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業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為天膠下方目標(biāo)應(yīng)在18000左右

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2006年09月06日 09:17

    昨日，上海期貨交易所天然橡膠期貨延續(xù)前一日的跌勢(shì)繼續(xù)走低，主力11月合約跌345元/噸至18875元/噸報(bào)收。多位分析人士表示，后期走勢(shì)仍看空，下方目標(biāo)應(yīng)在18000元/噸左右。

    多重利空影響

    “天膠從最高接近30000元/噸不斷下滑，再到跌破20000元/噸的心理承受價(jià)位，是一價(jià)格回歸價(jià)值過(guò)程�！币晃惶炷z分析師對(duì)記者表示。同時(shí)他從供求關(guān)系、消費(fèi)需求、外盤(pán)影響等方面分析了對(duì)天然橡膠的影響。

    據(jù)悉，全球天然橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)盈余的幅度高達(dá)18萬(wàn)噸。印尼、越南今年產(chǎn)量均較大幅度地提高，其中越南同比增長(zhǎng)50%，而美國(guó)、日本對(duì)天膠的需求卻減少15%。

    國(guó)際橡膠研究機(jī)構(gòu)IRSG近日研究報(bào)告中稱，2006年全球天然橡膠產(chǎn)量將增長(zhǎng)4.5%至910萬(wàn)噸，消費(fèi)量為892萬(wàn)噸，供應(yīng)盈余將達(dá)到18萬(wàn)噸，修正了5月4.5萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口。

    其中，主要的增長(zhǎng)來(lái)自于傳統(tǒng)三大產(chǎn)膠國(guó)中的印尼與馬來(lái)西亞。2005年印尼產(chǎn)量增加9.9%至227萬(wàn)噸，今年保守估計(jì)增長(zhǎng)4.4%將達(dá)到236萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞橡膠局則預(yù)測(cè)2006年馬來(lái)西亞橡膠增產(chǎn)將達(dá)到3.5%至116萬(wàn)噸。此預(yù)期使供應(yīng)缺口改為供應(yīng)盈余，而且盈余的幅度高達(dá)18萬(wàn)噸，大大出乎了市場(chǎng)的預(yù)期，也成為基金在國(guó)際市場(chǎng)膠市加大拋壓力度的有力因素。

    除了供給充足因素之外，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，輪胎大廠買(mǎi)貨的積極性仍表現(xiàn)為買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，現(xiàn)用現(xiàn)買(mǎi)成為唯一的采購(gòu)方式，銷區(qū)消費(fèi)不旺，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)維持正常。

    另外，在國(guó)內(nèi)輪胎出口方面：美國(guó)是中國(guó)輪胎主要出口國(guó)，出口量約占輪胎總出口量的1/3，美國(guó)輪胎銷售滑坡，對(duì)中國(guó)輪胎出口的影響已初步顯現(xiàn)。據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)輪胎分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2005年1-6月，內(nèi)資會(huì)員企業(yè)輪胎出口同比增長(zhǎng)46.98%，而今年上半年同比增長(zhǎng)僅為16.99%，表明中國(guó)輪胎出口已從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為低速增長(zhǎng)。據(jù)了解，中國(guó)幾大以美國(guó)為主要出口市場(chǎng)的輪胎企業(yè)都已倍感壓力，中國(guó)輪胎在美國(guó)市場(chǎng)上供不應(yīng)求的狀況將很難再現(xiàn)。原材料價(jià)格不斷上漲，國(guó)外輪胎企業(yè)紛紛提高售價(jià)，但中國(guó)出口美國(guó)的輪胎，尤其是寬斷面輪胎的價(jià)格還有一定程度的下降。我國(guó)十大內(nèi)資企業(yè)中，有3家上半年的出口量同比均在下降。按今年上半年輪胎出口增長(zhǎng)率遞減的趨勢(shì)，今年輪胎出口增長(zhǎng)率極有可能下降到10%以內(nèi)。

    此外，交易商稱，目前許多買(mǎi)家均在場(chǎng)邊觀望，期望價(jià)格進(jìn)一步大幅下滑，而投機(jī)客和短期投資基金操盤(pán)手正尋機(jī)賣出橡膠。Kanetsu資產(chǎn)管理公司經(jīng)理Takashi Ogura日前稱：“自7月以來(lái)橡膠一直走低,現(xiàn)在是修正的時(shí)候了,因?yàn)槟壳翱雌饋?lái)將膠價(jià)從當(dāng)前水準(zhǔn)進(jìn)一步推低有點(diǎn)困難。”但他同時(shí)表示：“除了技術(shù)面反彈因素，目前真沒(méi)有其他有說(shuō)服力的買(mǎi)進(jìn)橡膠的理由�！�

    合理價(jià)位在何處

    上海中期資深分析師林慧分析，因?yàn)樘烊幌鹉z價(jià)格比較高，消費(fèi)需求一直不很理想，現(xiàn)在又是供求的旺季，所以供給剩余影響價(jià)格高企，加上前期被高膠價(jià)吸引進(jìn)入市場(chǎng)的多頭資金已基本退完，目前市場(chǎng)上沒(méi)有多頭主力資金進(jìn)場(chǎng)，投機(jī)明顯減少。對(duì)于后期走勢(shì)，她預(yù)計(jì)短期內(nèi)為18000元/噸。

    “后期走勢(shì)還是看空�！蓖�(lián)期貨王偉波認(rèn)為，天然橡膠市場(chǎng)供給明顯大于需求，國(guó)內(nèi)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)以及廠商手里總共約有20萬(wàn)噸的庫(kù)存，庫(kù)存明顯偏高，市場(chǎng)尚需一個(gè)合理價(jià)格來(lái)消化這部分庫(kù)存。另外加上投機(jī)力量退潮，價(jià)格將會(huì)回歸到它正常的價(jià)值范圍。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)