[網(wǎng)友]如何實(shí)現(xiàn)公司債的可持續(xù)發(fā)展，跨國(guó)公司能否發(fā)行公司債？[2007-09-12 17:49:30]
[屠光紹]這位網(wǎng)友的想法我完全贊同，公司債市場(chǎng)我們正在試點(diǎn)，如果我們的試點(diǎn)非常順利，公司債市場(chǎng)發(fā)展得比較順利的話，它的覆蓋面會(huì)不斷擴(kuò)大，就像我剛才所說(shuō)的目前是選擇上市公司。將來(lái)?xiàng)l件成熟了境外的機(jī)構(gòu)完全可以到境內(nèi)發(fā)公司債，這既標(biāo)志著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，更重要是標(biāo)志著市場(chǎng)化程度在不斷推進(jìn)。 [2007-09-12 17:50:10]
[網(wǎng)友 seawind93]目前企業(yè)債券審批的程序比較長(zhǎng),想請(qǐng)問(wèn)屠主席:材料上報(bào)到證監(jiān)會(huì),正式受理后,公司債券審批的大概時(shí)間和進(jìn)度,有沒(méi)有什么和企業(yè)債審批程序不一樣的方面?謝謝! [2007-09-12 17:50:55]
[屠光紹]我剛才也談到了，企業(yè)債作為一個(gè)債券的品種，發(fā)展了這么多年，尤其這幾年取得了很大的成績(jī)，尤其在拓寬企業(yè)融資方面起到了積極的作用，而且這幾年企業(yè)發(fā)債的體制也在不斷完善，從這個(gè)意義上講企業(yè)債本身也在不斷完善，但是因?yàn)槲仪懊嬲劦搅藶槭裁创蠹矣X(jué)得企業(yè)債的時(shí)間是不是長(zhǎng)了一點(diǎn)，實(shí)際上這和企業(yè)債的特性有關(guān)系。因?yàn)槠髽I(yè)債里面很多企業(yè)發(fā)債是和項(xiàng)目有一定的關(guān)系，可能這個(gè)項(xiàng)目需要一定的時(shí)間，因?yàn)橄纫ㄟ^(guò)審查，審查以后才批準(zhǔn)你發(fā)債，所以這是企業(yè)債自身的特性決定的。比如還會(huì)有一些審批的程序。所以雖然說(shuō)企業(yè)債自身在不斷完善，但是由于企業(yè)債有自己的一些特性，所以在審批的時(shí)間方面可能就會(huì)有一定的時(shí)間要求�；氐焦緜厦鎭�(lái)，公司債我在前面也談到了，它最重要的就是推進(jìn)了市場(chǎng)化的進(jìn)程，市場(chǎng)化進(jìn)程的一個(gè)最重要的方面就是市場(chǎng)化的效率是不是能夠高一點(diǎn)。在公司債里面，很多行政的辦法我們都沒(méi)有用，包括額度、項(xiàng)目、擔(dān)保、定價(jià)等方面都由市場(chǎng)來(lái)定，而且現(xiàn)在也不是審批了，如果是審批的話我想這個(gè)效率會(huì)大大提高。 [2007-09-12 17:51:27]
[網(wǎng)友法律經(jīng)濟(jì)人]屠主席，加強(qiáng)證券業(yè)的稽查工作是發(fā)展債券市場(chǎng)的保證，貴會(huì)公開(kāi)招考的60名稽查人員到現(xiàn)在為什么還沒(méi)有公開(kāi)消息呢？ [2007-09-12 17:51:53]
[屠光紹]感謝這位網(wǎng)友非常關(guān)心我們的稽查工作，應(yīng)該說(shuō)稽查工作是證監(jiān)會(huì)的一項(xiàng)基本工作也是最重要的一項(xiàng)工作，大家也都注意到了，不斷的完善和加強(qiáng)這個(gè)市場(chǎng)的監(jiān)管是這幾年證監(jiān)會(huì)的一個(gè)非常重要的工作。而且這項(xiàng)工作在加強(qiáng)的過(guò)程當(dāng)中還在不斷的改善，應(yīng)該說(shuō)在這個(gè)過(guò)程中我們也是在不斷提高自身的監(jiān)管能力。最近在監(jiān)管方面，包括關(guān)于交易的認(rèn)定，在過(guò)去的基礎(chǔ)之上都有了一定的推進(jìn)。所以加強(qiáng)監(jiān)管，提高稽查辦案的效率和水平是我們時(shí)刻都不能忘記的。當(dāng)然，這位網(wǎng)友也談到了加強(qiáng)監(jiān)管，提高稽查水平也是需要人來(lái)做了，我們會(huì)開(kāi)始招人了，雖然有很多人報(bào)名，但是招到合適的人也不是一件容易的事情，因?yàn)檫@個(gè)工作有一定的要求，應(yīng)該說(shuō)我們整個(gè)招考的工作進(jìn)行得還是很順利的，當(dāng)然，這里面也有一定的程序，我們?cè)谡械倪^(guò)程中可能也會(huì)有一部分人先到，有一部分人后到，每個(gè)人的情況都不盡相同。可以告訴這位網(wǎng)友，我們招考的工作正在抓緊進(jìn)行，如果這位網(wǎng)友也是報(bào)考人員之一的話也可以通過(guò)證監(jiān)會(huì)的電話、網(wǎng)站了解具體情況。整個(gè)招考工作從初試、復(fù)試、面試都按照非常嚴(yán)格的程序在進(jìn)行，只要符合了條件，通過(guò)了這個(gè)考試，我想他現(xiàn)在或者是今后甚至是不遠(yuǎn)的將來(lái)都會(huì)接到通知的。 [2007-09-12 17:52:43]
