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資金將補上QFII減持倉位不會對市場有實質(zhì)影響

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月04日 08:01

秦洪

    由上海證券報與理柏中國共同推出的QFII中國A股基金2007年11月報顯示，QFII中國A股基金在11月后開始批量減倉，當(dāng)月進入統(tǒng)計的10只QFII中國A股基金有七只出現(xiàn)力度不等的減倉操作，為近三年來罕見。

    兩大因素促使減倉

    一是不確定的事件增多，主要在于從緊貨幣政策下上市公司業(yè)績增長具有一定的不確定性，從緊的貨幣政策影響著我國經(jīng)濟的發(fā)展等，這些問題在一定程度上困擾著QFII的操作思路。

    二是A股市場估值的相對高企。分析人士認為，不少Q(mào)FII堅持價值投資思路，所以，在A股市場大漲之后缺乏相對合適的安全邊際也是QFII減持的一個原因。巧合的是，在熊市背景下一戰(zhàn)成名的不少私募基金也在選擇退出，比如說赤子之心總經(jīng)理趙丹陽日前就稱："就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標準又有足夠安全邊際的投資標的。未來一段時間，市場的強勁也許會持續(xù)很久，經(jīng)過慎重考慮，并和兩個信托公司溝通后，赤子之心作為顧問的所有信托將盡快清盤。將投資款返還給投資者，便于投資者自由把握未來投資機會。"

    800億不會對市場有實質(zhì)影響

    不過，就短期走勢來說，QFII的減持難撼短期的強勁走勢。一是QFII的資金額度相對有限，目前只有100億美元，即便全部清倉，也不過只有不足800億元的拋盤，而目前小非減持的資金力度就遠遠超過了800億元市值，更何況面對著3萬余億元的基金規(guī)模來說，并不會對A股市場形成實質(zhì)性影響。

    二是A股的牛市需要資金與業(yè)績成長兩大關(guān)鍵性因素。而事實上，目前資金面仍然較為寬松，尤其是在人民幣呈現(xiàn)跑步升值的背景下更是如此，熱錢的涌入將迅速填補QFII減持所留下的倉位，所以，QFII減持并不會影響A股市場的短期走勢。

來源：北京晨報

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