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股市大漲分流資金債市結(jié)束九連陽(yáng)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月05日 10:30

高璐

    雖然節(jié)前市場(chǎng)資金面仍然非常寬裕，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息壓縮國(guó)內(nèi)加息空間，但由于股票型基金開(kāi)閘利好刺激股市大幅反彈，分流債市資金。同時(shí)連續(xù)多日上漲后，債市存在內(nèi)在技術(shù)調(diào)整需求，昨日午盤(pán)債市止住持續(xù)近兩周快速反彈走勢(shì)小幅回調(diào)，收盤(pán)時(shí)回到前一交易日收盤(pán)水平。

    股債兩市聯(lián)動(dòng)明顯

    昨日，受股票型基金重新開(kāi)閘等利好消息影響，滬深兩市放量大幅上漲。收盤(pán)時(shí)，上證指數(shù)收盤(pán)大漲8.13%，至4672.17點(diǎn)，單日大漲351點(diǎn)；深證成指大幅飆升7.95%，至17031.67點(diǎn)。

    相比股市的激烈反彈，債市明顯展現(xiàn)出與股市背道而馳的“反向效應(yīng)”。銀行間國(guó)債午盤(pán)成交稀少，節(jié)日臨近買(mǎi)盤(pán)減弱。交易員告訴記者，明日起債券市場(chǎng)將休市7天，長(zhǎng)假即將來(lái)臨，市場(chǎng)交投漸趨冷清，市場(chǎng)整體維持強(qiáng)勢(shì)震蕩整理態(tài)勢(shì)。午間有成交的品種1漲2跌，其中，剩余期限2.44年的07國(guó)債11跌0.05%，報(bào)99.68元，收益率報(bào)3.66%。上證所國(guó)債指數(shù)更結(jié)束了連續(xù)9日持續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈的走勢(shì)，在早盤(pán)時(shí)一度小幅下跌，不過(guò)收盤(pán)時(shí)恢復(fù)到前一交易日收盤(pán)112.38點(diǎn)位置，成交量為73.6萬(wàn)手，較前一交易日98.2萬(wàn)手明顯萎縮，成交總金額也由前收盤(pán)的9.54億下滑至7.31億。

    市場(chǎng)交易員分析，雖然節(jié)前市場(chǎng)資金充裕，基準(zhǔn)回購(gòu)利率維持跌勢(shì)，同時(shí)消息面清淡，不過(guò)股債兩市聯(lián)動(dòng)明顯，股市大幅反彈分流債市資金，同時(shí)節(jié)前買(mǎi)盤(pán)趨于減少，導(dǎo)致債市暫停連續(xù)9個(gè)交易日的強(qiáng)勁反彈行情，企穩(wěn)盤(pán)整。

    反彈步伐或?qū)⒎啪?/STRONG>

    央行上周日再度重申，實(shí)施從緊的貨幣政策是央行今年的首要工作，并指出，實(shí)施從緊貨幣政策的目的在于防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)為明顯通貨膨脹。

    不過(guò)申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所認(rèn)為，二月份央行將繼續(xù)以數(shù)量緊縮政策為主，考慮天氣和春節(jié)因素對(duì)CPI的影響和Fed大幅降息制約國(guó)內(nèi)加息空間，央行不會(huì)馬上采取加息行動(dòng)。屈慶在報(bào)告中指出，信貸超預(yù)期可能導(dǎo)致央行提高存款準(zhǔn)備金率以回籠流動(dòng)性，并且提前對(duì)沖三月份面臨的高達(dá)6000億的公開(kāi)市場(chǎng)到期資金。出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)可能選擇在春節(jié)之后，正式實(shí)行可能在3月份。

    屈慶認(rèn)為，外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)國(guó)內(nèi)的影響將逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)日趨明顯，這是目前決定債市走勢(shì)最關(guān)鍵的因素。考慮到一月份國(guó)債收益率下降幅度較快，通貨膨脹壓力短期內(nèi)有加大的壓力以及一月份信貸擴(kuò)張速度過(guò)快后可能引發(fā)的流動(dòng)性調(diào)控，他認(rèn)為二月份收益率的下降幅度可能不如一月份那么明顯，債市反彈的步伐或?qū)⒂兴啪彙?nbsp;

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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