[網(wǎng)友]請(qǐng)問(wèn)最近證監(jiān)會(huì)在不斷要求進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，這是出于什么考慮呢？公司債將來(lái)會(huì)不會(huì)有什么風(fēng)險(xiǎn)？要注意什么？ [2007-09-12 17:53:44]
[屠光紹]大家在股市上聽(tīng)得最多的就是這兩句話“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。實(shí)際上這兩句話揭示了證券市場(chǎng)的基本規(guī)律。也就是說(shuō)證券市場(chǎng)是有一定風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，無(wú)論何時(shí)何地，注意防范風(fēng)險(xiǎn)這都是投資者必須要牢記在心的。相對(duì)于股票而言，債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)會(huì)小一些，但是話又說(shuō)回來(lái)了，可能它的收益也會(huì)不如股票市場(chǎng)。所以這個(gè)收益和風(fēng)險(xiǎn)是平衡的。但是，債券市場(chǎng)比股市風(fēng)險(xiǎn)小是不是就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)呢？不是這樣的，因?yàn)楸M管它比股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小，但是公司債市場(chǎng)本身也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)公司債發(fā)出來(lái)以后一般利率是固定的，當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)利率水平變動(dòng)的情況下，投資者可能會(huì)存在一定的利率風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，如果利率提高了你買(mǎi)別的產(chǎn)品可能比買(mǎi)公司債更加合適。因?yàn)橛绊懯袌?chǎng)的因素也可能會(huì)影響公司債產(chǎn)品的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格的變動(dòng)也是會(huì)影響收益率和收益水平，所以無(wú)論在利率還是收益方面都存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另外公司債的發(fā)行主體是公司，公司自身也存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，盡管借債還錢(qián)是天經(jīng)地義的，但是因?yàn)楣竟芾硎袌?chǎng)等方面能力不一樣、經(jīng)營(yíng)水平也不一樣，在這個(gè)過(guò)程中可能有的公司會(huì)面臨一些信用的風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)影響了他的償債能力，對(duì)你的本息可能還不了，所以這里面也有一個(gè)信用的風(fēng)險(xiǎn)甚至是償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。所以，即使是公司債市場(chǎng)投資人也要了解公司債的風(fēng)險(xiǎn)，如果他知道這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的話，他在什么時(shí)間買(mǎi)什么公司的債券也會(huì)有一定的比較和鑒別，在他買(mǎi)公司債的時(shí)候也會(huì)更加理性�！2007-09-12 17:54:08]
[主持人]由于時(shí)間的關(guān)系，我們對(duì)公司債券的關(guān)注就告一段落，感謝屠主席的回答，也謝謝廣大網(wǎng)友的參與，本次訪談到此結(jié)束！ [2007-09-12 17:57:32]
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