婷婷五月中文字幕在线精品,日本欧美中文字幕

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

黑色金屬:鋼價(jià)企穩(wěn)回升推薦07年鋼鐵投資組合

2007年01月04日 10:48

      6、持續(xù)景氣時(shí)的投資策略及重點(diǎn)上市公司點(diǎn)評

    1、技術(shù)、資源優(yōu)勢及國際競爭力提升驅(qū)動中國鋼鐵業(yè)由大到強(qiáng)世界鋼鐵發(fā)展史表明，鋼鐵強(qiáng)國建立是以跨國性的鋼鐵強(qiáng)企出現(xiàn)為標(biāo)志。世界如此，中國自然也如此。所以，塑造一大批具有國際競爭力的鋼鐵強(qiáng)企是實(shí)現(xiàn)我國由鋼鐵大國向鋼鐵強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的必由之路。

    隨著中國鋼鐵業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、行業(yè)整合加速及技術(shù)實(shí)力提升，加之中國鋼鐵業(yè)在勞動力等成本要素價(jià)格優(yōu)勢，中國鋼鐵業(yè)在實(shí)現(xiàn)做大基礎(chǔ)上，將涌現(xiàn)更多具有國際競爭力的鋼鐵強(qiáng)企。

    由美國鋼鐵信息咨詢機(jī)構(gòu)WSD(世界鋼鐵動態(tài))發(fā)布的《全球鋼鐵企業(yè)競爭力排序表》是國際上評價(jià)鋼鐵企業(yè)國際競爭力較權(quán)威性資料，這項(xiàng)排名受到全世界鋼鐵企業(yè)的普遍關(guān)注。WSD設(shè)計(jì)的評價(jià)指標(biāo)主要有各鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)金運(yùn)營成本、近幾年獲利能力狀況、資產(chǎn)負(fù)債情況、在國家/地區(qū)的支配力等20項(xiàng)。

    2005年度綜合競爭力排名中寶鋼、鞍鋼、馬鋼、武鋼、沙鋼進(jìn)入前20名(見圖37)，我們預(yù)計(jì)2006年唐鋼、萊鋼、濟(jì)鋼有可能入圍前20名，2006年后將有更多的中國鋼鐵企業(yè)入圍前20強(qiáng)，并總體排名位次前移，逐步實(shí)現(xiàn)中國鋼鐵大國向鋼鐵強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變。

    我們將在后續(xù)專題分析中國鋼鐵業(yè)的國際競爭力。

    2、國內(nèi)鋼鐵股估值水平應(yīng)高于國際平均水平理由主要有兩個(gè)：一是未來世界鋼鐵生產(chǎn)消費(fèi)增長主要來自中國；二是中國鋼鐵業(yè)土地、人工、電力、水、氣(汽)等成本要素價(jià)格水平顯著處于國際同行而早就中國鋼鐵產(chǎn)品成本價(jià)格優(yōu)勢，從而在同等銷售價(jià)格水平上中國鋼鐵公司盈利能力較高。二者集中體現(xiàn)為中國鋼鐵業(yè)的較高成長性和盈利水平，所以我們提出國內(nèi)鋼鐵股(尤其是龍頭性公司)估值水平應(yīng)該高于國際低于于國際平均水平。而目前我國鋼鐵股估值水平大多已低于國際水平，國際、國內(nèi)鋼鐵上市公司相對估值對比。

    3、行業(yè)整合仍是未來5-10年鋼鐵投資機(jī)會的一條主線

    世界鋼鐵業(yè)競爭力及投資方向主要體現(xiàn)在高端產(chǎn)品和高附加產(chǎn)品上，營銷采取差異化戰(zhàn)略。

    傳統(tǒng)鋼鐵產(chǎn)品上主要體現(xiàn)價(jià)格競爭，營銷采取低成本策略。以成本規(guī)模和產(chǎn)品差異化制勝是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的主要特征。

    歷史經(jīng)驗(yàn)表明，要想實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展只有通過企業(yè)并購，進(jìn)行有效整合，積聚優(yōu)勢企業(yè)的管理和技術(shù)優(yōu)勢，使其在資源采購、產(chǎn)品運(yùn)輸、生產(chǎn)協(xié)調(diào)、市場營銷、產(chǎn)品研發(fā)等方面進(jìn)行統(tǒng)一的籌劃，才能充分發(fā)揮鋼鐵企業(yè)的綜合優(yōu)勢。

    我們在06年中期投資策略報(bào)告中較詳細(xì)論述了我國鋼鐵行業(yè)整合發(fā)展趨勢及可能存在的投資機(jī)會。由于今年一季度以來鋼鐵行業(yè)景氣回升,國內(nèi)鋼鐵業(yè)跨區(qū)域整合速度進(jìn)展緩慢,安塞樂入股萊鋼股份至今仍待獲國家發(fā)改委等相關(guān)部委的批準(zhǔn),寶鋼集團(tuán)年初打算實(shí)施并購的方案中的雙方意愿似乎減退。一般行業(yè)整合在鋼鐵景氣低谷中容易取得成功，如米塔爾、安塞樂并購歐美公司。

