99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

財(cái)經(jīng)頻道 > 基金 > 首頁 > 基金滾動(dòng)報(bào)道 > 正文

出現(xiàn)持有封閉式基金超過10% QFII的超國民待遇

【打印本稿】　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】

2006年09月04日 08:43

三石

    近日，基金半年報(bào)顯示，瑞士銀行和摩根士丹利兩家QFII持有某大盤封閉式基金分別達(dá)到基金總份額的16.4%和15.14%，這也是連續(xù)第三次定期報(bào)告中出現(xiàn)QFII持有封閉式基金超過10%，QFII投資封閉式基金的“超國民待遇”問題再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

    在證監(jiān)會(huì)1998年29號(hào)文中規(guī)定，單個(gè)投資者直接或間接持有某一基金的份額不得超過基金總份額的3%；在2001年保險(xiǎn)公司被允許購買封閉式基金間接入市以后，鑒于保險(xiǎn)公司需要入市規(guī)模龐大，機(jī)構(gòu)投資封閉式基金的最高比例才被放寬到了10%。到了2003年QFII允許進(jìn)入國內(nèi)資本市場(chǎng)以后，當(dāng)年3月份公布的QFII實(shí)施細(xì)則中，對(duì)于QFII投資封閉式基金沒有提出任何比例限制性條款，QFII投資封閉式基金的“超國民待遇”由此而來。

    其實(shí)，在QFII入市初期，由于QFII投資額度偏小，再加上封閉式基金折價(jià)率一直處在上升通道中，封閉式基金逐漸被邊緣化，QFII持有單只封閉式基金超過10%很難出現(xiàn)。然而到了2005年，QFII額度已經(jīng)初具規(guī)模，封閉式基金折價(jià)率下降到35%以上后，繼續(xù)下降的空間不大，其投資價(jià)值逐漸被QFII認(rèn)同。在2005年半年報(bào)中，QFII首次享受到這種“超國民待遇”帶來的好處，瑞士銀行持有某小盤封閉式基金比例達(dá)到12.07%，半年之后，瑞士銀行持有該基金比例上升到12.66%。

    為什么要給予QFII這種“超國民待遇”？根據(jù)我國相關(guān)的法律規(guī)定，QFII持有任何上市公司的股票總股本超過5%應(yīng)該“舉牌”，和國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的要求一樣。甚至交易所還專門針對(duì)QFII投資國內(nèi)股票進(jìn)行了更加嚴(yán)格的規(guī)定，在正常投資中(不包含舉牌、收購)，所有QFII聯(lián)合持有股票不得超過總股本的20%，以免股票被QFII所控制。今年7月份，當(dāng)QFII聯(lián)合持有G宇通超過總股本16%的時(shí)候，上海證券交易所就曾經(jīng)對(duì)QFII的投資提出過警示。

    有分析人士提出過“交易通道說”，QFII投資封閉式基金中既含有QFII直接投資部分，又含有QFII為其他國外投資者提供交易通道部分，這兩部分投資并非“一致行動(dòng)人”。在現(xiàn)有的QFII持有封閉式基金最高達(dá)到16.4%的情況下，也有可能是任何單一投資者持有比例都不超過10%。

    然而，這種說法只能是允許QFII在一些特殊情況下投資單只封閉式基金超過10%，對(duì)QFII投資封閉式基金沒有任何比例限制已經(jīng)導(dǎo)致一些封閉式基金走勢(shì)異常。在20多只大盤封閉式基金中，上述被兩QFII持有超10%的封閉式基金今年上半年折價(jià)率降低最多，有分析人士認(rèn)為，這和QFII不受比例限制的大舉買入有關(guān)。

    值得注意的是，封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”已經(jīng)拉開序幕，“封轉(zhuǎn)開”方案需要獲得持有人大會(huì)2/3以上表決權(quán)的同意才能通過，因此，在沒有對(duì)QFII投資封閉式基金進(jìn)行比例限制的情況下，很可能出現(xiàn)兩三家甚至單家QFII就可能擁有對(duì)“封轉(zhuǎn)開”方案絕對(duì)否決權(quán)的情況。

來源：證券時(shí)報(bào)