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不參與股指期貨是否與你無(wú)關(guān)?

2007年07月25日 11:04 來(lái)源：SRC-682 劉馨琰

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    股指期貨還未推出，已經(jīng)被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，老股民老王對(duì)這個(gè)新事物卻不以為然，“股指期貨推不推出來(lái)跟我沒(méi)什么關(guān)系，反正我不準(zhǔn)備參與”。對(duì)此，經(jīng)易的專(zhuān)家認(rèn)為，即使不參與股指期貨，了解股指期貨也是必須的，它能夠幫助像老王這樣的股民們更好的理解股票操作。

    基金或者機(jī)構(gòu)是股市的主要參與者，他們的動(dòng)向往往給股票價(jià)格帶來(lái)顯著的影響，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，老王總是透過(guò)觀察換手率、交易量等數(shù)據(jù)來(lái)判斷主力成本區(qū)間或者操作動(dòng)向，指導(dǎo)自己的股票買(mǎi)賣(mài)。股指期貨推出后，基金或其他機(jī)構(gòu)必將參與股指期貨，這樣他們的投資操作手法也將產(chǎn)生很大變化。

    舉個(gè)極端的例子，老王仍然按照原有思路買(mǎi)賣(mài)股票可能不再能看出主力的真實(shí)動(dòng)向，未來(lái)機(jī)構(gòu)的出貨可能不在股票市場(chǎng)上明顯的體現(xiàn)出來(lái)，而可能在股指期貨市場(chǎng)上體現(xiàn)―――機(jī)構(gòu)運(yùn)用股指期貨與現(xiàn)貨(即股票)進(jìn)行對(duì)沖，鎖住利潤(rùn)，然后在現(xiàn)貨市場(chǎng)把股票慢慢出掉。這種操作方法對(duì)于股民來(lái)說(shuō)相當(dāng)陌生，但是推出股指期貨后，這并非不可思議，而是有可能出現(xiàn)的情況。

    股指期貨怎么能幫助機(jī)構(gòu)鎖定利潤(rùn)呢？這跟股指期貨本身的特點(diǎn)有關(guān)。期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格總的走勢(shì)是基本一致的，那么，當(dāng)機(jī)構(gòu)同時(shí)持有現(xiàn)貨和期貨頭寸，數(shù)量相對(duì)應(yīng)，方向相反，那么市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)就不會(huì)給它的資產(chǎn)價(jià)值帶來(lái)太大波動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)既有利潤(rùn)的鎖定。

    股指期貨門(mén)檻高，不是任何投資者都能輕松參與的，但是不妨礙投資者對(duì)它增加了解，了解了機(jī)構(gòu)運(yùn)用的“新型工具”，也能夠幫助自己對(duì)將來(lái)股票市場(chǎng)可能出現(xiàn)的新環(huán)境做好準(zhǔn)備。