平安半年報啟示錄:綜合金融平臺下的生機與潛力

2009年08月19日 13:42 來源：千龍網(wǎng)

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    多年前平安董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲就提出，平安長遠發(fā)展的戰(zhàn)略目標是“綜合金融，國際領(lǐng)先”，內(nèi)涵三大支柱：保險、銀行和資產(chǎn)管理，隨后平安開始向這條路堅定邁進，而今年上半年收購深發(fā)展這一大動作，無疑是綜合金融戰(zhàn)略實現(xiàn)的重大進展。

    “中國平安能否走出國門，成為國際領(lǐng)先的綜合金融集團”這是半個月前某知名媒體對平安收購深發(fā)展消息提出的設(shè)問。能回答這個問題的顯然不是專家或者企業(yè)管理層，而是實實在在的業(yè)績。實際上，四月份平安08年年報公布時，就有人就將其2008年逆市場盈。歸功于綜合金融優(yōu)勢，而剛剛公布的中報中，保費收入增長超出市場預(yù)期，自然也與此密切相關(guān)。對于投資者來說，研究中報中這些突破是具有現(xiàn)實意義的。

    保險和投資：“雙福臨門”

    中報顯示，公司各項主營業(yè)務(wù)強勁增長：產(chǎn)壽保費收入均有提高，分別比去年同期增長了27.9%和35.5%，市場份額也雙雙提升，分別達到11.8%和16.8%。

    對于這一發(fā)展態(tài)勢，多位自3月份就持看好意見的分析師只是強調(diào)：“增長好于市場預(yù)期�！毖韵轮�，在國際金融危機背景下，國內(nèi)太多企業(yè)增長令投資者失望至極，平安則沒有辜負大家的期望。

    主營業(yè)務(wù)增長的同時，其它業(yè)務(wù)也沒閑著。經(jīng)過去年下半年的盤整，得益于資產(chǎn)配置的調(diào)整，今年上半年平安投資業(yè)務(wù)也增長理想，總投資收益率由去年同期的3.6%上升至4.8%。

    其中，證券主承銷6家企業(yè)債，創(chuàng)歷史最佳水平，而信托管理資產(chǎn)達813億元，增長幅度達67.5%，未來有望對公司整體利潤增長做出積極貢獻。在這之外，投行業(yè)務(wù)經(jīng)過半年磨礪，正迅猛撲向IPO開閘和創(chuàng)業(yè)板機會，總而言之是“光明就在不遠處�！�

    收購深發(fā)展：銀行業(yè)務(wù)“魚躍龍門”

    非保險業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，投資深發(fā)展取得重大進展。一直以來，平安最需要迅速突破的領(lǐng)域就是銀行，而經(jīng)過數(shù)年自身積累，上半年收購深發(fā)展無疑是量變到質(zhì)變、“鯉魚躍龍門”的突破。

    “公司銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)點不足的發(fā)展瓶頸有望突破�！边@是收購之后一家券商報告的核心內(nèi)容。平安銀行除深圳總行外，共有7家分行，網(wǎng)點不足是發(fā)展的重要瓶頸，而深發(fā)展共有分支機構(gòu)近300家，基本覆蓋了國內(nèi)重點城市，正好解決了這一現(xiàn)實問題。

    實際發(fā)展也是如此，中報顯示，上半年其銀行業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展，總資產(chǎn)規(guī)模接近2000億元，增長了35.3%，信用卡累計流通卡量突破200萬張，存、貸款總額較2008年底增幅分別達30.1%和43.7%，增速均高于行業(yè)平均水平。

    實際上，比起這個，更值得關(guān)注的是深發(fā)展的零售銀行業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，08年深發(fā)展的零售貸款比重26%，公司貸款中有40%以上是貿(mào)易融資，而這部分多為中小企業(yè)貸款，深發(fā)展在零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢符合平安的零售銀行發(fā)展戰(zhàn)略，而且在與平安其它業(yè)務(wù)配合、并最終搭建“綜合金融平臺”方面效用巨大。

    “交叉銷售協(xié)同效應(yīng)”優(yōu)勢凸現(xiàn)

    “綜合金融平臺”，說到底最主要的就是“協(xié)同效應(yīng)”。自花旗開始，國際大型金融集團無不被這一點誘惑：銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展有助于平滑投資收益的波動，同時對于保險業(yè)務(wù)帶來巨大競爭優(yōu)勢，而保險業(yè)的個人客戶基礎(chǔ)又將帶來零售銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

    從中報中看，這些方面已經(jīng)有直觀體現(xiàn)，交叉銷售的渠道貢獻占比分別為：產(chǎn)險保費收入的14.2%，企業(yè)年金受托業(yè)務(wù)的8.4%，企業(yè)年金投管業(yè)務(wù)的7.0%，信托計劃的6.7%，公司業(yè)務(wù)存款的12.0%，信用卡發(fā)卡量的67%，綜合金融協(xié)同效應(yīng)明顯。

    其中，尤其值得一提的是上半年的發(fā)卡量67%依靠的是交叉銷售，充分證明目前保險業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)正在凸現(xiàn)。正如一些分析指出的，“憑借豐富的個人客戶基礎(chǔ)和管理銀行的初步經(jīng)驗，通過交叉銷售，平安將有可能會撼動零售銀行市場的競爭格局，若干年后挑戰(zhàn)招商銀行的零售銀行地位的可能性也是存在的�！�

    “綜合金融”發(fā)展?jié)摿薮?/STRONG>

    “公司三大業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，交叉銷售廣度深度進一步加強，在落實綜合金融戰(zhàn)略上邁出堅定的一步�！瘪R明哲如此評價平安中報，顯示了盡管在外界市場不利的情況下，其制訂的平安“綜合金融戰(zhàn)略”方向并未改變，而且上半年超預(yù)期的成長態(tài)勢也令他感到滿意。

    目前，平安作為保險業(yè)內(nèi)地一家擁有銀行控股權(quán)的公司，不僅擁有了自己的資金結(jié)算體系，還能依靠銀行平臺交叉銷售平安的保險及其他理財產(chǎn)品，而銀行則可借助其客戶拓展零售業(yè)務(wù)，綜合優(yōu)勢已遠超國內(nèi)同類型企業(yè)。

    通過統(tǒng)一的金融平臺，可以看到公司各項金融產(chǎn)品可實現(xiàn)交叉銷售，并有效降低開發(fā)成本、增加銷售額，同時更有利于滿足客戶的多方面需求，增加客戶的滿意度和忠誠度，從而增強公司的核心競爭力。

    相信不出意外，對資本市場來說，從量變到質(zhì)變之后的平安是可以期待的。

（責(zé)任編輯：曹馳）

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