互聯(lián)網(wǎng)是當(dāng)今時(shí)代的主題，也是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向�；ヂ�(lián)網(wǎng)通過技術(shù)的不斷創(chuàng)新以及大量信息的處理與傳播，打破了傳統(tǒng)、僵化的體系，給我國帶來了巨大的改變。淘寶打破了商業(yè)的區(qū)域?qū)蛹?jí)分銷體系，微博打破了傳媒的壟斷和信息的封鎖。接下來，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，將給我國金融體系帶來重大的改變。

    中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺指出，在我國，由于受利率體系僵化以及國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)壟斷的影響，國內(nèi)借貸市場嚴(yán)重失衡，出現(xiàn)了銀行體系和民間借貸體系兩個(gè)分割并存的借貸體系。一方面企業(yè)和個(gè)人融資渠道狹窄，融資難度大；另一方面居民投資渠道、投資方式不足，這嚴(yán)重阻礙了社會(huì)資金的有效流動(dòng)融通。

    P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)正是在這種供需無法融通的情況下產(chǎn)生，貸款人依靠網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)搜索有能力、愿意以一定條件出借資金的人群。其中網(wǎng)絡(luò)借貸中介主要是確立借貸的條款和準(zhǔn)備相關(guān)的法律文件，并收取一定的服務(wù)費(fèi)用。

    P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)通過信息的共享，促進(jìn)了企業(yè)與金融市場，個(gè)人與個(gè)人之間的對(duì)接，成為了企業(yè)和個(gè)人投融資的新渠道。P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在解決了信息不對(duì)稱的問題的同時(shí)，也有效的拓展了信貸人群，幫助解決了銀行信貸的“盲點(diǎn)”，成為我國信貸體系的有效補(bǔ)充。此外，P2P信貸門檻低，交易便捷，借貸人群不限，資金對(duì)接效率高。P2P信貸受到了企業(yè)和個(gè)人的廣泛認(rèn)可和支持，其在我國的發(fā)展前景極其巨大。

    國外在P2P信貸的發(fā)展相對(duì)較早，并形成了三種比較成熟的模式。分別為美國prosper純平臺(tái)中介模式、英國zopa復(fù)合型中介模式和美國lending club借貸與社交平臺(tái)結(jié)合的模式。

    首先，prosper作為單純平臺(tái)中介模式，以出售平臺(tái)服務(wù)并收取服務(wù)為作為盈利。Prosper平臺(tái)上，是以競拍的模式促成借貸交易。貸款人創(chuàng)建借款條目并設(shè)定一定的借款利率，出借人通過不斷降低利率進(jìn)行競拍，最后prosper將競拍成功的出借人打包成一個(gè)貸款項(xiàng)目交給貸款人。Prosper負(fù)債交易過程的所有環(huán)節(jié)，包括借貸雙方人員的收集以及貸款的支付等。Prosper通過對(duì)貸款人的家庭背景、從業(yè)經(jīng)歷、好友評(píng)價(jià)等方面進(jìn)行審核評(píng)價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)較高。

    其次，zopa復(fù)合型中介模式，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面相對(duì)成熟和穩(wěn)定。其特點(diǎn)在于劃分信用等級(jí)、強(qiáng)制按月還款、雇傭代理機(jī)構(gòu)追債等。其首先根據(jù)貸款人的特點(diǎn)歸屬不同的信用等級(jí)，然后出借人根據(jù)貸款人的信用等級(jí)、借款金額、還款時(shí)間等信息進(jìn)行貸款。Zopa負(fù)責(zé)交易過程的所有環(huán)節(jié)和事物，包括信用認(rèn)證、法律文件等。

    最后，lending club模式利用社交平臺(tái)，如facebook、其他社區(qū)網(wǎng)絡(luò)、在線社區(qū)等聚集借款人和出借人。lending club模式的推出是以社交平臺(tái)的高傳播性和朋友間的信任為基礎(chǔ)，同時(shí)lending club也進(jìn)行信用等級(jí)的劃分，并對(duì)借款人進(jìn)行嚴(yán)格的信用認(rèn)證。Lending club根據(jù)不同信用等級(jí)確定不同的固定利率。出借人通過瀏覽借款人的背景資料，并對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的評(píng)估和對(duì)借款人的熟悉程度進(jìn)行借款交易。利用網(wǎng)民交易平臺(tái)進(jìn)行為自己服務(wù)，是lending club的創(chuàng)新之處。

