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　　光大保德信量化核心現(xiàn)任基金經(jīng)理為袁宏隆，從下表我們可以看到，自其上任后，該基金業(yè)績(jī)一改往日平平現(xiàn)狀，飛速上漲，可以說(shuō)其現(xiàn)任基金經(jīng)理袁宏隆功不可沒(méi)，自其接任后，操作風(fēng)格靈活激進(jìn)，選股能力有了很大提升。

　　表9：常昊卸任前后3個(gè)月基金收益排名變化情況

統(tǒng)計(jì)區(qū)間	2007.3.30——2007.6.29	2007.6.30——2007.9.29
排名	62/91	2/100

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)

　　在持股倉(cāng)位上，袁宏隆基本上延續(xù)了前任基金經(jīng)理激進(jìn)的風(fēng)格，三季度在大盤(pán)藍(lán)籌回歸，牛市單邊上揚(yáng)的情況下，該基金倉(cāng)位在二季度93.51%的基礎(chǔ)上再次增幅8.65個(gè)百分點(diǎn)，但是我們認(rèn)為其并不是像前任基金經(jīng)理盲目的采取高倉(cāng)位，而是基于對(duì)牛市的精確判斷。在行業(yè)配置上，三季度對(duì)金融業(yè)進(jìn)行了大比例增倉(cāng)，增幅達(dá)18.94個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)對(duì)于景氣回升的航空業(yè)和估值洼地的鋼鐵業(yè)保持一定增倉(cāng)，取得較好的效果。重倉(cāng)股配置上也進(jìn)行了大比例換血，三季度除了留下二季度招商銀行和中國(guó)人壽兩只金融股外，全部更換，并引進(jìn)中國(guó)平安、深發(fā)展A、民生銀行、華夏銀行這些或是金融業(yè)龍頭股或是行業(yè)二線(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速的藍(lán)籌股，前十大重倉(cāng)股就有8只為金融股，而三季度也的確是金融業(yè)領(lǐng)漲天下的局面，反映在其業(yè)績(jī)上，基本上就是量變到質(zhì)變。該基金經(jīng)理對(duì)階段性投資主題的把握較佳，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)具有前瞻性的判斷。

　　投資建議

　　　通過(guò)我們上面的分析可知，基金經(jīng)理離職并不意味著優(yōu)良業(yè)績(jī)的終結(jié)。有時(shí)，明星基金經(jīng)理的離任帶來(lái)基金業(yè)績(jī)的下滑；但也有基金業(yè)績(jī)保持良好，并且跑贏歷史業(yè)績(jī)的情況。因此，當(dāng)基金經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)時(shí)，基金投資者不要恐慌，應(yīng)該從以下四個(gè)方面去考慮，然后決定是否調(diào)整自己的投資組合。

　　首先分析自己的基金類(lèi)型。對(duì)于不同類(lèi)型的基金，基金經(jīng)理的離職影響大小不一。通常，對(duì)主動(dòng)管理型的基金的影響比被動(dòng)管理型的基金即指數(shù)基金大；對(duì)股票基金的影響比債券基金的影響大；對(duì)單一基金經(jīng)理型的基金影響比采取管理小組型的基金大。

　　其次，基金的投資策略是否改變。新任基金經(jīng)理投資風(fēng)格是否發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，將投資組合與此前進(jìn)行對(duì)比，看看重倉(cāng)股、行業(yè)配置是不是很大變動(dòng)，這種變動(dòng)是否符合基金以往的風(fēng)格，還是意味著基金經(jīng)理采取了新的投資策略而賣(mài)出原來(lái)的投資。

　　再次，新的基金經(jīng)理是否具有較強(qiáng)的管理能力�；�金公司為了保持基金的原有良好的業(yè)績(jī)，通常會(huì)聘請(qǐng)有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)者作為新的基金經(jīng)理，可能原來(lái)是其他基金公司的基金經(jīng)理，或是該基金管理公司旗下其他基金經(jīng)理或優(yōu)秀的研究員。投資者可通過(guò)考察新基金經(jīng)理過(guò)往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，判斷其管理基金水平。

　　最后，基金公司是否具有較強(qiáng)實(shí)力。我們可以看到那些品牌卓越的基金公司都具有完善的管理機(jī)制，從研究到投資有一套嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制流程，基金經(jīng)理的“個(gè)人貢獻(xiàn)”也會(huì)有所弱化。并且人才儲(chǔ)備較為充足，或者資本實(shí)力雄厚可以迅速挖到優(yōu)秀的新基金經(jīng)理。 (基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng))