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增發(fā)熱甫過地產(chǎn)巨頭又賽債券融資

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月02日 08:43

陳建軍

    萬科等6家地產(chǎn)公司擬發(fā)債券規(guī)模已超過150億元

    通過定向增發(fā)和公開增發(fā)的股本融資拿走數(shù)千億元資金后，房地產(chǎn)上市公司又競相發(fā)起了債券融資競賽。截至昨天，6家房地產(chǎn)上市公司債券融資上限已經(jīng)達到157億元。

    長江電力40億元公司債是10月12日在上海證券交易所掛牌的，它是滬深股市第一家發(fā)行公司債的公司。但到昨天為止，已經(jīng)至少有金地集團、保利地產(chǎn)、北辰實業(yè)、萬科、中糧地產(chǎn)、新湖中寶等6家房地產(chǎn)上市公司宣布啟動債券再融資程序，它們債券融資金額的上限合計為157億元。其中，最多的是萬科的59億元，最少的是中糧地產(chǎn)和金地集團的12億元。目前，金地集團的發(fā)債計劃已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會的審核通過，而保利地產(chǎn)和萬科的發(fā)債計劃已經(jīng)獲得了股東大會通過，北辰實業(yè)、中糧地產(chǎn)、新湖中寶的發(fā)債計劃則還停留在董事會通過階段。

    中糧地產(chǎn)10月30日公告表示，公司發(fā)行12億元公司債的用途有兩個：一是以2.4億元償還商業(yè)銀行貸款，二是補充公司流動資金。其實，不只是中糧地產(chǎn)如此，其他計劃發(fā)行公司債的房地產(chǎn)上市公司募集公司債的目的也大同小異。對比這些公司前后情況可以發(fā)現(xiàn)，它們幾乎都在推出發(fā)行公司債計劃之前大量地獲取了土地。通過公司債所募資金歸還銀行貸款，揭示出它們高企負債率的淵源所在。

    但業(yè)內(nèi)人士認為，公司債不大會成為房地產(chǎn)上市公司的主流再融資方式，畢竟公司債會直接增加企業(yè)的資產(chǎn)負債率。眼下集中發(fā)行公司債，只是房地產(chǎn)上市公司短期內(nèi)不宜頻繁再度進行股本融資而采取的權(quán)益之計。今年以來，不斷被刷新的“地王”記錄中，頻頻閃現(xiàn)著房地產(chǎn)上市公司的身影。在發(fā)行公司債之前，定向增發(fā)和公開增發(fā)的股本再融資，為這些房地產(chǎn)公司在土地“招拍掛”活動中注入了強大的動力。一段時間之后，房地產(chǎn)上市公司依然會再采用增發(fā)這種可以一下子募集巨額資金的再融資方式。

來源：中國證券網(wǎng)

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