàn)了連續(xù)放量反彈的走勢(shì)，權(quán)重股和中小市值個(gè)股攜手向上，市場(chǎng)再現(xiàn)逼空態(tài)勢(shì)。后市來(lái)看，經(jīng)過(guò)上周的強(qiáng)勢(shì)走高后，大盤周線出現(xiàn)三連陽(yáng)的良好態(tài)勢(shì)，滬指站上重要均線60日均線并一舉突破2250點(diǎn)箱體震蕩的頸線壓力，表明一波行情已經(jīng)展開，滬指下一個(gè)攻擊目標(biāo)就是2300點(diǎn)。

    現(xiàn)在人們關(guān)心的是，經(jīng)過(guò)連續(xù)放量上漲后，大盤會(huì)以何種方式運(yùn)行呢？是繼續(xù)逼空，還是震蕩向上？從基本面來(lái)看，近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度依然較弱，上市公司業(yè)績(jī)也鮮有亮點(diǎn)，加上新股IPO何時(shí)重啟，市場(chǎng)為此一直放心不下，這些均會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，不確定因素增加，對(duì)未來(lái)行情會(huì)形成一定的制約，逼空行情難以持續(xù)，后市震蕩上揚(yáng)是大概率。從外圍環(huán)境來(lái)看，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將退出刺激政策的傳言不斷，但在美國(guó)失業(yè)率達(dá)到政策目標(biāo)且通脹預(yù)期起來(lái)之前，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模退出QE的可能性依然較低。除美國(guó)外，日本、澳大利亞、歐洲和韓國(guó)等紛紛推出QE，外圍流動(dòng)性目前持續(xù)充裕。這些都會(huì)使國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性不可避免地受到影響。

    因?yàn)閲?guó)際寬松的流動(dòng)性會(huì)通過(guò)外匯占款等方式增加中國(guó)市場(chǎng)的資金流入，而中國(guó)央行重啟央票回收流動(dòng)性，降息預(yù)期打破，再加上中國(guó)利率水平明顯高于其他國(guó)家，套利交易會(huì)吸引外匯熱錢流入，從而進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性。這對(duì)短期市場(chǎng)是有一定的資金凈流入作用的。因此，我們認(rèn)為，雖然后市不確定因素依然較多，但在流動(dòng)性充裕的背景下，加上市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)對(duì)多頭有利，尤其是金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊已經(jīng)啟動(dòng)，這也為行情進(jìn)一步向上拓展奠定了積極的基礎(chǔ)。這表明本周反彈行情還會(huì)繼續(xù)深化，投資者要做的就是積極選定個(gè)股，逢低參與。

    個(gè)股方面，上周盤面顯示，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的特點(diǎn)日益凸顯，在題材股引導(dǎo)下，新興成長(zhǎng)行業(yè)受到熱烈追捧。短期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板行情還會(huì)延續(xù)，只是在不少個(gè)股已出現(xiàn)較大漲幅的背景下，對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股就不宜過(guò)分追高。好在上周市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)了新的變化，地產(chǎn)、券商、煤炭和銀行等權(quán)重個(gè)股再度活躍，市場(chǎng)主力開始積極做多，這為投資者又提供了個(gè)股機(jī)會(huì)的選擇方向。上海證券 程榮慶