[網(wǎng)友王舟ZZ]我們發(fā)現(xiàn)公司債推行了一個櫥架發(fā)行制度，這是一個很時尚的名詞，能不能介紹一下這個櫥架發(fā)行制度？[2007-09-12 17:39:43]
[屠光紹]櫥架發(fā)行其實只是一個形容，比如我們現(xiàn)在是夏天，但是我會把秋裝和冬裝放在櫥架里面，需要穿的時候再拿出來就可以了，不必再去買，所以說這個櫥架可以進行儲藏。把櫥架這個概念引入公司債的發(fā)行當中就是希望這個債券的發(fā)行可以進行靈活的安排。我們大家都知道公司在籌資的時候不是籌資一次就能一次進行投入，因為根據(jù)它的籌資和債務的安排可能是一個連續(xù)的需要，如果一次把所有的資金都籌來了，但并不是馬上都需要，這實際上就是造成了資金的浪費，而通過櫥架的方式可以使企業(yè)、公司能夠更靈活地安排它們自己籌資的需要。這也使這個公司能夠更好地利用市場資源，所以我們這次規(guī)定在定下發(fā)行計劃總額之后，可以在當年到24個月之內可以根據(jù)需要不斷進行籌資，這樣可以更好地適應企業(yè)和公司的籌資，對企業(yè)靈活籌資也會有所幫助。[2007-09-12 17:40:29]
[網(wǎng)友胡~~說八道]屠副主席，您好。目前大家都認為長江電力將成為公司債的首單，長江電力也表示可能本月底前就能順利發(fā)行，請問長江電力目前審批結果出來了嗎，長江電力是否能成為第一個獲批的上市公司？[2007-09-12 17:41:50]
[屠光紹]據(jù)我所知，現(xiàn)在有一批公司正在做公司債發(fā)行的準備，從證監(jiān)會來講，因為我們要對這些公司進行核準，所以我們會根據(jù)他們準備的情況和進程，達到了我們核準的要求我們就可以進行核準。從這個意義上講很多企業(yè)都想爭第一，但是我覺得還是要根據(jù)它的準備情況，這也沒有定下來哪個是第一，哪個是第二，主要是看它是不是準備好了，誰準備好了，達到了條件誰就可以先發(fā)。 [2007-09-12 17:42:23]
[主持人]那有沒有時間的限制，比如在這個月一定會有第一單發(fā)行？ [2007-09-12 17:43:23]
[屠光紹]還是我剛才所說的如果這個月有公司準備好了就可以發(fā)行，如果還沒準備好就不能發(fā)行，主要是看它準備的情況。 [2007-09-12 17:44:02]
[網(wǎng)友 iambonder]證監(jiān)會是否有計劃對公司債實施做市商制度？是否允許公司債進行回購和質押等？在解決債券流通性不足方面有什么措施？ [2007-09-12 17:44:36]
[屠光紹]這位網(wǎng)友對市場比較了解，也很專業(yè)，我們希望將來在公司債市場的投資人能夠更多地了解公司債市場的情況，我想這也會對大家投資帶來更好的基礎。我們現(xiàn)在對公司債一方面要促進它的發(fā)行，一方面是要看如何增加市場的流動性。剛才這位網(wǎng)友也談到了無論是回購還是質押最主要的目的就是增強這個債券的流動性，流動性好的話對市場的功能也會有更好的體現(xiàn)。所以我想只要是法律不禁止的，有利于增加債券市場的流動方式都可以予以考慮。當然，在考慮的過程中作為證監(jiān)會而言主要是考慮不同的交易方式，包括回購、質押也好，只要法律不禁止這些方式都可以用，但是在用的過程中要設計好如何在這個過程中保護投資人的收益，同時建立好風險防范的措施�？偟膩碇v增加市場的流動性這是市場效率中至關重要的一點，只要在法律不禁止的條件下，我們增加市場流動性的各種手段都會用，另外在設計這些手段的過程也要能夠更好地保護投資人的利益，同時也有利于防范風險。 [2007-09-12 17:45:16]
[網(wǎng)友大盤又綠了]公司債的交易場所會不會限定在交易所內？ [2007-09-12 17:46:13]
[屠光紹]建議這位網(wǎng)友看看我們的《公司債券發(fā)行試點辦法》，辦法當中沒有說在哪一個場所，從這個意義上講這取決于公司的選擇。但是我也會有一個基本的判斷，因為目前試點工作剛開始啟動，主要是在上市公司當中，上市公司現(xiàn)在的股票已經(jīng)在交易所上市了，當然，它可以選擇在不同的場所，但是如果考慮到股票已經(jīng)在交易所上市了，可能會有些上市公司選擇交易所，使交易成本更低一些。[2007-09-12 17:46:36]
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