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偏愛價(jià)值投資保險(xiǎn)資金擲百億力挺藍(lán)籌

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2006年09月08日 07:04

    保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)儼然已經(jīng)是A股市場最大的長線機(jī)構(gòu)了。

    WIND資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年年中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有的重點(diǎn)個(gè)股已經(jīng)達(dá)到197只，持股市值達(dá)到198億元，短短半年內(nèi)增長了4倍之多。而這僅僅是其重點(diǎn)投資的部分。來自其他方面的數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金已然超過券商，成為業(yè)內(nèi)第二大機(jī)構(gòu)群體。

    而直到去年年末，市場還在紛紛質(zhì)疑，作為“天然的長線投資者”，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為何遲遲對(duì)A股市場打不起精神來？短短半年過去，保險(xiǎn)資金長驅(qū)直入，一路增持A股，成為平淡的年中市道里，買入A股最積極的機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)長線投資的面相，在近幾個(gè)月愈發(fā)清楚起來。

    二季度增倉最劇

    如果說一季度最積極的機(jī)構(gòu)是QFII的話，那么二季度最賣力的多頭就是保險(xiǎn)公司。

    統(tǒng)計(jì)顯示，保險(xiǎn)公司在今年二季度增持A股流通股127億元，相比一季度末的持股市值，增長了180%，是二季度內(nèi)增持A股比例最高的機(jī)構(gòu)。

    另外，保險(xiǎn)公司投資的A股家數(shù)也大幅增加，保險(xiǎn)公司2005年末重倉品種78個(gè)，2006年一季末重倉A股84家，二季度末重倉個(gè)股達(dá)到197個(gè)，出現(xiàn)爆發(fā)性增長。

    當(dāng)期增持A股最積極的保險(xiǎn)公司包括中國人壽、平安保險(xiǎn)(含平安人壽)、泰康人壽、新華保險(xiǎn)等等。這批公司基本代表了保險(xiǎn)業(yè)界目前投資力量的最高水平。而他們持續(xù)入市的決心也顯示，長線投資者對(duì)于整個(gè)市場的影響正在增長。

    百億資金看住績優(yōu)大盤

    那么保險(xiǎn)公司最青睞的股票是哪些呢？答案與市場預(yù)料的一樣———績優(yōu)大盤股。尤其是那些業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、價(jià)格適宜、流動(dòng)性強(qiáng)的“現(xiàn)金�！鳖惞善备潜ｋU(xiǎn)公司的最愛。

    初步統(tǒng)計(jì)顯示，保險(xiǎn)公司在最看好的10只股票里持有的市值達(dá)到100億元。這些股票主要包括，G招行、G寶鋼、G滬機(jī)場、中國石化、G長電、G浦發(fā)、G中興、G民生、G聯(lián)通、G萬科A等。

    上述股票的動(dòng)態(tài)市盈率平均水平僅為16.4倍，除了科技股G中興外，所有股票的動(dòng)態(tài)市盈率在20倍以內(nèi)，大大低于市場平均水平。另外，上述股票幾乎全部進(jìn)入同期滬深A(yù)股市場市值最大的前20位名，堪稱是績優(yōu)大盤的典型。

    而這批股票中，除了G招行以外，其余多半是今年二季度遭到場內(nèi)基金大幅拋售的股票，保險(xiǎn)公司重倉持有正反映了和公募基金相差很大的選股思路———基金重“成長”，保險(xiǎn)更重價(jià)值。

    煤炭股很受青睞

    如果落實(shí)到具體行業(yè)，保險(xiǎn)資金最新看好的是煤炭行業(yè)。本期增倉排行顯示，保險(xiǎn)資金二季度最看好的行業(yè)是煤炭股，其次是電力和石化股。

    其中，G國陽成為保險(xiǎn)公司最看好的股票。當(dāng)月保險(xiǎn)資金增持該股近2億元，占流通股比例的7.54%。中國人壽2個(gè)賬號(hào)持有G西煤3000余萬股，已經(jīng)取代易方達(dá)基金，成為G西煤的新大股東。另外，電力股G金山成為2號(hào)增持股票，6.57%的流通股當(dāng)月被保險(xiǎn)吃進(jìn)。本季度備受保險(xiǎn)看好的股票還包括中國石化、G重機(jī)、G食品和G滬機(jī)場。

    投資分散度最高

    通讀保險(xiǎn)資金個(gè)股組合可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司持有的股票相當(dāng)分散，所有保險(xiǎn)資金持有的股份合計(jì)在一起，沒有1只個(gè)股的持股比例超過10%。

    與之相比，券商最高持股比例達(dá)到90%，基金達(dá)到70%，信托公司達(dá)到18%。唯有QFII與保險(xiǎn)相近，最高持股比例在11%以內(nèi)。業(yè)績考察周期相對(duì)較長的兩個(gè)機(jī)構(gòu)，投資分散度最高，這個(gè)情況引人關(guān)注。

    與此同時(shí)，在資金實(shí)力上，保險(xiǎn)公司卻出現(xiàn)明顯的分化。在197億元重倉股投資中，人壽1家就占了116億元，占比之高凸現(xiàn)如今保險(xiǎn)公司的競爭格局。

來源：上海證券報(bào)