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央行加息沖擊壽險業(yè) 退保問題可能雪上加霜

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2006年08月21日 08:27

李雋瓊

    退保問題可能雪上加霜

    儲蓄型保險可能分流

    央行上周宣布加息后，保險商的錢袋受到敲打�！肮娦纬稍俅渭酉⒌男睦眍A期后，壽險業(yè)本已相當嚴重的退保問題將雪上加霜�！弊蛱毂ｋU專家預測，受加息影響，客戶可能會以退保和保單貸款等形式流失。

       中國人民銀行決定，自8月19日起上調(diào)人民幣存貸款基準利率0.27個百分點，房地產(chǎn)等諸多行業(yè)受到此次調(diào)控的沖擊，但很多人不知道的是，保險業(yè)正率先受到巨大壓力。

    銀行一年期存款利率已經(jīng)由2.25%提高到2.52%,中長期存款利率的上調(diào)幅度更大些。但由于我國對保險產(chǎn)品仍實行價格管制，壽險保單的預定利率不能超過年復利2.5%，存款利率波動可能誘發(fā)保戶退保而轉(zhuǎn)投其他金融投資品種，傳統(tǒng)保障型、儲蓄型壽險產(chǎn)品受到的沖擊尤其明顯。

    在首經(jīng)貿(mào)大學金融學院朱俊生博士看來，通貨膨脹壓力和加息預期將會進一步降低準儲蓄類壽險產(chǎn)品的吸引力，有些保單持有人很可能利用保單貸款等形式套取現(xiàn)金從事獲利更高的投資活動。

    “對保險產(chǎn)品而言，中短期的儲蓄型產(chǎn)品受到的壓力會比較大，如果不具備利率聯(lián)動的機制，可能會遭遇分流，因為保險產(chǎn)品的利率調(diào)整總是比較滯后�！敝醒胴斀�(jīng)大學保險系主任郝演蘇教授表示。

    但長城人壽保險的總經(jīng)理助理李靜認為，加息會激發(fā)萬能型產(chǎn)品的優(yōu)勢，因為它們具有投資保底和“息漲隨漲”功能。

    資產(chǎn)面臨縮水壓力

    除了產(chǎn)品環(huán)節(jié)的沖擊外，加息還會使得保險公司固定收益類資產(chǎn)價值面臨縮水壓力。

    朱俊生分析，從保險資產(chǎn)層面看，利率敏感性很強的固定收益類證券占比很高，加息可能使這部分資產(chǎn)的價值縮水。截至2005年底，我國保險資金運用余額中，包括國債在內(nèi)的各類債券占比52.66%。在缺乏長期固定收益證券的情況下，利率的任何風吹草動，都有可能對保險資產(chǎn)的價值產(chǎn)生重大影響。

    從資產(chǎn)負債匹配層面看，目前壽險業(yè)的資產(chǎn)以高度利率敏感性的固定收益類債券為主，在加息的市場環(huán)境中必然面臨資產(chǎn)縮水的壓力，而這又與以短期分紅險為主的準儲蓄性產(chǎn)品占比較高的負債結(jié)構(gòu)下的分紅壓力不相匹配。

    “加息使我國壽險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的矛盾更加凸顯�！敝炜∩Q，壽險公司只有找準其核心價值定位，才可以分散資金運用風險，增強整個壽險行業(yè)在利率波動等市場環(huán)境變化中抵御風險的能力。

來源：北京晨報