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本周資金回籠或超3000億數(shù)量手段勒緊市場

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月22日 10:01

王輝

    央行昨日發(fā)布公告，今日將發(fā)行740億元1年期央票，發(fā)行量較上周的670億增加70億元，而上周四央行在3個月和3年期央票的發(fā)行上已經大幅放大。市場人士認為，本周各期限央票發(fā)行總量預計仍將在上周基礎上大幅放大，在周五存款準備金率即將上調的背景下，央行通過數(shù)量手段展開調控的意圖已經顯現(xiàn)，而市場資金面將繼續(xù)勒緊。

    由于央行上周三宣布將再次上調準備金率50個基點，上周四央行在公開市場累計發(fā)行1080億元央票在很大程度上已經成為強力數(shù)量手段的政策信號。分析人士表示，中期判斷央行在公開市場操作上的力度將在很長一段時間內居于高位。

    近期新股發(fā)行出現(xiàn)小高潮等多重因素影響市場。本周起至下周，將有江南化工(002226)、奧特迅(002227)等9只新股相繼發(fā)行或上市，加上本周五存款機構即將按照新的準備金率上繳，短期內市場資金面將繼續(xù)面臨考驗。

    值得注意的是，由于4月為央票到期較大的一個月份，上周公開市場剛剛結束連續(xù)兩周向市場投放資金的局面。而不出意外的話，本周公開市場則將有望成為連續(xù)第二周來首次凈回籠。本周到期央票與正回購僅分別為630億元和1130億元，按照周二1年期央票的發(fā)行規(guī)模，本周市場凈回收預計將達到1000億元左右的水平。而如果考慮到存款準備金率上調會凍結2000億元左右的資金，本周央行資金回籠水平將達到3000億以上。

    對于今日發(fā)行的1年期央票中標利率，交易員表示，目前債市現(xiàn)券整體運行平穩(wěn)，資金面整體仍處于較為寬松的格局，預計該期央票收益率可能仍將繼續(xù)持平于4.0583％。上海一國有商行交易員表示，盡管本周五存款準備率將再次上調，但難撼目前寬裕的資金面，從上周各期限央票發(fā)行利率顯示，機構對短券需求仍較為旺盛，因此本期央票中標收益率仍會保持穩(wěn)定。

    國家統(tǒng)計局上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度居民消費價格總水平CPI上漲8.0%，漲幅比上年同期高5.3個百分點。一季度宏觀經濟數(shù)據(jù)公布后，央行隨即便宣布了調高準備金率0.5個百分點，顯示目前緊縮的貨幣政策仍然沒有放松的跡象，控制通脹仍然是宏觀政策的主要目標。在上周三央行宣布上調存款準備金率后，機構普遍預計，如果二季度通脹水平不發(fā)生太大變化，上半年央行將不會再次加息，而數(shù)量手段將成為08年央行貨幣政策的主基調。

來源：中國證券報

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