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滬膠日膠雙雙再創(chuàng)近期新低天膠跌途漫漫難到頭

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2006年08月17日 10:29

    近階段，國(guó)內(nèi)外天膠市場(chǎng)季節(jié)性供應(yīng)壓力增大、需求消費(fèi)漸趨疲軟、現(xiàn)貨膠價(jià)緩慢回落、投資投機(jī)資金撤離等因素紛紛發(fā)生作用。在東南亞和國(guó)內(nèi)海南云南現(xiàn)貨膠價(jià)穩(wěn)步下行背景下，東京膠持續(xù)下行并跌破260日元/公斤，滬膠聯(lián)動(dòng)走弱并跌破22000元，雙雙迭創(chuàng)新低。展望后市，內(nèi)外膠市季節(jié)性跌勢(shì)仍將持續(xù)，并尋求更低價(jià)位支撐作用。

    據(jù)了解，由于產(chǎn)膠國(guó)供給緊張，令膠價(jià)在今年年底前維持于高位，這又導(dǎo)致膠農(nóng)不停割膠，并引發(fā)供應(yīng)漸趨充裕。2006年全球天膠和合成膠產(chǎn)量估計(jì)為2170萬(wàn)噸，高于去年的2070萬(wàn)噸。

    橡膠價(jià)格近幾年來(lái)水漲船高，泰國(guó)掀起種植熱潮，許多膠農(nóng)紛紛翻種橡膠，甚至不少老膠園都趁膠價(jià)堅(jiān)挺時(shí)進(jìn)行翻種與收割。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在未來(lái)3年內(nèi)膠價(jià)依然看漲，其原因是原油價(jià)格堅(jiān)挺、泰南政局動(dòng)蕩不安及合成膠需求量走高。油價(jià)上漲，導(dǎo)致橡膠加工成本也隨之漲價(jià)，另外市場(chǎng)需要大量天然膠，而且天然膠比合成膠品質(zhì)良好，因此目前至未來(lái)數(shù)年，泰國(guó)橡膠行業(yè)景氣強(qiáng)勁，并成為炙手可熱的行業(yè)。

    印尼橡膠協(xié)會(huì)表示，1至5月印尼橡膠出口量大幅增加，因價(jià)格上漲令更多農(nóng)戶進(jìn)行割膠活動(dòng)。1至5月印尼天然橡膠出口量同比增長(zhǎng)9%至894195噸。作為全球第二大天然橡膠生產(chǎn)國(guó)，印尼去年產(chǎn)量在227萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量將增長(zhǎng)7%至243萬(wàn)噸，其原因則是膠價(jià)上漲和天氣狀況有利。

    而經(jīng)過(guò)前幾年特別是去年生產(chǎn)的高速擴(kuò)張之后，今年輪胎生產(chǎn)減緩。前5月，全國(guó)規(guī)模及以上企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)輪胎1.66億條，同比增長(zhǎng)13.77%，增幅同比下降達(dá)13個(gè)百分點(diǎn)，也低于去年全年平均27%的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度。橡膠制品全行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值1006.37億元，同比增長(zhǎng)26.17%，增速與去年持平。

    由于膠價(jià)上漲，輪胎行業(yè)需求增幅和收入增幅雙雙縮減。前5月輪胎行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入974.21億元，同比增長(zhǎng)26.81%。銷(xiāo)售成本達(dá)844.91億元，同比增長(zhǎng)29.09%，快于同期收入增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)，削弱行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力。在銷(xiāo)售、成本、費(fèi)用等各因素共同作用下，利潤(rùn)同步回落。1-5月份累計(jì)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)21.5%，比前4月下降3個(gè)百分點(diǎn)。輪胎出口增幅聯(lián)動(dòng)回落。今年前5月輪胎出口金額為261.27億元，同比增長(zhǎng)25.49%，增幅則下降了15.3%，出口增長(zhǎng)對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用減弱。

    綜上所述，天膠價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，對(duì)供需關(guān)系負(fù)面影響顯現(xiàn)，促使膠價(jià)運(yùn)行于季節(jié)性下跌之中，盡管短線可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈，供需關(guān)系也尚未被根本逆轉(zhuǎn)，但膠價(jià)尋求底部趨勢(shì)仍未結(jié)束，后市可能尋求2萬(wàn)元/噸整數(shù)位支撐作用。

來(lái)源：上海證券報(bào)