三季度以來，美元走勢一路高歌，美元兌主要貨幣價格連續(xù)突破技術(shù)阻力位，周四美元指數(shù)已升至80點以上。不過，如果觀察美元指數(shù)2001年以來的歷史走勢，仍可以明顯看到目前美元指數(shù)尚運行在一個大的下降軌道中。那么，下一步美元匯率走勢將如何？
針對美元走勢，我們不妨多關(guān)注美國大選的行情。從奧巴馬和麥肯恩的競選政策看，奧巴馬將盡力結(jié)束伊戰(zhàn)，并將精力放在國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)、低收入群體減稅、公眾醫(yī)療等方面；麥肯恩則更傾向于布什的伊戰(zhàn)與石油政策，以及對高收入階層的減稅政策。因此，如果以變革形象出現(xiàn)的奧巴馬當(dāng)選，則伊戰(zhàn)可能較早結(jié)束，美國政府將更多致力于國內(nèi)建設(shè)，沒有了戰(zhàn)爭負(fù)擔(dān)的美國綜合國力可能增強，美元走強概率將增大。果真如此，則近期體現(xiàn)為反彈的美元走勢，可能于2009年以后逐漸轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩行情并最終成為反轉(zhuǎn)行情。甚至可以大膽預(yù)期，未來的3—5年內(nèi)(即奧巴馬的第一個任期內(nèi))美元將扭轉(zhuǎn)連續(xù)7年的下跌行情。
由于大宗商品價格與美元指數(shù)有一定反向相關(guān)關(guān)系，在美元結(jié)束弱勢，區(qū)間震蕩乃至走強的形勢下，國際商品價格將可能進入弱勢行情，加之西方國家經(jīng)濟未來1—2年進入衰退周期的可能性，需求的減少將進一步加重商品的弱勢狀態(tài)。因此，可以預(yù)期在未來1—3年內(nèi)，商品價格難以再次出現(xiàn)迭創(chuàng)歷史新高的飆升行情。深受農(nóng)產(chǎn)品、石油價格影響的國內(nèi)CPI、PPI則有望能夠保持相對穩(wěn)定。CPI的相對穩(wěn)定，對于國內(nèi)債券(資訊,行情)市場利率的穩(wěn)定，無疑是決定性因素。
福建高速發(fā)行30億公司債 1年期央票成為市場定價中樞券商投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)攻債券承銷可交換債新政為何不見喝彩北京銀行擬發(fā)百億金融債券實時追蹤交易所公司債投資機會 因此筆者大膽預(yù)測，如果奧巴馬當(dāng)選下一任美國總統(tǒng)，則在未來3-5年內(nèi)，經(jīng)過一系列的因素傳導(dǎo)，國內(nèi)債券收益率連續(xù)跳升并高聳入云的可能性將有所減小。對于中國債券市場而言，這一美國大選的結(jié)果可能是增加債券市場的平和及穩(wěn)定。當(dāng)然，不是說麥肯恩當(dāng)選后市場就增大了下跌變數(shù)，對于麥翁經(jīng)濟政策的效果，我們也同樣需要認(rèn)真地觀察、分析和判斷。
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