    我們認(rèn)為，中國鋼鐵業(yè)行業(yè)分散、裝備技術(shù)水平落后與先進(jìn)并存、鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)消費(fèi)呈現(xiàn)顯著的區(qū)域性及結(jié)構(gòu)差異性特點(diǎn)某種程度上是歐洲數(shù)十個(gè)國家的縮影，我們國家鋼鐵業(yè)整合不宜照搬西方國家經(jīng)驗(yàn)，而應(yīng)在當(dāng)前景氣持續(xù)中進(jìn)行，一方面減少國家的負(fù)擔(dān)，另一方面消減因整合造成社會不穩(wěn)定因素。我們認(rèn)為行業(yè)整合仍是未來5-10年鋼鐵投資機(jī)會的一條主線。

    07年關(guān)注山東鋼鐵業(yè)整合及寶鋼系重組帶來的被并購公司的投資機(jī)會，可能涉及鋼鐵上市公司：濟(jì)鋼、萊鋼、八一、包鋼、馬鋼、邯鋼、韶鋼等。

    4、重點(diǎn)關(guān)注擁有技術(shù)領(lǐng)先、資源成本優(yōu)勢、產(chǎn)品差異化及附加值高、規(guī)模較高成長性和具有國際競爭力的公司。

    2006年中國將成為世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國、消費(fèi)國、出口國，中國鋼鐵業(yè)的繁榮吸引國際鋼鐵業(yè)巨頭安塞樂集團(tuán)的加入，未來世界鋼鐵業(yè)的競爭勢必呈現(xiàn)國際競爭在中國的國內(nèi)化或本土化特征。

    即將推出內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一為25%，必將減輕國內(nèi)鋼鐵業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，使內(nèi)外資鋼鐵業(yè)競爭平臺更加公平。而且新會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，國內(nèi)鋼鐵上市盈利有很大程度的會計(jì)政策性提升。對負(fù)債水平(尤其是長期負(fù)債)偏高(目前行業(yè)負(fù)債率平均57%左右)的鋼鐵業(yè)將因資本化期間延長而受益最多。

    隨著中國鋼鐵業(yè)的逐步強(qiáng)大，世界鋼鐵發(fā)達(dá)國家從2003年前后對中國施行技術(shù)封鎖，世界鋼鐵強(qiáng)企基本停止與中國的技術(shù)交流，中國鋼鐵業(yè)的由大變強(qiáng)，僅靠資源和成本價(jià)格要素取得國際競爭地位難以長期維繼，必須由過去靠引進(jìn)先進(jìn)裝備向技術(shù)自行研發(fā)轉(zhuǎn)變，技術(shù)升級要與產(chǎn)品升級相互促進(jìn)。所以，技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)是能夠形成國際競爭力的首要關(guān)鍵因素。在鋼鐵行業(yè)持續(xù)景氣階段中，大型鋼鐵企業(yè)可能因其規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢盈利水平遠(yuǎn)高于中小型企業(yè)，特大型鋼鐵公司杠桿效應(yīng)更大，受益更多，業(yè)績表現(xiàn)更加突出。2007年投資策略組合中我們最看好技術(shù)領(lǐng)先、資源成本優(yōu)勢突出、具有國際競爭力的公司。強(qiáng)烈推薦S萊鋼、武鋼、新鋼釩、寶鋼、鞍鋼、太鋼。

來源：中金在線

熱點(diǎn)新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍?zhǔn)?/a>

頻道精選

財(cái)經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:股市下半年糾錯(cuò)性上揚(yáng)可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團(tuán)購房活動過火報(bào)名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應(yīng)
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時(shí)間:首選25日晚9時(shí)10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運(yùn)--便宜坊讓北京老字號更快更高更強(qiáng)	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災(zāi)中的英雄們

財(cái)富世界

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)信息免責(zé)聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預(yù)測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)” 的所有作品，版權(quán)均屬于中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單
位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。

※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理財(cái)進(jìn)行時(shí)

·	十大被騙財(cái)騙色的明星
·	"財(cái)神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財(cái)周刊第67期
·	周刊:打火機(jī) 男人的玩物

消費(fèi)無極限

·	6款價(jià)格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(jī)(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張?jiān)嫦游颈痪?/a>
·	張國榮實(shí)為他殺?

·	白領(lǐng)女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國人正在上的四個(gè)大當(dāng)

財(cái)經(jīng)風(fēng)景線

·	百分百的財(cái)智女星(圖)
·	每周理財(cái)資訊第031期

·	每周理財(cái)資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(cái)(組圖)

24小時(shí)排行

·	基金對下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度大盤藍(lán)籌股仍是重點(diǎn)
·	大盤高位震蕩釋放做空風(fēng)險(xiǎn) 適當(dāng)調(diào)整有利后市運(yùn)行
·	"港股直通車"交易費(fèi)用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點(diǎn)后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個(gè)夠!
·	今天你當(dāng)上"X奴"了嗎?