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債券型基金投資債券將更加積極

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月22日 09:38

    統(tǒng)計(jì)顯示，一季度債券型基金加權(quán)平均收益率為-1.8%，股票市場的大幅波動(dòng)是其收益率下降的重要原因，多數(shù)基金表示在債券投資上將更加積極。此外，一季度債券型基金凈申購45.87億份，僅次于貨幣型基金。

    部分債券型基金在對(duì)大類資產(chǎn)進(jìn)行分析后表示，在債券投資上將會(huì)更加積極。

    分析認(rèn)為，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)減速和上市公司業(yè)績預(yù)期下降的擔(dān)憂對(duì)股價(jià)上漲構(gòu)成制約；相比較而言，債券市場面臨加息周期即將結(jié)束和銀行資金配置需求增加等積極因素的支撐，平穩(wěn)甚至上漲的可能性更大。

    有基金表示，二季度總體上將控制股票倉位而增持債券。債券組合將適當(dāng)拉長久期，提高收益率，企業(yè)債、3年期央票等都將被增持。部分流動(dòng)性較好的中期票據(jù)也有可能成為債券型基金配置的對(duì)象�？赊D(zhuǎn)債由于風(fēng)險(xiǎn)收益與股票類似成為回避的對(duì)象。

    雖然股市下跌影響了收益率，但由于一級(jí)市場申購收益率總體上仍然高于二級(jí)市場債券投資收益率，債券型基金表示仍將積極參與，但申購的策略發(fā)生一些變化。部分基金表示，由于申購新股的收益出現(xiàn)下降，需要針對(duì)不同的新股來確定較優(yōu)的申購策略，網(wǎng)下申購可分離債和可轉(zhuǎn)債的收益則更為穩(wěn)定，而且有基金已經(jīng)開始只進(jìn)行新股網(wǎng)上申購，不進(jìn)行有較長鎖定期的網(wǎng)下申購，同時(shí)執(zhí)行新股上市當(dāng)日即賣出的交易策略。

    但也有基金表示，短期內(nèi)央行仍然會(huì)出臺(tái)一系列數(shù)量緊縮政策來回收市場流動(dòng)性，控制信貸過快增長，債市會(huì)受到?jīng)_擊，因此投資上仍以保持短久期、保障流動(dòng)性為主。

來源：中國證券報(bào)

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