国产成人高清aⅴ视频,亚洲成在人网站无码天堂,国产美女被遭强高潮网站下载

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

基金會在目前點位抄底嗎

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月19日 15:31

    提要：基金所掌握的這部分巨資會不會增倉,會怎樣增倉,主要將增倉哪些品種,自然成為目前投資人廣為關(guān)注的焦點。應該說，考慮到基金們的巨大號召力，其無疑是引導市場格局繼續(xù)發(fā)展的主要推動力之一。

    據(jù)三季報顯示，三季末334只基金的總資產(chǎn)已達2.92萬億元，其中股票型基金資產(chǎn)凈值為1.62萬億。由于三季度末這部分基金大幅度減倉至6,7成左右,以70%的平均倉位計，目前僅股票型基金手中便握有近5000億現(xiàn)金。

    基金所掌握的這部分巨資會不會增倉,會怎樣增倉,主要將增倉哪些品種,自然成為目前投資人廣為關(guān)注的焦點。應該說，考慮到基金們的巨大號召力，其無疑是引導市場格局繼續(xù)發(fā)展的主要推動力之一。

    我們認為，綜合考慮宏觀政策面，市場估值等基本面等原因來看，資產(chǎn)全面重估的A股暴利時代暫時告一段落。而基金為適應新的政策和基本面環(huán)境，未必會在此點位快速大幅的增倉。更為重要的是，基金的投資風格可能轉(zhuǎn)變，浮燥的大盤股行情結(jié)束以后，基金反而可能冷靜下來理性關(guān)注具備更長遠投資價值的中小成長股投資，正所謂風物長宜放眼量。

    一，基金增倉不宜盲目樂觀

    考慮到政策風險及市場估值不低等壓力，基金們的投資態(tài)度顯然有所轉(zhuǎn)變。從基金經(jīng)理的表態(tài)來看，防御成為基金經(jīng)理關(guān)注的主要話題，巨田優(yōu)選基金經(jīng)理冀洪濤就表示：“目前階段最佳的防御措施就是稍微降低倉位，同時調(diào)倉買進一些優(yōu)質(zhì)的個股去做資產(chǎn)投資，這是為了盡可能地讓基金持有人的損失降到最低。”從話里行間我們可以看到對風險意識的明顯憂慮。

    另雖目前證監(jiān)會已重開基金的拆分發(fā)行，為基金提供新的增量資金。但是在市場格局趨弱的情況下，基金們也未必再能象前期那樣“勇猛”的對大盤藍籌股高舉高打。比如統(tǒng)計數(shù)據(jù)就顯示，在12日大跌到底的時候，基金單日的贖回就達到200億資金之巨，贖回需求也消耗了大量的資金存量資金。格局趨弱狀態(tài)下投資人贖回等不確定因素，對基金快速大規(guī)模建倉形成了很大制約。

    二，基金的持倉結(jié)構(gòu)可能調(diào)整

    除考慮到總體上增減倉等因素，持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整是我們需要關(guān)注的更重要問題。實際上，從近期基金經(jīng)理們的態(tài)度來看，如何完成結(jié)構(gòu)性的調(diào)倉已經(jīng)成為基金們應對未來復雜宏觀環(huán)境的首要任務。而成長，資產(chǎn)重組等則是基金經(jīng)理口中念念不忘的主要話題。

    總結(jié)眾多基金經(jīng)理的看法,基金們結(jié)構(gòu)性調(diào)倉的主要方向可能是外延式(資產(chǎn)注入)及內(nèi)生性增長(由于產(chǎn)業(yè)環(huán)境刺激上市公司業(yè)績增長的突然爆發(fā)和釋放)兩個方向來挖掘未來的中長期潛力股。

    三，追求短期利益排名的沖動可能為關(guān)注長期成長所替代

    基金經(jīng)理們的投資顯然也是典型的利益驅(qū)動為主的，前期大藍籌板塊之所以受到基金的重點關(guān)照，其中一個重要原因在于大的市場環(huán)境允許基金經(jīng)理在大藍籌中積極的挖掘短期市場利潤，刺激基金規(guī)模的快速擴充，更好的實現(xiàn)基金管理人團隊的最大利益。

    但是，目前政策上態(tài)度日趨嚴厲，尤其是管理層對指數(shù)的拉高日益反感；而在市場整體估值已不便宜，上市公司業(yè)績充分釋放的大環(huán)境下，資產(chǎn)重估等因素誘發(fā)的A股暴利時代實際上也將告一段落，基金們利用大藍籌抱團取暖的外圍環(huán)境發(fā)生變化。所以，目前基金業(yè)面臨一個是適應新的環(huán)境轉(zhuǎn)變投資風格，還是繼續(xù)持保守投資理念的選擇，這是關(guān)系到基金興衰的重要因素。而能夠更好適應新環(huán)境轉(zhuǎn)變思路的基金經(jīng)理們，才能夠繼續(xù)引導投資理念的創(chuàng)新。

    從這個角度來看，基金經(jīng)理必須要拋棄前期的短期暴富心理，否則可能難以適應目前新的政策面和基本面環(huán)境。我們認為，站在基金經(jīng)理的角度來看，如何防御市場風險，如何用成長消化估值泡沫，將是基金經(jīng)理們首要面對的問題。

    而市場表面的浮燥一旦被消去，反而可能有利于基金經(jīng)理們冷靜下來，從長期成長的上市公司中去挖掘其主要投資方向。從歷史上的經(jīng)驗來看，由于單支中小成長股對身軀龐大的基金凈值貢獻并不大，這意味基金管理人必須要挖掘更多的中小盤成長股已適應基金龐大的規(guī)模，對中小成長股挖掘工作量就遠大于投資于大盤股，是一項工作任務繁重并且難度不小的工作。這對基金經(jīng)理的眼光、選股的能力、工作量及意志力都是很大的挑戰(zhàn)。這也很可能是前期基金們?yōu)槭裁锤訕酚谠诖蟊P藍籌中扎堆，反而不喜歡在中小成長中過度“浪費”時間的重要原因之一。

    從境外諸如麥哲輪等近年來發(fā)展速度極快的資本增值型基金發(fā)展歷史來看，集中持倉中小盤成長股的投資收益是遠大于持有大盤白馬股的收益。這種大型基金用其發(fā)展壯大的實際經(jīng)歷，有力的證明了大型基金也可在中小成長股中獲得豐厚收益，對國內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展，必然將起到一定的引領(lǐng)示范作用。(廣州萬隆)

來源：新浪

中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。