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創(chuàng)造歷史后油脂掙扎中選方向三季度題材預(yù)判

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月10日 08:17

董雙偉

    (三)三季度潛在的炒作題材

    1、菜籽上市對油脂板塊的影響

    (1)今年菜籽的具體產(chǎn)量問題

    國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人2月19日發(fā)布消息稱，雖然南方的雨雪冰凍天氣對國內(nèi)油菜生產(chǎn)影響很大，但由于冬播油菜面積大幅度增加，今年油菜籽產(chǎn)量仍有望基本維持上年水平。這位負(fù)責(zé)人說，盡管今年全國油菜籽產(chǎn)量將因?yàn)?zāi)減少170萬噸左右，但由于今年冬播油菜面積增加1050萬畝，春播油菜面積增加200萬畝，可增加油菜籽產(chǎn)量150萬噸左右，扣除因?yàn)?zāi)減產(chǎn)數(shù)量后，預(yù)計(jì)全年油菜子實(shí)際產(chǎn)量可能僅比上年減少20萬噸左右，折菜籽油7萬噸，相當(dāng)于全國食用植物油消費(fèi)量的0.3％，對市場供應(yīng)影響不大。

    總體來看，伴隨后期各地菜籽的陸續(xù)開花，以及實(shí)地調(diào)研，由于種植面積增加，2008年初的雪災(zāi)對于菜籽的減產(chǎn)力度可能會低于實(shí)際的預(yù)期，這將在未來5月中旬菜籽陸續(xù)上市時(shí)盤面價(jià)格上獲得體現(xiàn)。

    (2)菜籽上市收購相關(guān)問題

    2007年中國的菜籽收購價(jià)格創(chuàng)出了歷史新高最高突破2.0元/斤，對于2008年由于市場預(yù)期減產(chǎn)，將可能會在收購上市時(shí)涌現(xiàn)一些新的因素，包括收購主體、開秤時(shí)間、價(jià)格、搶購意愿、農(nóng)民價(jià)格期望值、中間環(huán)節(jié)囤貨意愿、收購時(shí)的天氣、企業(yè)實(shí)力及風(fēng)險(xiǎn)控制能力等都將可能對接下來的二季度尤其是5月中旬以后產(chǎn)生影響。

    2、棕櫚油逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季

    進(jìn)入二季度，伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，棕櫚油消費(fèi)將進(jìn)入投資者視野，同時(shí)從我國歷年的進(jìn)口數(shù)據(jù)也可以看出，從每年的11月份－來年的2月份，棕櫚油均進(jìn)入進(jìn)口淡季，但進(jìn)入二季度以后，市場開始發(fā)生很大變化，進(jìn)口量往往開始出現(xiàn)恢復(fù)性增加，一個(gè)跟隨的趨勢是，棕櫚油與豆油、菜油價(jià)差也開始出現(xiàn)不同程度的回歸，所以將給投資者提供很好的套利或單邊投資機(jī)會，預(yù)計(jì)在今年的二季度也將呈現(xiàn)；

    再者對于二季度的棕櫚油消費(fèi)市場，市場應(yīng)該關(guān)注的一個(gè)地方是各個(gè)國家在此階段的稅收政策等進(jìn)展，主要包括圍繞棕櫚油進(jìn)出口國家，尤其是印度尼西亞，印度、中國等進(jìn)出口依賴程度較高的國家。

    3、國內(nèi)外實(shí)播油料的陸續(xù)展開

    二季度伊始，包括中國、美國、印度將紛紛展開新作物年度的油料播種，從目前總體市場預(yù)測來看，中國的大豆種植面積將出現(xiàn)不同程度增加，產(chǎn)量有望達(dá)到1600－1700萬噸，較去年出現(xiàn)大幅增加；美國大豆種植面積按照最新的種植意向調(diào)查報(bào)告，則產(chǎn)量有望達(dá)到8660萬噸，上年為7040萬噸；按照這種預(yù)期，則新的年度油料供需緊張局面有望獲得緩解，并進(jìn)而使未來的價(jià)格走向產(chǎn)生變化；

    但上述的產(chǎn)量預(yù)測都是基于目前的種植面積意向調(diào)查，以及未來的天氣正常情況下，具體包括播種的實(shí)際進(jìn)度，農(nóng)民的種植比較效益等都會對行情產(chǎn)生關(guān)鍵作用。

    4、國家政策的具體進(jìn)展及變化

    剛剛過去的第一季度，以及2007年下半年以來，伴隨價(jià)格的暴漲，國際市場出臺了各種應(yīng)對措施，來解決目前全球性糧食價(jià)格高漲局面，但事與愿違，出口國與進(jìn)口國相向的貿(mào)易關(guān)稅政策，使國際糧食價(jià)格的成本并沒有出現(xiàn)明顯下降，反而一定程度上加劇了供應(yīng)問題的擔(dān)憂，使恐慌性買盤不斷介入，價(jià)格出現(xiàn)更大程度的上漲，所以，如何找出根本解決目前"球性糧食供應(yīng)問題，才是政策最終能夠起作用的源泉，否則"治標(biāo)難以治本"；

    對于中國市場，在周圍的農(nóng)產(chǎn)品中，小麥、玉米，以及大米，棉花，白糖等都處于相對安全的可調(diào)控范圍之內(nèi)，唯獨(dú)豆類油脂市場目前已經(jīng)陷入了調(diào)控與實(shí)際缺口的矛盾之中，對外依存度高達(dá)70％左右的市場，如何利用國際資源來平衡產(chǎn)需，使國內(nèi)價(jià)格控制在合理的范圍之內(nèi)，政策顯得極其重要，但這種重要度是建立在尊重市場價(jià)值規(guī)律，尊重產(chǎn)業(yè)鏈各方的基礎(chǔ)之上；不能說從3月份以來的價(jià)格暴跌和此無關(guān)，但在很大程度上，價(jià)格的下跌更多是外盤國際豆類油脂價(jià)格走低、國際資金作用主導(dǎo)；

    但經(jīng)歷了3月份的暴跌，市場做多者的信心受到很大程度的打擊，也許是目前盤面遭遇最大的一個(gè)因素，另外對于突如其來的基本面美國市場種植面積大增，國家對于油脂油料調(diào)控力度加大等，使市場暫時(shí)忽略了需求因素，這一因素可能會成為影響未來行情的一個(gè)重要地方；

來源：中金在線

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