有媒體日前報(bào)道稱，自2004年開始已經(jīng)有245單IPO 項(xiàng)目被證監(jiān)會(huì)否決掉。這些IPO項(xiàng)目之所以被拒之門外，證監(jiān)會(huì)說主要是因?yàn)樗鼈兊某掷m(xù)盈利能力、獨(dú)立性和成長性等方面存在缺陷。

　　盡管證監(jiān)會(huì)一直在向市場釋放改革現(xiàn)行IPO制度的信息，但在將審核制改為市場所期盼的注冊制方面卻至今仍不見任何松動(dòng)。而這個(gè)數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，似乎證明，飽受詬病的審核制是有效果的，至少它擋住了245家不合資質(zhì)有問題的企業(yè)進(jìn)入市場，試想一下，如果這些企業(yè)通過IPO進(jìn)入了A股市場，市場一定會(huì)比現(xiàn)在更糟糕。

　　但是，有問題的公司全部因?yàn)閷徍酥拼嬖诙�被擋住了嗎？答案顯然是否定的。前幾年爆發(fā)的綠大地欺詐案剛剛走完司法程序，它是一個(gè)徹頭徹尾的造假公司，公司高管已經(jīng)鋃鐺入獄，為它提供中介服務(wù)的保薦人、注冊會(huì)計(jì)師、律師也被剝奪了從業(yè)資格。綠大地的案子剛剛處理完成，另一個(gè)同樣存在造假上市重大嫌疑的萬福生科又冒了出來。目前，證監(jiān)會(huì)組織的對這家公司造假上市的調(diào)查已經(jīng)接近尾聲，只要調(diào)查結(jié)果公布，等待相關(guān)人員的也將是嚴(yán)厲的懲處。但是，兩家公司的IPO都成功地通過了審核大門。

　　綠大地、萬福生科兩家公司逃過證監(jiān)會(huì)的審核混進(jìn)市場，相比于另外245家公司的IPO被否定，用一句老話來說，也許是一個(gè)指頭和九個(gè)指頭的關(guān)系，一個(gè)壞指頭的存在并不能拿來否定另外的九個(gè)好指頭。但是，這兩家造假公司的出現(xiàn)，至少證明一個(gè)事實(shí)，IPO審核制度并不能完全阻止問題公司進(jìn)入市場。但是，既然發(fā)審委會(huì)錯(cuò)誤地將一個(gè)問題公司領(lǐng)進(jìn)市場，那它會(huì)不會(huì)又將一個(gè)不存在問題的公司錯(cuò)誤地阻擋在市場之外呢？我們可以理解甚至原諒發(fā)審委在綠大地、萬福生科上的失誤，畢竟老虎也有打盹的時(shí)候，但是當(dāng)老虎表現(xiàn)出亢奮情緒的時(shí)候，它同樣是不能令人放心的。

　　證監(jiān)會(huì)說，那245家公司被否主要是因?yàn)樗鼈內(nèi)狈Τ掷m(xù)盈利能力，缺乏業(yè)績的成長性。但是，看一看目前A股市場上通過IPO成功進(jìn)入市場的公司，又有多少是具備了證監(jiān)會(huì)所說的持續(xù)盈利能力和成長性的呢？否定一些公司，放行另一些公司，這其中的標(biāo)準(zhǔn)究竟什么？綠大地、萬福生科因?yàn)樵旒俚膭?dòng)作搞得太大而露了原形，那么那些上市后走下坡路的公司，它們當(dāng)年申請IPO時(shí)又有多少是如實(shí)反映了持續(xù)盈利能力和成長性的呢？

　　很顯然，這種用權(quán)力來為市場把關(guān)的審核制，只是滿足了權(quán)力的要求，不可能達(dá)到投資者所希望達(dá)到的，也是發(fā)審委所鼓吹的目標(biāo)，亦即把優(yōu)質(zhì)的企業(yè)送進(jìn)市場，同時(shí)擋住有問題的企業(yè)。權(quán)力真正希望的只是讓A股市場為企業(yè)融資提供便利，成為政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個(gè)工具。正是由于這個(gè)原因，A股市場才創(chuàng)造了一個(gè)驚人的世界紀(jì)錄，連續(xù)多年坐在IPO數(shù)量的頭號(hào)交椅上。那些被發(fā)審委拿下的公司固然有這樣那樣的瑕疵，但是更多的同樣有瑕疵的公司卻如過江之鯽一般涌入了市場。

　　證監(jiān)會(huì)副主席姚剛最近放風(fēng)，IPO制度正在改革，而改革的方向是推行以信息披露為中心的審核理念。他說：“以信息披露為中心的審核理念，需要真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，同時(shí)，對企業(yè)可持續(xù)盈利能力不再判斷，申報(bào)材料把企業(yè)情況說清楚，由投資者判斷。”這樣的改革方向，為證監(jiān)會(huì)減輕了審核IPO發(fā)行企業(yè)的業(yè)績成長性的壓力，但是，證監(jiān)會(huì)又拿什么來檢驗(yàn)所審核對象的申報(bào)材料是真實(shí)而準(zhǔn)確的呢？如果做不到至關(guān)重要的這一點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)還有什么理由把持著審核權(quán)不肯放手呢？