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產(chǎn)品分流投資利好壽險公司難熬加息夜

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2006年08月28日 10:26

    央行加息，使中國壽險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的矛盾更加凸顯，讓中國壽險業(yè)清醒地認(rèn)識到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的迫切性

    央行8月18日上調(diào)人民幣存貸款利率，打破了京城數(shù)家保險公司下班前的寧靜。

    當(dāng)晚，中國人壽、新華人壽、長城人壽等壽險公司紛紛召開緊急會議至深夜，商討應(yīng)急策略。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，加息對于保險業(yè)可謂喜憂參半。一方面，利率波動對壽險產(chǎn)品占比近70%的分紅險負(fù)面影響較大，其銷售將受到抑制；另一方面，升息將增加浮動利率協(xié)議存款的回報率，并對新增資金的短期投資和浮動利率投資會產(chǎn)生積極影響。

    具體而言，從短期看，鑒于一年期存款利率已經(jīng)高于分紅保險預(yù)定的利率上限，保險公司將加快研發(fā)更具差異性的保險產(chǎn)品；從長遠(yuǎn)來看，加息將促使中國保險業(yè)迅速改進(jìn)壽險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的狀況，有助于壽險公司找準(zhǔn)其核心價值的定位，讓保險產(chǎn)品回歸保障功能。

    產(chǎn)品分流

    央行加息后，中國保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部的負(fù)責(zé)人即表示，壽險業(yè)受沖擊的程度將大于產(chǎn)險業(yè)，這主要是由于當(dāng)前壽險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理造成的。

    在中國人壽保險股份有限公司副總經(jīng)理萬峰看來，存款利率上調(diào)，會使長期性、固定利率和固定收益率的分紅型產(chǎn)品銷售減緩。

    目前，中國壽險公司經(jīng)營的產(chǎn)品大致可分為保障型和分紅型兩大類，近年來，傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品比重下降，分紅型產(chǎn)品占比過高的現(xiàn)象甚為嚴(yán)重。

    據(jù)保監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，分紅險同比增長46.95%，占壽險保費(fèi)收入的67.04%。

    分紅型保單的預(yù)定利率主要是參照銀行存款利率設(shè)置。這次加息后，銀行一年期存款利率已達(dá)2.52%，超過分紅保險產(chǎn)品普遍的預(yù)定利率上限2.50%。

    這意味著，銀行存款將比保險產(chǎn)品更具吸引力。

    至于加息可能誘發(fā)投保人退保而轉(zhuǎn)投其他金融投資品種，萬峰透露，他們公司對此已有充分準(zhǔn)備，相信選擇退保的只會是少數(shù)，畢竟，無故退保給保戶自身帶來的損失也非常大。

    投資利好

    加息的同時，其實(shí)也增加了保險公司提高投資收益的期望。

    據(jù)保監(jiān)會保險資金運(yùn)用管理部負(fù)責(zé)人預(yù)測，由于目前中國的壽險公司均坐擁巨額債券及銀行存款，因此存款利息上調(diào)，亦將帶動投資收益的增加，這對存款年期較長的保險企業(yè)更是如此。

    持相同觀點(diǎn)的還有平安保險集團(tuán)首席投資執(zhí)行官楊文斌。他透露，目前平安集團(tuán)可運(yùn)用的保險資金的一半，都已投資于銀行協(xié)議存款等固定收益類產(chǎn)品，投資股市的比重較低，因此整體來看，加息仍是利好。

    雖然升息環(huán)境會使保險公司持有的固定利率債券遭受一定的利率損失，但有利于增加浮動利率協(xié)議存款的回報率，并對新增資金的短期投資和浮動利率投資會產(chǎn)生積極影響。

    楊文斌預(yù)期央行還會采取一系列的緊縮措施，債券市場收益率上升價格下降的趨勢將進(jìn)一步凸顯，能夠通過低價收購債券，對保險公司也是利好。

    結(jié)構(gòu)調(diào)整

    此次加息，短期內(nèi)對壽險公司的影響可謂喜憂參半，但從長期看，讓業(yè)內(nèi)再一次清醒地認(rèn)識到，壽險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的迫切性。

    在光大永明人壽保險有限公司首席銷售總裁張敬臣看來，利率變化，有助于壽險公司找準(zhǔn)其核心價值的定位，意識到保險產(chǎn)品最主要的功能是保障功能，而非投資和儲蓄功能。

    因此，從長遠(yuǎn)來看，壽險產(chǎn)品受到利率變動的沖擊，未嘗不是一件好事。

    北京工商大學(xué)保險研究中心主任王緒瑾認(rèn)為，加息對保險業(yè)的促進(jìn)作用，未來將在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上體現(xiàn)得淋漓盡致。

    加息使保險理財產(chǎn)品面臨與其他金融理財產(chǎn)品更激烈的競爭，由于目前保險公司的投資類產(chǎn)品與其他金融理財產(chǎn)品差異化不大，如果投資收益率沒法提高，保險公司的投資能力很難與其他金融機(jī)構(gòu)匹敵，保險理財產(chǎn)品也將會面臨被淘汰的危險。

來源：財經(jīng)時報