    霍肖樺認(rèn)為，我國盡管在信用體系建設(shè)方面仍然不足，并且缺乏明確的法律地位和監(jiān)管主體，但在廣闊的市場需求下，我國P2P信貸也實(shí)現(xiàn)了一定的發(fā)展。目前已出現(xiàn)了純平臺(tái)型的拍拍貸、附有擔(dān)保功能的紅嶺創(chuàng)投、復(fù)合型中介平臺(tái)的人人貸、有抵押沒擔(dān)保的宜信等多種模式的平臺(tái)信貸。我國仍未出現(xiàn)社交模式的P2P信貸。

    首先，拍拍貸是典型的純平臺(tái)型貸款模式，與美國prosper模式類似，采取無抵押無擔(dān)保的方式。其貸款利率采用競標(biāo)的形式進(jìn)行確定，同時(shí)將貸款分散以降低出借人的貸款風(fēng)向。此外，拍拍貸使用社會(huì)化機(jī)制對(duì)貸款人進(jìn)行信用審核，貸款人個(gè)人資料的完善、社區(qū)網(wǎng)絡(luò)朋友圈的增多都能給貸款人提升信用。由于無抵押無擔(dān)保，緊靠信用為支撐，拍拍貸的借貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，收益也較高。

    其次，紅嶺創(chuàng)投是在拍拍貸的基礎(chǔ)上發(fā)展起來，引入了VIP會(huì)員保證金制度。紅嶺創(chuàng)投收取貸款者貸款金額的10%作為保證金，同時(shí)對(duì)VIP會(huì)員出臺(tái)包賠制度，對(duì)貸款者收取手續(xù)費(fèi)并對(duì)VIP客戶收取會(huì)員費(fèi)。紅嶺創(chuàng)投的模式與拍拍貸類似，風(fēng)險(xiǎn)性也相對(duì)較高。

    接著，人人貸主要借鑒英國zopa模式，除了采用利率競標(biāo)方式、分散貸款外，人人貸也進(jìn)行了信用等級(jí)的劃分，并對(duì)貸款人進(jìn)行嚴(yán)格的信用審查認(rèn)證。此外人人貸還強(qiáng)制要求貸款人按月還款，并對(duì)雇傭代理機(jī)構(gòu)為出借人追討欠賬。人人貸在風(fēng)險(xiǎn)控制和審查方面做得相對(duì)比較嚴(yán)格，借貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

    最后，與拍拍貸不同，宜信模式的貸款利率并非采用競標(biāo)的方式來確定，而是根據(jù)宜信對(duì)借款人的信用審核來確定。同時(shí)宜信并沒有將出借人和貸款人直接聯(lián)系在一起，而是通過第三方貸款人轉(zhuǎn)移債權(quán)的方式將出借人和貸款人聯(lián)系在一起。此外，宜信也采用保證金制度，并且采用分散貸款和強(qiáng)制每月還款等制度來控制風(fēng)險(xiǎn)。宜信的貸款流程與zopa類似，信用評(píng)級(jí)和利率確定方式與lending club模式相似。

    中投顧問發(fā)布的《2013年第一季度熱點(diǎn)行業(yè)追蹤分析報(bào)告》指出，信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是P2P信貸目前需要努力解決的問題。分散貸款是降低貸款風(fēng)險(xiǎn)一種方式，未來隨著搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算的發(fā)展，P2P信貸將利用互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)處理能力完善貸款風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，并且出現(xiàn)新的P2P信貸模式。此外，采用線下金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合并對(duì)線上產(chǎn)品進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入P2P信貸市場成為P2P信貸的主要參與者等都是P2P信貸的未來發(fā)展方向。（文/中投顧問）