繼周二滬指收復年線之后，周三大盤又陷入盤整行情，全日漲跌不到1點。盤面上，滬指沖高受阻10日均線壓力明顯，日K線再次收紅十字星線，成交量仍現萎縮狀態(tài)，顯示出場內資金的謹慎心理。

    接受《金融投資報》記者采訪的分析師表示，目前市場情緒仍然處于謹慎觀望之中，很多投資者還沒有從此前的大跌中恢復過來，導致反彈跟風資金偏少，也成為制約大盤繼續(xù)反彈的關鍵。

    窄幅整理上下兩難

    盤面顯示，周三滬指以一根紅十字星收盤，且全日波動不到1點。對此英大證券研究所所長李大霄在接受記者采訪時表示，“滬指波動幅度減小說明多空雙方力量比較均衡。實際上，在經濟弱復蘇的背景下，這種震蕩整理的走勢十分正常，在一定程度上顯示出多方頑強的抵抗力�！�

    在李大霄看來，今年滬指的重心將逐漸上移。

    “舉個最簡單的例子，之前民生銀行的平均股價在5元附近，現在已逐步上漲至9元。當然，眼下銀行、地產等權重股不作為，也是合情合理的，畢竟前期上漲幅度較大，同時也意味著權重股調整幅度充分，能夠穩(wěn)定大盤，不助漲助跌�！�

    李大霄認為，目前權重股中的地產股已經率先企穩(wěn)，銀行股也不再創(chuàng)新低，這說明滬指的調整已經接近下限。未來滬指只需等待經濟復蘇和上市公司業(yè)績的進一步明朗，同時禽流感、地產調控的影響也會逐步淡去，因此李大霄堅定認為A股重心會震蕩上移。

    “目前，很多機構都在擔憂經濟復蘇的情況。實際上，弱復蘇也是經濟復蘇的一種表現形式，只是反映在A股上需要等待一定的時間�！崩畲笙稣J為，從3月宏觀經濟數據以及之前的A股走勢來看，都是對之前寬松貨幣政策的修復。另一方面，目前市場對IPO何時開閘依然謹慎�！皩嶋H上，IPO不可能永遠不開閘，對市場的影響其實不必過分擔憂。因為從之前的情況來看，A股不會因為IPO開閘而崩潰，IPO既然開閘就意味著管理層認為目前的A股可以承接。”

    區(qū)間震蕩是主基調

    對于短期大盤走勢，李大霄認為，短期依然以震蕩為主。“雖然從調整幅度上看，滬指的調整已經較為充分，但從時間上看，調整還將繼續(xù)。這一方面緣于經濟還處于弱復蘇狀態(tài)，市場觀望情緒濃厚；另一方面，上市公司的業(yè)績改善情況也需要進一步證明。目前上市公司一季報業(yè)績好壞不一，整體情況還不明朗，這使多頭沒有大幅進攻的底氣�！�

    國都證券分析師肖世俊表示，在影子銀行與地方融資平臺清理規(guī)范及IPO重啟擔憂升溫下，投資者仍以謹慎觀望為主。值得注意的是，雖然大盤指數已從前期高點持續(xù)回落近10%，但在基本面與政策面的制約下，短期反彈阻力較大，市場仍以局部結構性機會為主。

    東莞證券分析師費小平的看法則是：由于市場此前已接受了經濟弱復蘇的宏觀走勢，因此對PPI降幅擴大沒有過多猜測，而CPI同比漲幅小于預期則一定程度打消了市場對經濟出現高通脹的憂慮，貨幣與財政政策將有更多回旋的余地，資金面或將繼續(xù)維持寬松。本周大盤破位2200點后出現了技術性反彈走勢，但由于成交量相對偏弱，仍屬于超跌反彈性質，而通脹壓力的緩和也是造成市場適度企穩(wěn)的重要因素。

    操作上，費小平認為投資者可繼續(xù)觀察大盤在年線附近的走勢，如果后續(xù)經濟數據相對較好，則反彈可看高一線。