量力而行擇木而處方能修成正果

2008年05月12日 14:00 來源：上海證券報聞岳春沈飛昊

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    ——愿表妹夫夢想成真，成為真正賣股票的人

    浙商證券研究所高級經(jīng)濟學(xué)家

    依稀記得是在前幾年，在一個校友會的論壇上，筆者的一個“五道口”(人民銀行總行研究生部的俗稱)師兄校友慷慨激昂地講，“要自己創(chuàng)業(yè)，爭取做一個賣股票的人”。即自己創(chuàng)業(yè)，并想方設(shè)法做大做強，最終將企業(yè)“包裝上市”，將一部分股票(股權(quán))發(fā)行上市，賣給社會公眾投資者。

    今年4月的一天，在老家的表妹因為有事到上海來，表妹夫很神秘地說有事與我商量。坐下細談，原來，他正在種構(gòu)樹，俗稱“谷樹”或“野楊梅子(樹)”。

    這將筆者的思緒帶到了20世紀70年代。當時筆者是浙江寧波姚北平原上的一個的孩子。當時是在稱為“冶山學(xué)�！钡男W(xué)四、五年級或初中一、二年級讀書，是班里的班長。班主任老師為了給班級搞活動增加一些經(jīng)費，讓大家在課余給班級里養(yǎng)長毛兔，等兔子長大后剪兔毛賣錢。因為這是一個村辦的小學(xué)、初中一貫制的走讀學(xué)校，經(jīng)費主要靠當時的“余姚縣城北公社光明生產(chǎn)大隊”提供，而生產(chǎn)大隊本身的經(jīng)濟實力非常有限，能給學(xué)校的經(jīng)費自然非常有限。在那個“深挖洞、廣積糧”，到處割豬草、積綠肥的年代，筆者住家周圍幾里的地方經(jīng)常是所有的草都被拔光或割光。長毛兔喜歡吃青菜、毛豆、青草等飼料，前兩者在當時的條件下，人也不夠吃，所以一般不用來喂長毛兔，即使喂，也是在大冬天；在這種情況下，已記不清楚了誰告訴的，筆者與同學(xué)就經(jīng)常用一種在當?shù)芈奖橐岸奸L的樹——“谷樹”或“野楊梅子(樹)”的葉子用來喂長毛兔。我現(xiàn)在還記得，這種“谷樹”或“野楊梅子(樹)”全株含乳汁，葉子在樹上被采摘下來時，有白色的乳汁從采摘處流出。

    就是這種在當?shù)乇容^通風(fēng)的漫山遍野都長的俗稱“谷樹”或“野楊梅子(樹)”的學(xué)名叫“構(gòu)樹”的樹，表妹夫說他正在西部隴南注冊了一個叫“甘肅維格農(nóng)墾發(fā)展有限公司”，大規(guī)模種植這種改良后的構(gòu)樹。筆者上了一下該公司的官方網(wǎng)站(http://www.westgreen.com.cn/)。根據(jù)介紹，甘肅維格農(nóng)墾發(fā)展有限公司是甘肅省西部大開發(fā)退耕還林重點工程企業(yè)，是徽縣唯一一家獲準投資開發(fā)經(jīng)營林紙一體化項目的公司；公司擁有當?shù)?2萬畝山林的30年的土地承包經(jīng)營權(quán)，可享受國家退耕還林財政補貼，以及國家和當?shù)卣钠渌鞣N相關(guān)優(yōu)惠政策，是國家和當?shù)卣罅Ψ龀值奈鞑客烁€林工程的重點企業(yè)。

    這種被稱為“構(gòu)樹”的植物，是一種屬于�？浦参锏穆淙~喬木，在中國的黃河流域，北部暖溫帶落葉闊葉林區(qū)，南部暖帶落葉闊葉林區(qū)，北亞熱帶落葉、常綠闊葉混交林區(qū)，中亞熱帶常綠、落葉闊葉林區(qū)，南亞熱帶常綠闊葉林區(qū)到處都有生長；陽性，抗污染，耐干旱瘠薄、鹽堿，適應(yīng)性強，不擇土壤，生長迅速；其全身都是寶，具有極高的經(jīng)濟價值。種植構(gòu)樹可以對構(gòu)樹的樹葉、樹干、樹皮、種籽作綜合性開發(fā)。

    表妹夫說，目前他已萬事俱全，只欠東風(fēng)——資金了。因為本身資金有限，他主要準備對親戚朋友，甚至社會融資。他還準備了比較完備的“林紙產(chǎn)業(yè)一體化產(chǎn)業(yè)項目融資招商書”。如果運作好，準備在若干年發(fā)行上市，做一個賣股票的人。

    在筆者眼里，表妹夫的這個項目(或企業(yè))目前看來產(chǎn)業(yè)的前景還比較好，是國家(政府)和產(chǎn)業(yè)政策大力扶植和支持的，但目前還剛剛在起步階段，應(yīng)該比照中小企業(yè)融資的典型做法，在融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、自身所處的發(fā)展階段和條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的融資方式、時機、成本、規(guī)模等。

    在創(chuàng)業(yè)期——處于創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)，由于規(guī)模較小，管理不成熟，技術(shù)不穩(wěn)定，吸引外部資金的能力較弱，其內(nèi)源融資先于外源融資。一些預(yù)計盈利率較高、具有較好市場發(fā)展前景的項目，可以吸引政府投資基金及風(fēng)險投資。

    在成長期——隨著企業(yè)銷售及規(guī)模的不斷擴大，獲利能力不斷增強。應(yīng)力爭通過資產(chǎn)抵押、擔(dān)保來獲得金融性機構(gòu)或非金融性機構(gòu)的貸款。此外，應(yīng)積極爭取企業(yè)創(chuàng)新基金。

    在快速發(fā)展期——處于快速發(fā)展時期的中小企業(yè)，技術(shù)已日益成熟，逐步形成了自身的產(chǎn)業(yè)化方向，隨經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，對資金的需求量也越來越大�？煞e極爭取在創(chuàng)業(yè)板上市。

    在穩(wěn)定發(fā)展期——此時，企業(yè)已具備較強的外部融資條件和能力，應(yīng)考慮融資成本低的融資方式�？梢酝ㄟ^發(fā)行債券或股票的方式來籌集資金。

    但是，不管是內(nèi)源融資，還是外源融資，以筆20多年的理論學(xué)習(xí)和實務(wù)工作經(jīng)歷，認為所有的資金(本)的管理，無非主要體現(xiàn)在收入、支出、管理、歸還等環(huán)節(jié)。如果企業(yè)管理規(guī)范，治理結(jié)構(gòu)合理，最終企業(yè)能夠做大做強，修成正果，能發(fā)行、上市，表妹夫自己也變?yōu)橐粋€賣股票的人，是最好的結(jié)果。當然，這中間還非常復(fù)雜，還有許多的不確定因素。

    愿表妹夫一路走好，夢想成真——有一天成為一個真正的賣股票的人。

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量力而行 擇木而處 方能修成正果

量力而行擇木而處方能修成正果