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“千金時(shí)代”只維持4個(gè)交易日之后就漸行漸遠(yuǎn)。近期黃金期貨創(chuàng)單日最高跌幅并連跌5天，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)回調(diào)，海口金價(jià)最高每克回調(diào)幅度曾高達(dá)32元。黃金企業(yè)的股票同樣急轉(zhuǎn)直下，從3月7日至3月27日，A股中金黃金(600489行情,股吧)、山東黃金(600547行情,股吧)及港股紫金礦業(yè)的股價(jià)一瀉千里，中金黃金跌幅高達(dá)28.22%。
上周黃金出現(xiàn)小幅反彈。但價(jià)格上漲并沒有帶來持倉(cāng)量的上升，內(nèi)外盤資金反而在上漲中大幅撤離。資金逐漸轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)月合約，外盤6月合約的增倉(cāng)高達(dá)55%，內(nèi)盤則瞄上了更遠(yuǎn)的12月合約。
盡管黃金持續(xù)暴跌，但是市場(chǎng)分析意見依然對(duì)黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)抱有足夠的信心。只是對(duì)于黃金期貨何時(shí)能重歸1000美元，分析師們表達(dá)的意見目前全然相左。
COMEX0804資金撤離過半
3月19日，COMEX黃金高臺(tái)跳水，創(chuàng)單日最大跌幅，之后連跌五天，最低探至904.7美元/盎司，距離最高價(jià)1033.9美元下降了足足了4%。內(nèi)盤黃金隨之狂瀉，從233.59元/克最低跌至206.07元/克。
暴跌之后黃金價(jià)格有所企穩(wěn)，上周黃金價(jià)格反彈，外盤回復(fù)至950美元，內(nèi)盤也在213元左右徘徊。但價(jià)格的反彈并沒有吸引到資金的參與，期貨交易所的倉(cāng)單不增反降。截至記者3月27日發(fā)稿，COMEX主力合約0804已從最高31萬(wàn)手減至14萬(wàn)手，減幅高達(dá)55%。另一大主要投資品黃金ETF也流走15.04噸。與外盤同步，上交所的持倉(cāng)量也一直下降，主力合約Au0806僅在3月27日一天就減倉(cāng)2324手，減幅為6.7%。
首創(chuàng)期貨黃金分析師劉旭認(rèn)為，流走的資金主要分為兩類，一類是由于前期漲至高位的獲利平倉(cāng)，另一類是源自對(duì)走勢(shì)的判斷不甚樂觀。受貝爾斯登的影響，期貨市場(chǎng)資金大幅抽離。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息低于市場(chǎng)預(yù)期使得美元呈現(xiàn)反彈之勢(shì)，以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)值面臨重估，黃金價(jià)格被迫回調(diào)，這也促使獲利資金選擇撤出。
中長(zhǎng)期看好
從資金的層面上看，市場(chǎng)對(duì)于黃金并沒有放棄，一部分從主力合約撤離的資金選擇了更遠(yuǎn)的合約。3月18日開始的幾個(gè)交易日內(nèi)，COMEX黃金6月合約增倉(cāng)6萬(wàn)手，較此前約10萬(wàn)手的持倉(cāng)量增幅超過60%。上交所的資金則流向更遠(yuǎn)的Au0812合約，3天增倉(cāng)14%，共1172手。
“黃金的金融屬性和保值功能將會(huì)越來越突出”，國(guó)際期貨黃金分析師詹君貴對(duì)黃金的前景十分樂觀。他認(rèn)為在美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，其它投資無法獲利的情況下，黃金的投資價(jià)值將會(huì)受到青睞。另外，通貨膨脹的加劇與華爾街的損失短期無法彌補(bǔ)的情況下，黃金的保值避險(xiǎn)功能也將日益受到重視。
他著重強(qiáng)調(diào)了黃金ETF的作用�！氨M管各路資金撤出現(xiàn)象明顯，但世界最大的黃金ETF基金GLD在之前的跳水行情中，僅僅撤出15噸多單，但仍持有600多噸的多單�！蹦壳�，香港、新加坡、歐洲等世界各個(gè)國(guó)家和地區(qū)都在加大ETF的業(yè)務(wù)力度，全球新發(fā)行的多個(gè)ETF基金將成為推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的一個(gè)主要題材。
劉旭也認(rèn)為，7月的淡季過后，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格必然升水，但目前的Au0806與Au0812的價(jià)格差距不到0.5元，獲利空間十分可觀。
何時(shí)重回1000美元？
短期的反彈能去到多高的價(jià)格，分析師們的意見相差很大。
“反彈至960美元到970美元就已基本合理，之后會(huì)在此基礎(chǔ)上震蕩，我覺得短期內(nèi)回歸1000美元可能幾乎沒有。”劉旭認(rèn)為，受黃金首飾需求轉(zhuǎn)淡及第一黃金消費(fèi)大國(guó)印度消費(fèi)量下降影響，每年的3月到6、7月間一直都是黃金的淡季。目前國(guó)際上資金撤走的幅度較大，加上黃金一直都是價(jià)格較穩(wěn)變動(dòng)較低的產(chǎn)品，此次反彈缺少基本面的支撐，反彈空間十分有限。
董雙偉則認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的持續(xù)惡化是最大的基本面，將支持黃金再次升值1000美元。美元的回調(diào)在他看來也只是暫時(shí)，多個(gè)不利于美元的因素正逐漸加大，華爾街再就業(yè)的壓力和市場(chǎng)信心指數(shù)的下降必然使得人們愈加重視“穩(wěn)定的”黃金。
美聯(lián)儲(chǔ)不斷救市的政策，包括拯救貝爾斯登，降低房利美等企業(yè)的資本率并對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)貼加大了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。與消費(fèi)不旺相比，黃金的利多因素將逐漸占據(jù)上風(fēng)�！翱隙〞�(huì)重新回到1000美元的，也許就在這一兩個(gè)月之后�！倍p偉說。
來源：理財(cái)周報(bào)
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