1月新增信貸破萬億，創(chuàng)3年新高，帶動(dòng)社會(huì)融資總量創(chuàng)歷史最高位。經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論：央行未來將增強(qiáng)靈活應(yīng)變和相機(jī)抉擇的能力。同時(shí)評(píng)論：節(jié)后第一周25家公司迎來解禁高峰、解禁市值958億元。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，節(jié)后第一周，滬深兩市迎來限售股解禁高峰。根據(jù)滬深交易所的安排，節(jié)后首個(gè)交易周(2月18日至22日)兩市共有27家公司共計(jì)96.82億解禁股上市流通，解禁市值約958億元，目前計(jì)算為今年限售股單周解禁次高水平。

　　對(duì)于春節(jié)后首周，解禁市值958億元，經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員銀河期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙先衛(wèi)認(rèn)為并不會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生非常大的沖擊。

　　趙先衛(wèi)：從整個(gè)數(shù)量上來看的確很大，它對(duì)于市場的潛在的影響應(yīng)該是有，但是并不會(huì)產(chǎn)生非常大的沖擊。市場當(dāng)中大家經(jīng)常關(guān)注的解禁股一般有兩種情況：一種是當(dāng)市場處于不好的狀態(tài)，這部分解禁股會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生沖擊；另外整個(gè)上市公司出現(xiàn)一些資金的時(shí)候，解禁股解禁拋壓也會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生影響。解禁股是市場潛在的一種壓力，但并不一定會(huì)對(duì)市場形成一種打壓，因?yàn)槭袌霰旧淼淖邉菔歉鶕?jù)自己的宏觀經(jīng)濟(jì)面和市場的周期來判斷。

　　蛇年第一個(gè)交易日市場的收盤沒有出現(xiàn)期盼中的開門紅，趙先衛(wèi)覺得跟958億元的解禁數(shù)字沒有直接的關(guān)系。

　　趙先衛(wèi)：沒有一定的聯(lián)系，并不是說今天沒有實(shí)現(xiàn)開門紅是由于解禁股量比較大產(chǎn)生的。一方面，春節(jié)過后大部分的資金并沒有回來。第二，在外盤期間外圍尤其是春節(jié)期間外圍美股維持一個(gè)高位，已經(jīng)快接近前期的高點(diǎn)，這個(gè)位置上市場相對(duì)來說比較謹(jǐn)慎。再加上春節(jié)之前股票市場漲價(jià)了很長時(shí)間了，在這樣一種形勢不明朗的情況下，市場選擇一個(gè)回調(diào)是可以理解，而且從今天整個(gè)量來看并沒有說出現(xiàn)一個(gè)大幅放量的下跌。

　　如市場所料，1月份信貸投放不僅取得"開門紅"，而且創(chuàng)3年新高。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣貸款增加1.07萬億元，分別比上月和去年同期多增6157億和3340億元。與此同時(shí)，貨幣供應(yīng)量增速出現(xiàn)大幅反彈，尤其是M1增速達(dá)15.3%，比上年末高8.8個(gè)百分點(diǎn)。這兩個(gè)數(shù)據(jù)大幅增加的原因，趙先衛(wèi)認(rèn)為銀行在年初有放貸的沖動(dòng)�！　�

　　趙先衛(wèi)：對(duì)于1月份的整個(gè)信貸，對(duì)于銀行而言早放貸早收益，一般而言銀行在年初有放貸的沖動(dòng)，整個(gè)1月份信貸出現(xiàn)大規(guī)模的上漲也比較正常。還有，由于在年初實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)，對(duì)于整個(gè)貨幣的需求增加。另外，去年1月份考慮到春節(jié)一個(gè)季節(jié)性的因素也是我們所需要考慮的�！�

　　1月社會(huì)融資總量高達(dá)2.54 萬億元，創(chuàng)下歷史最高位，從這個(gè)數(shù)據(jù)能不能判斷出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度進(jìn)一步增強(qiáng)？趙先衛(wèi)認(rèn)為目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于信貸和社會(huì)融資的需求仍然比較重�！　�

　　趙先衛(wèi)：金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度一向比較大，我們知道對(duì)于當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)增長的模式而言，雖然有很多專家說對(duì)于金融的信貸依賴度是非常大的，這種情況下尤其是社會(huì)融資額出現(xiàn)后，不是對(duì)于金融的依賴度很大，目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于信貸和社會(huì)融資的需求仍然比較重。

　　有評(píng)論認(rèn)為1月社會(huì)融資規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。除季節(jié)性因素外，從任何一個(gè)角度看，這個(gè)規(guī)模都是偏大的，再結(jié)合當(dāng)月信貸投放規(guī)模、外匯結(jié)余量的增長，說明當(dāng)前的流動(dòng)性非常寬裕，甚至有點(diǎn)過于寬松了。隨著節(jié)日因素的消除，央行將采取適當(dāng)措施來回收一部分流動(dòng)性，其中逆回購資金到期將起到重要的調(diào)節(jié)作用。 　　

　　趙先衛(wèi)：現(xiàn)在整個(gè)流動(dòng)性相對(duì)來說比較寬松，整個(gè)shibor利率無論是拆借利率還是回購利率都出現(xiàn)了一個(gè)大幅的下滑，顯示出目前整個(gè)市場的資金量是比較充裕的。2013年我覺得對(duì)于央行的整個(gè)操作而言，雖然說年初有放貸的沖動(dòng)，但是對(duì)全年而言整個(gè)貨幣政策的總量上保持穩(wěn)定，也就是說保持適度的平穩(wěn)應(yīng)該是主基調(diào)，但是對(duì)于2013年更多期待的是會(huì)不會(huì)出現(xiàn)一種新的操作模式。　　

　　對(duì)于未來的貨幣政策，交通銀行判斷，央行未來將更為倚重公開市場操作來調(diào)節(jié)流動(dòng)性，以增強(qiáng)靈活應(yīng)變和相機(jī)抉擇的能力，利率和準(zhǔn)備金率的使用則會(huì)較為謹(jǐn)慎。而在貸款利率已經(jīng)趨于下行、物價(jià)重新上行的復(fù)雜局面下，加之對(duì)中外利差過大加劇資本流入的擔(dān)心，基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定的可能性較大。準(zhǔn)備金率方面，新增外匯占款有所回升降低了準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性，但仍不能完全排除在上半年信貸需求較大時(shí)小幅下調(diào)的可能，之后有望保持穩(wěn)定�！　≮w先衛(wèi)：基本上是這樣的，從2013年整個(gè)央行的總體操作節(jié)奏上而言，跟2012不會(huì)出現(xiàn)太大的變化。