基市爆發(fā)貧血癥 QFII謹(jǐn)慎離場次新基金破凈成風(fēng)

2008年06月11日 11:13 來源：東方早報肖莉

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    新基金發(fā)行不利，QFII基金因凈值嚴(yán)重受損遭遇贖回，央行緊縮重拳出擊，市場資金供應(yīng)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

    新基金發(fā)行慘淡

    雖然今年以來新基金的發(fā)售空前密集，但市場反應(yīng)極度冷淡，不少基金發(fā)行被迫延期，甚至部分規(guī)模領(lǐng)先和口碑較好的基金公司也未能幸免。日前，又有兩家新基金公告延長募集期，至此，自今年以來，新基金宣告延長募集期的新基金累計已達(dá)11家。

    截至目前，獲批發(fā)行的各類基金已經(jīng)達(dá)到54只之多。5月份，有13只開放式基金陸續(xù)成立，但是募集資金合計只有110.85億元，還不及基金受追捧時單只募集金額的一半，平均每只基金募資額只有8.53億元。這是自2006年以來，每月平均單只基金募資金額首次低于10億元。

    正在發(fā)行的南方優(yōu)選價值基金經(jīng)理談建強(qiáng)昨天表示，如南方優(yōu)選價值基金如期結(jié)束募集，在目前較低的市場點位，可迅速完成建倉，在下一波反彈行情之前搶占先機(jī)。其建倉方向為“抗跌類”和“反彈類”兩大類型的股票。

    然而，搶反彈也不是新基金最好的出路。資料顯示，多只新基金在市場反彈前點位較低時成立，成立后進(jìn)行了較快建倉。據(jù)統(tǒng)計，今年成立的13只偏股型（含股票型和配置型）次新基金，已有12只的最新凈值全部跌至1元以下。

    認(rèn)購新基金的投資者遭受打擊，虧錢效應(yīng)蔓延使原本就已十分艱難的新基金發(fā)行再次蒙上陰影。據(jù)初步估算，6月又將有15只偏股型基金成立，基金建倉更為密集，從目前整體銷售情況來看，市場整體回暖跡象不明顯。

    QFII遭遇凈贖回

    市場另一主力QFII的遭遇也不容樂觀。

    國際知名基金評級機(jī)構(gòu)理柏昨天發(fā)布最新研究報告指出，A股QFII基金5月平均下跌7.29%，與國內(nèi)股票基金表現(xiàn)在伯仲之間；今年以來，QFII基金平均仍大幅虧損了近28%，小幅優(yōu)于國內(nèi)股票基金。

    從最近公布的資產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，外國投資者對于QFII基金的態(tài)度再度轉(zhuǎn)為保守。在理柏的統(tǒng)計中，納入統(tǒng)計的9只已公布資產(chǎn)數(shù)據(jù)的QFII基金當(dāng)中，僅有2只呈現(xiàn)凈申購，剩余7只持續(xù)出現(xiàn)凈贖回。

    其中單月凈申購成長幅度最高者為保誠中國龍A股基金C級，達(dá)15.58%；怡富中國先鋒A股基金小幅增長2.78%。至于此前凈申購大幅增長的iShare新華富時A50中國基金及標(biāo)智滬深300中國指數(shù)基金，上月轉(zhuǎn)呈凈贖回，不過幅度不大，分別為9.67%及7.70%。目前19家QFII基金的最新資產(chǎn)規(guī)模由83.07億美元縮減至78.37億美元，整體單月減持幅度為5.66%。

    A股昨日大幅回落，有市場人士認(rèn)為，QFII大規(guī)模撤離，是導(dǎo)致A股這輪大跌的主要因素。不過，理柏中國大陸及臺灣研究主管馮志源分析，一般資金出現(xiàn)大規(guī)模撤離，主要是基金出現(xiàn)大規(guī)模凈贖回所致。

    馮志源認(rèn)為，分析QFII基金最近資產(chǎn)數(shù)據(jù)，即使A股重新回落至印花稅調(diào)降政策出臺前的低點，QFII基金的整體資產(chǎn)數(shù)據(jù)也與年初規(guī)模相當(dāng)，并未出現(xiàn)大幅度回落，顯示QFII暫時并未出現(xiàn)大規(guī)模撤離的現(xiàn)象，境外投資者仍在靜心等待A股彈升契機(jī)，并不急于大規(guī)模撤守。

    資料顯示，QFII的投資額度現(xiàn)已由100億美元擴(kuò)大到300億美元。根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計，截至4月底，累計共批準(zhǔn)54家QFII資格，外匯額度105.70億美元。其中，2008年以來累計批準(zhǔn)2家，外匯額度5.75億美元。

    央行回籠4000億資金

    宏觀緊縮措施，令市場資金面更是雪上加霜。

    央行7日決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，交銀施羅德基金公司計算，準(zhǔn)備金每提高0.5個百分點，央行可以回籠2000億元左右的資金，而提高1個百分點，就是4000億元的資金。5月份央行通過公開市場操作一共投放了約4000億元的資金，1個點的調(diào)整，正好可以收攏這部分資金。

    交銀施羅德認(rèn)為，在這次上調(diào)以前，估計銀行的超額準(zhǔn)備金有1.7%左右，經(jīng)過這次上調(diào)，銀行估計只有0.7%-1%的超額準(zhǔn)備金比率，應(yīng)該還有再次上調(diào)的空間，但銀行的資金面將相當(dāng)緊張。

    “在央行連續(xù)緊縮政策打擊下，流動性泛濫的局面已經(jīng)得到有效遏制，未來通貨膨脹絕不僅僅‘只是貨幣現(xiàn)象’，而是供給與需求、國際因素與國內(nèi)因素綜合的結(jié)果。”富國基金人士稱。

    本輪牛市最流行的詞“流動性泛濫”，當(dāng)其在市場中突然“消失”后，股市該走向何方？

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