昨日，滬深股指繼續(xù)走低。終盤(pán)，上證綜指和深證成指分別報(bào)收2263.97點(diǎn)和9073.22點(diǎn)，跌幅均為0.99%；兩市成交量萎縮25%。至此，上證綜指在最近5個(gè)交易日已經(jīng)連收五根陰線(xiàn)，并且還沒(méi)有任何止跌企穩(wěn)的跡象。

    從近期熱點(diǎn)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)總體處于調(diào)整格局中，地產(chǎn)、銀行、煤炭等權(quán)重板塊的走勢(shì)對(duì)大盤(pán)走勢(shì)形成掣肘，前期走勢(shì)良好的環(huán)保、醫(yī)藥等板塊在逆勢(shì)表現(xiàn)后也有所回調(diào)，此前一度出現(xiàn)小盤(pán)股崛起勢(shì)頭不再，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是在上周四開(kāi)始快速回落。從主流機(jī)構(gòu)今年的運(yùn)作動(dòng)向看，“喝酒”行情不再，但“吃藥”行情依舊，表明機(jī)構(gòu)們對(duì)醫(yī)藥板塊的基本面還是充滿(mǎn)信心的。因此，雖然從板塊橫向比較來(lái)看，醫(yī)藥板塊的動(dòng)態(tài)市盈率比較高，但醫(yī)藥板塊中的研發(fā)能力強(qiáng)、在細(xì)分行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的公司，還是具有較為確定的中線(xiàn)價(jià)值。另外，近日市場(chǎng)對(duì)題材股的挖掘既快又狠，如擬增發(fā)收購(gòu)厚地稀土的中科英華、摘帽并擬收購(gòu)礦業(yè)資產(chǎn)的西藏珠峰、可能因油價(jià)下跌而受益的PTA概念、石墨烯概念及輝鉬材料概念等，與上述概念相關(guān)的個(gè)股均呈直線(xiàn)拉漲停的走勢(shì)。這說(shuō)明，當(dāng)前市場(chǎng)仍具有一定的可操作性，一部分具有吸引力的題材還能夠吸引足夠的游資流入。

    實(shí)際上，上周出現(xiàn)的反彈及連續(xù)回落，主要緣于三方面的因素：一是對(duì)IPO重啟的擔(dān)憂(yōu)反復(fù)發(fā)酵；二是2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，令市場(chǎng)投資情緒繼續(xù)降溫；三是央行周二重啟260億元正回購(gòu)操作，市場(chǎng)流動(dòng)性可能被進(jìn)一步收緊。另外，為調(diào)控房地產(chǎn)出臺(tái)的“新國(guó)五條”及地方細(xì)則尚存在很多不確定性，也令投資者對(duì)后市的操作心存謹(jǐn)慎。在這種格局下，A股市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整將是十分正常的反應(yīng)。

    從最具代表性的上證綜指的走勢(shì)來(lái)看，技術(shù)上進(jìn)一步走弱的跡象十分明顯。首先，昨日上證綜指擊破60日均線(xiàn)，這也是此輪上升波段確立以來(lái)的首次擊穿60日均線(xiàn)。其次，昨日上證綜指擊穿了3月4日的低點(diǎn)，創(chuàng)出2月中旬調(diào)整以來(lái)的新低。最后，昨日上證綜指刺破了1月11日和3月4日低點(diǎn)的連線(xiàn)，初步呈現(xiàn)“頭肩頂”的下跌形態(tài)。由此判斷，在基本面仍然偏空，尤其是在“新國(guó)五條”地方細(xì)則尚待落地的背景下，大盤(pán)總體將呈現(xiàn)震蕩向下的走勢(shì)。不過(guò)，持續(xù)的下跌有可能會(huì)帶來(lái)短線(xiàn)的指標(biāo)修復(fù)要求，從而引發(fā)一次對(duì)頸線(xiàn)和60日均線(xiàn)的反抽。在操作上，建議總體保持輕倉(cāng)運(yùn)作，可少量加大對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確、動(dòng)態(tài)估值不高的中小盤(pán)股的配置比例。

    申銀萬(wàn)國(guó)徐明

    ●華訊投資

    縮量下跌暗藏殺機(jī)

    昨日股指微幅低開(kāi)，盤(pán)中受鐵路基建、券商板塊回調(diào)影響，股指震蕩下探，最后報(bào)收縮量小陰線(xiàn)，表明市場(chǎng)人氣較為低迷。從個(gè)股漲跌家數(shù)來(lái)看，昨日下跌個(gè)股家數(shù)遠(yuǎn)多于上漲家數(shù)，兩市整體明顯呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。

    總體來(lái)看，上證綜指從2月18日至3月4日構(gòu)筑完成下降通道以來(lái)，一直維持震蕩回調(diào)，短期股指距離2235點(diǎn)附近的缺口越來(lái)越近，回補(bǔ)缺口的壓力較大。預(yù)計(jì)后市股指仍將延續(xù)震蕩回調(diào)走勢(shì)，有可能會(huì)回補(bǔ)前期的跳空缺口。在操作上，建議適當(dāng)降低股票倉(cāng)位，以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    ●廣州萬(wàn)隆

    大盤(pán)回踩年線(xiàn)概率大

    近期市場(chǎng)利空云集，短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)收復(fù)20日均線(xiàn)的概率非常低，這意味著，中小盤(pán)股可能會(huì)迎來(lái)一波幅度較大的中期調(diào)整。現(xiàn)在唯一對(duì)大盤(pán)形成正面支撐的力量是銀行、券商等兩大板塊，但由于這兩大板塊前期漲幅較大，本身也面臨很大的調(diào)整壓力，再加上銀行利潤(rùn)的顯著減少，銀行股潛在的殺跌沖動(dòng)可能會(huì)拖累指數(shù)，并對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)形成壓力。

    上證綜指連續(xù)兩次下探至60日均線(xiàn)，短期跌破60日均線(xiàn)、回踩年線(xiàn)的概率較大。操作上，建議保持謹(jǐn)慎態(tài)度，逢高減持手中漲幅較大的個(gè)股，輕倉(cāng)觀(guān)望為主。

    ●博眾投資

    解禁大小非成做空主力

    近日A股市場(chǎng)劇烈震蕩，連續(xù)下挫，讓不少投資者措手不及。不知不覺(jué)中，上證綜指已從春節(jié)前的2445點(diǎn)高位跌至2260點(diǎn)附近。此輪調(diào)整中，大多數(shù)投資者并未真正意識(shí)到市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，仍在滿(mǎn)倉(cāng)或重倉(cāng)操作，結(jié)果損失很大。

    最近，關(guān)于主力資金套現(xiàn)或減倉(cāng)的報(bào)道頻繁見(jiàn)諸報(bào)端。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，滬深兩市共有375家上市公司的重要股東在凈減持，累計(jì)減持21.34億股，套現(xiàn)金額208億元；而增持的上市公司只有112家，增持金額僅42.3億元。由此可見(jiàn)，“大小非”減持已成為做空A股的主要力量。