99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

    關(guān)注流動(dòng)性下降
    

    本輪行情的本質(zhì)是流動(dòng)性泛濫及居民儲(chǔ)蓄搬家，因此對(duì)流動(dòng)性的關(guān)注是必要的(易方達(dá))。近期可能的風(fēng)險(xiǎn)主要還是全球流動(dòng)性的變化(富國(guó))。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，通脹壓力不減(華安)。國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)雙向繁榮，一旦資本市場(chǎng)無法繼續(xù)大幅度上漲，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)受損，會(huì)進(jìn)一步惡化資本市場(chǎng)的基本面，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)掉頭朝下。密切關(guān)注通脹以及利率可能的變化(工銀瑞信)。二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速依然偏快，CPI 漲幅偏高(景順長(zhǎng)城)，利息稅的取消和加息幾乎是鐵定的事(易方達(dá))。央行收縮流動(dòng)性產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性效果的時(shí)間點(diǎn)和股市下跌的時(shí)間點(diǎn)如此吻合，其中的必然性應(yīng)該引起投資人的重視。上半年流動(dòng)性推動(dòng)股票市場(chǎng)上漲的情況已經(jīng)告一段落(交銀施羅德)。
    
    警惕通脹風(fēng)險(xiǎn)
    

    通脹導(dǎo)致資本市場(chǎng)下跌和實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩的可能性正在加大，要警惕通脹帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(工銀瑞信)。盡管即將到來的上市公司中報(bào)大部分都表現(xiàn)良好，但股價(jià)都已反映在內(nèi)，市場(chǎng)短期內(nèi)上漲動(dòng)力不足(易方達(dá)、中信基金)。隨著成交量的大幅回落，以及政府防范宏觀經(jīng)濟(jì)走向過熱的需要，市場(chǎng)短期調(diào)整的格局已經(jīng)確立(友邦華泰)。由于接下來的幾個(gè)月里還將有一系列針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策出臺(tái)，管理層既不希望股市出現(xiàn)5?30大跌以前的暴漲，也不希望大跌，有可能對(duì)未來一個(gè)階段的股市采取打“太極拳式”的調(diào)控政策，預(yù)計(jì)下一階段大盤將在3500-4500點(diǎn)之間的區(qū)間震蕩整理(大成)。整個(gè)中期調(diào)整行情的氛圍應(yīng)該說日漸濃重，市場(chǎng)即便在短期內(nèi)難以再出現(xiàn)深幅調(diào)整，但重拾年初的強(qiáng)勁升勢(shì)，其動(dòng)能也已經(jīng)不再。隨后的幾周時(shí)間里，市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入到箱體震蕩中運(yùn)行，以此來應(yīng)對(duì)和化解影響市場(chǎng)運(yùn)行的諸多不確定因素(匯豐晉信)。市場(chǎng)將在橫盤整理或者調(diào)整格局中消化過度高估的價(jià)格，等待企業(yè)盈利預(yù)期中的高速增長(zhǎng)。當(dāng)然調(diào)整的時(shí)間可能也并不像一些投資人想的那么短(交銀施羅德)。
    
    大盤基本企穩(wěn)
    

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)不變，今年1-4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)良好，市場(chǎng)大幅度下挫可能性不大(景順長(zhǎng)城)。并不認(rèn)同市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入中期調(diào)整的判斷，過多關(guān)注瑣碎的細(xì)節(jié)或許會(huì)蒙蔽對(duì)于主要驅(qū)動(dòng)因素的清醒判斷，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及盈利變化。悲觀的情況是市場(chǎng)進(jìn)入橫向整理階段，以時(shí)間換取空間；樂觀的情況是6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)將步入新一輪上漲周期(匯添富)。機(jī)構(gòu)大規(guī)模減持或遭遇巨額贖回的可能性不大，雖然目前從成交量以及市場(chǎng)信心方面并不支持大盤出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢(shì)，但市場(chǎng)見底信號(hào)已比較清晰(華安)。大盤此輪從4300點(diǎn)政策頂開始下跌的調(diào)整基本結(jié)束，大盤的下跌使得優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的估值安全邊際進(jìn)一步提高(上投摩根)。利空政策逐漸被市場(chǎng)接受和消化，在沒有超出市場(chǎng)預(yù)期的新政策出臺(tái)的前提下，市場(chǎng)將逐漸向樂觀的方向發(fā)展(長(zhǎng)信)。市場(chǎng)估值從理性泡沫區(qū)域回到了具有業(yè)績(jī)支撐的價(jià)值區(qū)域(天治)。同時(shí)A、H股的價(jià)差在不斷縮小，甚至連續(xù)出現(xiàn)比價(jià)倒掛的現(xiàn)象，估值壓力也在自然減弱。若今年下半年的通脹沒有持續(xù)在4%以上的話，資本市場(chǎng)將繼續(xù)維持高估值(工銀瑞信)。
    
    消費(fèi)業(yè)是長(zhǎng)期選擇
    

    目前機(jī)構(gòu)投資者持股的市值已占流通市值的40%，未來機(jī)構(gòu)投資的動(dòng)向仍然是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)(巨田)。下半年仍然看好金融、地產(chǎn)、食品等大消費(fèi)類的行業(yè)及重點(diǎn)個(gè)股(博時(shí))。短期看好鋼鐵、汽車、醫(yī)藥、食品、銀行、房地產(chǎn)和保險(xiǎn)行業(yè)，中期看好汽車、零售、食品、醫(yī)藥、機(jī)械(工銀瑞信)。繼續(xù)增持銀行、地產(chǎn)、煤炭行業(yè)，有望展開一輪大盤藍(lán)籌和高成長(zhǎng)股的行情(大成)。中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增或估值偏低的公司預(yù)計(jì)表現(xiàn)優(yōu)于大盤，這包括鋼鐵和石化等行業(yè)的大盤藍(lán)籌，中報(bào)表現(xiàn)特別好的企業(yè)，如鋼鐵、有色、化工等也肯定會(huì)出現(xiàn)階段性的整體機(jī)會(huì)(國(guó)海富蘭克林)。看好估值較低行業(yè)板塊如交通運(yùn)輸、銀行、電力股和煤炭股等大盤藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股(國(guó)投瑞銀)。適當(dāng)增加對(duì)資源性行業(yè)的公司的投資，比如原材料、房地產(chǎn)等企業(yè)周期性較弱，且往往其集團(tuán)公司有相當(dāng)?shù)馁Y源，有資產(chǎn)注入的可能，相對(duì)來說這些企業(yè)的估值還處于低端(匯豐晉信)。投資思路首選人民幣升值主線，看好金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、鋼鐵、制造業(yè)。選擇那些A、H股差價(jià)比較小的，估值相對(duì)較低的，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的大盤股進(jìn)行重點(diǎn)投資(興業(yè)基金)。目光放在金融證券、房地產(chǎn)、機(jī)械這幾個(gè)極易產(chǎn)生成長(zhǎng)性牛股的行業(yè)上(天治)。人民幣升值和資產(chǎn)價(jià)格上漲、通貨膨脹依然會(huì)成為三季度投資的重要線索。還將重視存在安全邊際的品種，比如可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)所暗示的安全底限、股改中承諾的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和資產(chǎn)注入等等。重點(diǎn)考慮酒店旅游、商業(yè)、食品等消費(fèi)類股票以及金融、房地產(chǎn)、機(jī)械等板塊和擁有各種可升值資源的公司，主題投資方面，奧運(yùn)依然是首選(銀河)。