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上期所:未來五年將著重培育期貨市場機構(gòu)投資者

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月01日 07:08

鐘文倩

    “目前，國內(nèi)期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)仍以散戶為主，機構(gòu)投資者尤其是金融機構(gòu)投資者的比例還很低，這是一個很大的欠缺。”3月29日，上海期貨交易所(下稱“上期所”)總經(jīng)理楊邁軍在公布該所2008￣2012年度戰(zhàn)略規(guī)劃的同時，作出上述表示。

    楊邁軍認為，期貨市場要想發(fā)揮本身所具有的功能，那么市場經(jīng)濟最重要的主體——生產(chǎn)經(jīng)營機構(gòu)和金融投資機構(gòu)——的參與非常重要，而我們現(xiàn)在這個市場，機構(gòu)參與者就比較少。

    “而以散戶為主的期貨投資者結(jié)構(gòu)特別是一些沒有參與過期貨交易的投資者新近開戶進入市場，因為其缺乏基本的期貨投資知識、風險承受能力和風險管理意識，盲目入市，造成了損失。期貨市場是進行風險管理的市場，市場參與者需要利用期貨市場進行套期保值、規(guī)避現(xiàn)貨市場風險；期貨市場作為風險管理市場，其自身也存在市場風險。投資者參與期貨交易首先就要掌握相關(guān)的專業(yè)知識和技能，才能審慎有效地利用期貨市場管理風險�！鄙掀谒偨�(jīng)理楊邁軍稱，“對于期貨市場來說，投資者越成熟，越有利于市場在更好地發(fā)揮自身功能，從而更好地服務并服從于國民經(jīng)濟發(fā)展方面尚存缺陷�！�

    對此，上期所未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃中提及的四條策略主線的第一條就明確指出，“要積極培育機構(gòu)投資者，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，增強金融屬性，做深做精現(xiàn)有品種”。

    具體而言，上期所透露，該所未來五年將以黃金期貨為契機，積極培育和發(fā)展商品期貨機構(gòu)投資者隊伍，研究銀行、信托、證券和基金等金融機構(gòu)進入商品期貨市場的方式和途徑，增強大宗商品期貨的金融屬性，推動市場機制的完善和投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進商品期貨和金融期貨的協(xié)同發(fā)展。

    此外，記者亦了解到，上期所還將通過修改合約和交易規(guī)則制度、降低市場交易成本等措施來方便更多的現(xiàn)貨企業(yè)入市進行套期保值。

    而對于所謂機構(gòu)投資者的要求，上期所總經(jīng)理助理褚玦海則補充認為，并非有錢就符合機構(gòu)投資者的條件，而上期所也不是簡單地將這些機構(gòu)吸引進來，“僅僅有錢，而對期貨市場缺乏專業(yè)的投資理念、良好的風險意識和投資策略的機構(gòu)，其參與期貨市場，不僅對于期貨市場自身功能的發(fā)揮沒有裨益，而且對機構(gòu)本身也有害處”。

    因此，上期所更希望那些既有一定資金規(guī)模，同時擁有一支專業(yè)的研究和決策團隊，且具備良好的風險意識和風險承受能力的機構(gòu)更多地參與期貨市場。

    “只有這些機構(gòu)投資者更多地參與期市，那么期貨市場的功能才能得到更好的發(fā)揮�！瘪冶硎尽�

    實際上，全球期貨市場的發(fā)展經(jīng)驗表明，商品期貨市場的功能發(fā)揮和健康發(fā)展需要實力強、多元化的機構(gòu)投資者群體，因為機構(gòu)投資者定價能力和風控能力遠較散戶更強，也更有利于促進市場的穩(wěn)定。而在國際市場上，金屬、能源等商品交易已經(jīng)成為銀行、信托、證券，以及基金等金融機構(gòu)的重要業(yè)務。

    “其實，期貨市場最大的風險就是流動性風險，而一個參與者多層次化，有更多機構(gòu)投資者參與的期貨市場，其流動性就越好�！鄙虾|證期貨副總經(jīng)理兼高級顧問方世圣稱。

    在方看來，在目前國內(nèi)外期貨市場大幅波動的情況下，機構(gòu)投資者因其更加專業(yè)的操作，亦具有較強的抗風險能力。

    “之所以發(fā)達國家期貨市場比較成熟，一個重要原因就是其機構(gòu)投資者與散戶的比例可能達到了7：3左右。而在臺灣，加上期權(quán)參與者，這一比例也達到了6：4�！狈绞朗フf。

來源： 21世紀經(jīng)濟報道

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