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從QFII到QDII 證券市場開放雙向?qū)︖M

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月27日 08:48

彭春來

    2007年無疑是中國證券市場對外開放的“大年”。

    這一年，QFII投資額度增至300億美元，增幅達200％。同時，管理層相繼頒布有關(guān)境外證券投資管理辦法，QDII隊伍迅速壯大。

    “請進來，走出去”，2007年中國證券市場對外開放進入了一個新的歷史階段。

    QFII見證熊轉(zhuǎn)牛

    日前，一則“QFII投資額度正式增至300億美元”的消息引起市場強烈反響，當日雖有存款準備金率加倍提高的利空，但滬深股市還是收出長陽。

    QFII在A股市場上的地位早已有目共睹。2002年底，我國開始試點實施合格境外機構(gòu)投資者(QFII)制度，當時累計投資額度上限為40億美元。2003年7月，QFII投下A股市場第一單。2005年7月，QFII投資額度獲準增加60億美元，達到100億美元。

    QFII制度的實施是我國證券市場對外開放的重要一步。QFII最開始的投資額度并不是很高，但對于內(nèi)地的投資者來說，QFII帶來的不僅僅是資金，同時也是一種投資觀念，一種對市場的信心。

    中國臺灣、韓國等地的經(jīng)驗表明，引入QFII機制后，熱衷投資績優(yōu)股、重視上市公司分紅、關(guān)注企業(yè)長遠發(fā)展的理性投資理念開始盛行，投機行為有所減少，在一定程度上降低市場的巨幅波動。QFII制度促進了中國證券市場投資理念的轉(zhuǎn)變和先進投資風險管理技術(shù)的應(yīng)用，提高了中國證券市場的國際影響力，對國內(nèi)上市公司治理結(jié)構(gòu)的進一步完善和市場的健康發(fā)展，以及證券市場的制度改革和機制創(chuàng)新發(fā)揮了積極作用。

    QFII額度增加到100億美元至今的兩年多時間里，正是我國資本市場由熊轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折期。QFII投資額度增加到100億美元時，上證指數(shù)剛剛跌破千點。在A股市場最低迷之時QFII敢于進入，其信心來自于對中國經(jīng)濟高增長的判斷，也來自于對上市公司基本面的合理分析。QFII所倡導的長期投資、價值投資理念，已經(jīng)逐步被廣大投資者所接受。

    目前，QFII已成為我國證券市場的重要機構(gòu)投資者，持有的證券資產(chǎn)總市值已近2000億元人民幣，312次出現(xiàn)在176家公司三季報的前十大流通股東中。

    兩年多來，上證指數(shù)最高時上漲了500％，這其中QFII功不可沒，同時其本身的資產(chǎn)也增值一倍以上，可謂實現(xiàn)了“雙贏”。

    我國實施QFII制度以來，QFII資格和投資額度便是外資機構(gòu)爭搶的對象。目前取得QFII資格的境外機構(gòu)已經(jīng)超過了50家，首批100億美元的投資額度在今年年初便基本分配完畢。由于倉位很重，后續(xù)資金不夠，直接制約了QFII對A股的繼續(xù)投資。外資機構(gòu)要求增加投資額度的呼聲一直很高，而中國政府在今年5月份舉行的第二次中美戰(zhàn)略對話期間曾就金融對外開放作出系列承諾，其中就包括QFII的額度年底前增加到300億美元等內(nèi)容。

    QFII如何在2008年再次大展身手，值得關(guān)注。

來源：證券日報

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